Lạm phát khu vực đồng euro giảm xuống dưới mục tiêu khi ECB cân nhắc nới lỏng nhanh hơn

ECB biết rằng con số lạm phát này sẽ yếu như Chủ tịch Christine Lagarde đã đề cập tại cuộc họp báo tháng 9 nhưng nó vẫn yếu hơn một chút so với dự kiến ​​của hầu hết các nhà phân tích. Mặc dù dự kiến ​​sẽ có sự phục hồi trong quý 4, nhưng câu hỏi đặt ra là điều này có thể xảy ra ở mức độ nào khi giá xăng đã giảm nhanh chóng do giá dầu giảm.

Với lạm phát cơ bản đang giảm dần tại thời điểm này, có vẻ như mục tiêu 2% trong trung hạn là có thể đạt được. Dữ liệu khảo sát gần đây đã xác nhận kỳ vọng về giá bán chậm lại từ các doanh nghiệp. Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu yếu vì các cuộc khảo sát tương tự chỉ ra rằng tăng trưởng đang chậm lại so với tốc độ khiêm tốn trong quý 2. Kể từ mùa hè, những lo ngại về lạm phát đã nhường chỗ cho những lo ngại về tăng trưởng kinh tế.

Vì ECB có vẻ khá tin rằng lạm phát đang trên đà hướng tới 2%, câu hỏi đặt ra là ECB muốn đưa lãi suất trở lại mức trung lập nhanh như thế nào. Nếu ECB duy trì lãi suất hạn chế trong thời gian quá dài khi nền kinh tế đã chậm lại, ECB có nguy cơ đẩy lạm phát xuống dưới mục tiêu 2%. Với áp lực tăng trưởng hiện nay, có vẻ như cánh cửa đang mở ra để ECB hành động nhanh hơn. Mặc dù có vẻ như chưa phải là một thỏa thuận đã xong, nhưng nó sẽ đưa cuộc họp vào tháng 10 vào cuộc chơi để có thể nới lỏng hơn nữa.

ING Global Economics Team