Lạm phát PCE lõi của Mỹ dự kiến ​​sẽ tăng trong tháng 8, gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang.

• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi được dự báo sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8.
• Chỉ số lạm phát PCE hàng năm dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định ở mức 3,7%.
• Cặp EUR/USD đang có xu hướng giảm gần mức thấp năm 2026 trước khi dữ liệu quan trọng được công bố.

Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 8 vào thứ Tư lúc 12:30 GMT. Các nhà đầu tư trên thị trường theo dõi sát sao Chỉ số Giá PCE vì đây là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưa chuộng và có thể ảnh hưởng đến triển vọng chính sách của Fed .

Lạm phát PCE: Những hiểu biết sâu sắc về chỉ số lạm phát quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà phân tích thị trường dự đoán rằng chỉ số giá PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 0,3% so với tháng trước (MoM) trong tháng 8, sau mức tăng 0,2% được ghi nhận trong tháng 7, trong khi chỉ số hàng năm được dự báo ở mức 3,4%, cao hơn một chút so với mức 3,3% của tháng trước.

Như đã đề cập trước đó, dữ liệu lạm phát PCE rất quan trọng vì đây là thước đo lạm phát ưa thích của Fed và sẽ giúp những người tham gia thị trường điều chỉnh các dự đoán về những hành động mà ngân hàng trung ương có thể thực hiện trong hai cuộc họp cuối năm. Cần nhớ rằng các nhà hoạch định chính sách đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp hồi tháng 9, lần tăng đầu tiên sau ba năm, lên mức mục tiêu từ 3,75% đến 4,00% trong một quyết định nhất trí.

Sự gia tăng này khá dễ hiểu: chiến tranh ở Trung Đông khiến giá năng lượng tăng cao, gây áp lực lên chi phí sinh hoạt, trong khi lạm phát PCE đạt 4% vào đầu năm 2026, gấp đôi mục tiêu của ngân hàng trung ương. Chắc chắn, áp lực lạm phát đã giảm bớt so với mức đó, nhưng vẫn còn xa mức 2% lý tưởng.

Đồng thời, giá dầu thô cao hơn khoảng 50% so với trước chiến tranh, trong khi xung đột còn lâu mới được giải quyết và đã trở thành một cuộc khủng hoảng khu vực với ngày càng nhiều quốc gia tham gia. Tuy nhiên , tin vui là lưu lượng dầu chảy qua eo biển Hormuz đã phục hồi lên khoảng 80% so với mức trước chiến tranh trong tháng 9, bất chấp căng thẳng quân sự vẫn tiếp diễn trong khu vực.

Tuy nhiên, nguy cơ leo thang vẫn còn cao và các bên tham gia thị trường vẫn chưa tính đến việc giá năng lượng sẽ giảm trong tương lai gần. Điều đó có nghĩa là lạm phát có khả năng duy trì ở mức trên 2% mong muốn và do đó, dẫn đến một số biện pháp can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để kiềm chế nó.

Trước khi Chỉ số Giá PCE được công bố, các nhà đầu tư dự đoán lãi suất sẽ tăng cả trong tháng 10 và tháng 12, theo công cụ FedWatch. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 hiện ở mức 72,5%.

Nhìn chung, kết quả Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cao hơn dự kiến ​​sẽ làm tăng khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới, từ đó tăng nhu cầu đối với đồng Đô la Mỹ (USD). Một kết quả phù hợp với kỳ vọng của thị trường sẽ có tác động hạn chế đến giá cả, nhưng vẫn duy trì đà tăng giá của USD. Ngược lại, một kết quả thấp hơn dự kiến ​​sẽ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, ít nhất là tạm thời.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD như thế nào?

Khi thời điểm công bố kết quả kinh tế đến gần, chỉ số đô la Mỹ (DXY) giao dịch ở mức không xa so với đỉnh điểm hàng năm ở mức 101,80 , duy trì đà tăng tích cực khi các nhà đầu tư đặt cược vào lãi suất cao hơn trong bối cảnh không thấy giải pháp dễ dàng nào cho cuộc xung đột ở Trung Đông.

Valeria Bednarik nhà phân tích nhận xét: “ Cặp tỷ giá EUR/USD đang giao dịch trong vùng giá 1.1350, với xu hướng giảm rõ rệt và không có dấu hiệu suy yếu. Cặp tỷ giá này đang phát triển dưới tất cả các đường trung bình động đơn giản (SMA), trong khi SMA 20 ngày cắt xuống dưới SMA 100 ngày cũng đang cho thấy xu hướng giảm, thường là dấu hiệu của lực bán mạnh. Đồng thời, các chỉ báo kỹ thuật duy trì độ dốc giảm sâu vào vùng âm, cũng phản ánh sự kiểm soát của người bán.”

Bednarik nói thêm: “Mức thấp nhất tháng 6 ở mức 1.1324 tạo ra mức hỗ trợ tức thời trước vùng giá 1.1200, nơi cặp tiền này đã đạt đỉnh nhiều lần trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025. Một khi xuống dưới vùng này, khả năng giảm giá tiếp tục sẽ cao hơn. Mức kháng cự nằm ở 1.1400, trong khi nếu tăng giá thêm sẽ lộ ra vùng ổn định dài hạn quanh mức 1.1470. Người bán có khả năng sẽ xuất hiện trở lại quanh mức này nếu đạt được, hạn chế bất kỳ tiềm năng tăng giá nào nữa.”