Lạm phát tại Anh giảm và lo ngại về tài chính gia tăng: Vì sao đồng bảng Anh đang mất dần những thành quả đạt được gần đây?

Đồng bảng Anh (GBP) đang đối mặt với áp lực giảm giá mới trên khắp các cặp tiền tệ chính, mất đi những mức tăng gần đây khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa lạm phát trong nước giảm và sự bất ổn tài chính ngày càng gia tăng xung quanh chương trình kinh tế của Thủ tướng Andy Burnham .

Mặc dù áp lực giá cả giảm bớt là tin vui đối với người tiêu dùng Anh, nhưng điều này cũng làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) tăng lãi suất mạnh mẽ, gây áp lực lên đồng bảng Anh. Đồng thời, các đề xuất giảm chi phí sinh hoạt đã làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của nợ dài hạn.

Lạm phát giảm giúp giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Anh.

Các nhà kinh tế vĩ mô tại ING nhấn mạnh rằng, mặc dù chỉ số lạm phát lõi tăng nhẹ, nhưng xu hướng giảm giá cơ bản ở Anh rõ ràng là theo hướng giảm phát. Giá thực phẩm giảm tháng thứ hai liên tiếp kết hợp với giá xăng dầu giảm tạo nên bối cảnh thuận lợi cho kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng. Quan trọng hơn, chỉ số dịch vụ lõi được Ngân hàng Anh ưa chuộng đã giảm từ 3,8% xuống 3,6%, báo hiệu rằng các yếu tố thúc đẩy giá cả trong nước đang giảm bớt và làm giảm sự cần thiết phải tăng lãi suất thêm nữa.

Xu hướng này có vẻ khả quan, và cùng với tốc độ tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân thấp, cho thấy lạm phát trong nước hiện đang ở mức thấp (...) Đồng bảng Anh suy yếu một chút sau khi dữ liệu được công bố và tỷ giá EUR/GBP có thể đã chạm mức thấp đáng kể ở mức 0,8455 vào tuần trước.

Các biện pháp giảm chi phí sinh hoạt làm dấy lên lo ngại về tính bền vững nợ của Anh.

Các chiến lược gia thị trường tại Commerzbank cảnh báo rằng sự lạc quan ban đầu xung quanh chính quyền của Thủ tướng Burnham đã nhanh chóng nhường chỗ cho nỗi lo ngại về tài chính. Chi tiết về chương trình nghị sự của Burnham nhằm giảm chi phí sinh hoạt (bao gồm giảm thuế VAT tạm thời đối với hóa đơn điện, tăng mức miễn thuế cá nhân và mở rộng nhà ở xã hội) đã ngay lập tức đặt ra câu hỏi về nguồn tài trợ, do thiếu các biện pháp tăng thuế tương ứng. Khoảng cách tài chính này đã làm dấy lên lo ngại về nợ công dài hạn của Vương quốc Anh, hoàn toàn đảo ngược đà tăng gần đây của đồng bảng Anh so với đồng Euro .

"Ít nhất thì lời hứa của Burnham về một 'mô hình kinh tế mới' cho Vương quốc Anh không có nghĩa là ông ấy sẽ né tránh các biện pháp mạnh tay. Điều này, đến lượt nó, tiềm ẩn những rủi ro đáng kể đối với tâm lý thị trường vốn đã mong manh. Các nhà đầu tư đồng bảng Anh có thể phải đối mặt với một giai đoạn biến động."

Các ngân hàng dự đoán đồng bảng Anh sẽ biến động mạnh.

Các ngân hàng dự báo đồng bảng Anh sẽ có xu hướng giảm và biến động nhẹ trong ngắn hạn. ING cho rằng sự kết hợp giữa lạm phát trong nước ở mức thấp và tốc độ tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân chậm lại sẽ khiến đồng bảng Anh suy yếu, thiết lập mức 0,8455 như một ngưỡng sàn quan trọng tiềm năng cho tỷ giá EUR/GBP. Trong khi đó, Commerzbank cảnh báo rằng cho đến khi chính phủ đưa ra một kế hoạch rõ ràng, đáng tin cậy để cân bằng tính bền vững tài chính với tăng trưởng kinh tế, đồng bảng Anh sẽ vẫn dễ bị tổn thương trước những thay đổi tâm lý đột ngột và biến động mạnh.