Lạm phát PCE tăng lên 2,3% vào tháng 10, nhưng vẫn kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Những điểm chính

• Tỷ lệ lạm phát PCE tăng lên 2,3% vào tháng 10.
• Đây là lần đầu tiên chỉ số PCE tăng kể từ tháng 7.
• Khoảng 70% các nhà giao dịch lãi suất vẫn dự đoán lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Tỷ lệ lạm phát PCE tăng lần đầu tiên kể từ tháng 7.

Giá cổ phiếu giảm vào thứ Tư sau khi chỉ số lạm phát quan trọng là Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng vào tháng 10.

Chỉ số PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng lên 2,3% vào tháng 10, tăng so với mức tăng 2,1% của PCE vào tháng 9. Đây là lần đầu tiên lạm phát PCE tăng kể từ tháng 7.

S&P 500 (-0,5%), Dow Jones Industrial Average (-0,2%) và Nasdaq Composite (-0,9%) đều có xu hướng giảm sau tin tức. Tuy nhiên, Russell 2000 vốn hóa nhỏ đã tăng 0,2%.

Tỷ lệ lạm phát tăng diễn ra chỉ vài tuần trước cuộc họp cuối cùng trong năm của Fed vào ngày 17 và 18 tháng 12. Các nhà đầu tư có thể tự hỏi liệu điều này có ảnh hưởng đến việc Fed tạm dừng giảm lãi suất hay không.

PCE phù hợp với kỳ vọng

Tỷ lệ lạm phát PCE tăng không phải là điều bất ngờ, vì mức tăng 2,3% phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Nó cũng theo dõi mức tăng của Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào tháng 10, tăng vọt lên 2,6% từ mức 2,4% vào tháng 9.

Lạm phát PCE cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,8% vào tháng 10, cũng phù hợp với ước tính của các nhà phân tích. Mức tăng 2,8% được tính trong khoảng thời gian 12 tháng.

Trong 12 tháng qua, giá hàng hóa giảm 1,0% trong khi giá dịch vụ tăng 3,9%. Giá thực phẩm tăng 1,0% trong năm, trong khi giá năng lượng giảm mạnh 5,9%.

Vào tháng 10, lạm phát tăng 0,2% so với tháng trước. Giá hàng hóa giảm 0,1%, nhưng được bù đắp bằng mức tăng 0,4% của giá dịch vụ. Ngoài ra, giá thực phẩm tăng ít hơn 0,1% trong khi giá năng lượng giảm 0,1%. PCE cốt lõi tăng vọt 0,3% vào tháng 10.

Báo cáo tháng 10 cũng cho thấy tin tức khả quan về thu nhập cá nhân, tăng 0,6%. Con số này tốt hơn mức tăng 0,3% trong tháng 9 và vượt qua ước tính đồng thuận 0,3%. Ngoài ra, thu nhập cá nhân khả dụng tăng 0,7% trong tháng 10, tăng so với mức 0,3% trong tháng 9.

Fed sẽ làm gì?

Nhiệm vụ của Fed là duy trì lạm phát hàng năm ở mức 2% và con số này đã gần đạt mức 2,1% vào tháng 9. Hiện tại, con số này đã tăng trở lại mức 2,3%, gây ra một số lo ngại.

“Chúng tôi đã thấy tiến triển đáng kể trong việc hạ thấp lạm phát kể từ đầu năm 2023, nhưng tiến triển có vẻ như đã bị đình trệ trong những tháng gần đây”, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman phát biểu trong bài phát biểu tuần trước. “Lạm phát cơ bản liên tục ở mức cao phần lớn phản ánh áp lực lên giá dịch vụ nhà ở, có lẽ là do nhu cầu về nhà ở giá rẻ tăng và nguồn cung không co giãn”.

Tuy nhiên, thước đo FedWatch của CME, thăm dò các nhà giao dịch lãi suất, lạc quan hơn về việc Fed hạ lãi suất vào tháng 12. Sau khi báo cáo PCE được công bố, 70% các nhà giao dịch lãi suất cho biết họ kỳ vọng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, so với 59% vào ngày hôm trước. Điều đó cho thấy lãi suất sẽ giảm xuống phạm vi 4,25% đến 4,50%.

Nhà phân tích Brock Weimer của Edward Jones đã viết trong Daily Market Snapshot của công ty vào thứ tư rằng: "Theo quan điểm của chúng tôi, khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 0,25% nữa vào tháng 12, tuy nhiên với nền kinh tế Hoa Kỳ đang vững mạnh và tiềm năng về chính sách tài khóa lạm phát trong tương lai, Fed có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận dần dần hơn đối với việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025".

Jacob Wolinsky