Lạm phát tháng 7 của Hoa Kỳ: Tiêu đề hơi thấp, cốt lõi hơi vượt kỳ vọng – UOB Group

CPI tiêu đề bị kiềm chế bởi lạm phát thực phẩm yếu, giá năng lượng yếu hơn, nhưng lạm phát CPI cốt lõi đã tăng với tốc độ nhanh nhất từ đầu năm đến nay, do chi phí dịch vụ tăng tốc trở lại nhưng bị kìm hãm một phần bởi lạm phát hàng hóa yếu, Chuyên gia kinh tế cấp cao Alvin Liew của UOB Group lưu ý.

Lạm phát tiêu đề và lạm phát cốt lõi của Hoa Kỳ có sự pha trộn nhẹ

"Chỉ số CPI tiêu đề của Hoa Kỳ thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 0,2% so với tháng trước, 2,7% so với cùng kỳ năm trước (so với ước tính của Bloomberg: 0,2% so với tháng trước, 2,8% so với cùng kỳ năm trước), trong khi CPI cốt lõi cao hơn ở mức 0,3% so với tháng trước, 3,1% so với cùng kỳ năm trước (so với ước tính của Bloomberg: 0,3% so với tháng trước, 3,0% so với cùng kỳ năm trước), mức cao nhất kể từ tháng 2."

Lạm phát chủ yếu do chi phí dịch vụ và nhà ở, trong khi giá cả hàng hóa liên quan đến thuế quan tăng nhẹ, cho thấy hiệu ứng truyền dẫn hiện tại ở mức thấp. Chúng tôi giữ nguyên dự báo lạm phát CPI chung của Hoa Kỳ năm 2025 ở mức 3,6% và dự báo lạm phát CPI cốt lõi của chúng tôi cũng không đổi ở mức 3,8%, nhưng vẫn tồn tại nguy cơ điều chỉnh giảm do việc Trung Quốc tạm dừng áp thuế quan trong thời gian dài và nhu cầu tiêu dùng và thị trường lao động có thể suy yếu. Chúng tôi tiếp tục giả định lạm phát do thuế quan là một cú sốc giá nhất thời trước khi giảm vào thời điểm nào đó trong năm tới.

"Thị trường hoan nghênh dữ liệu lạm phát tháng 7 và củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng vào tháng 9. Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm về ba đợt cắt giảm 0,25 điểm cơ bản trong năm 2025, sẽ được thực hiện tại các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Điều này sẽ đưa lãi suất tham chiếu (FFTR) lên 3,75% (giới hạn trên) vào cuối năm 2025."