Liệu cuộc chiến tranh Iran có thể tạo động lực dài hạn cho xu hướng tăng giá vàng?

Liệu cuộc chiến giữa Mỹ và Israel chống lại Iran có thể tạo thêm động lực dài hạn cho thị trường vàng đang tăng giá?

Các nhà phân tích tại Metals Focus cho rằng điều đó có thể xảy ra.

Trong lịch sử, chiến tranh thường ít tác động đến thị trường vàng ngoài việc ban đầu người dân đổ xô mua vào để trú ẩn an toàn. Thông thường, các yếu tố khác, chẳng hạn như chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, sẽ chi phối thị trường khi chiến tranh kéo dài.

Theo Metals Focus, giá vàng thường có xu hướng tăng mạnh vào thời điểm bắt đầu một cuộc chiến tranh.

“Nhìn lại lịch sử, sự tăng giá mà vàng thường nhận được do căng thẳng hoặc biến động địa chính trị hiếm khi kéo dài. Thực tế, điều này phần lớn đúng với hầu hết các thị trường, tất nhiên là không tính đến các yếu tố cung cầu thuận lợi của tài sản. Ngay cả trong trường hợp xung đột kéo dài, sự mệt mỏi của nhà đầu tư cũng nhanh chóng xuất hiện, và nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn cũng giảm dần.”

Giai đoạn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn diễn ra khá ngắn sau khi Mỹ và Israel phát động cuộc tấn công vào Iran. Giá vàng tăng vọt, vượt mốc 5.400 đô la. Tuy nhiên, đợt tăng giá này nhanh chóng điều chỉnh giảm, cùng với mọi thứ khác, để lại sự biến động giá đáng kể khi mọi người cố gắng phân tích thông tin và tìm hiểu xem cuộc chiến sẽ diễn ra như thế nào.

Trong ngắn hạn, các nhà phân tích của Metals Focus dự đoán giá sẽ thường xuyên tăng do các tin tức về chiến tranh; tuy nhiên, họ không kỳ vọng giá sẽ đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại do chính cuộc chiến gây ra.

“Khi dư luận thị trường dao động giữa quan điểm này và thái độ tự mãn mà chúng ta đã thấy phát triển trong tuần này đối với chiến tranh, thì việc điều chỉnh cũng là điều khó tránh khỏi, dẫn đến một giai đoạn biến động mạnh.”

Các nhà phân tích của Metals Focus cho rằng giá vàng có thể tăng mạnh hơn nếu tình hình vượt khỏi tầm kiểm soát hoặc nếu “ một hoặc nhiều rủi ro tiềm ẩn trở thành hiện thực ”.

“Dù thế nào đi nữa, sớm muộn gì tác động của chiến tranh lên giá vàng cũng sẽ giảm dần. Cho dù đó là do giảm leo thang hay do sự mệt mỏi của nhà đầu tư thường phát triển, một phần nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn liên quan đến xung đột đối với vàng sẽ tan biến.”

Liệu cuộc chiến này có thể mang lại động lực dài hạn cho phe mua vàng?

Mặc dù chiến tranh thường không gây tác động lâu dài đến thị trường vàng, nhưng Metals Focus cho rằng lần này có thể khác, khi chỉ ra “ một rủi ro tiềm tàng đáng kể, do tính chất đặc thù của cuộc xung đột ”.

Các nhà phân tích đặc biệt lưu ý đến vị trí địa lý của cuộc chiến và khả năng Iran hạn chế đáng kể nguồn cung dầu toàn cầu, đẩy toàn thế giới vào tình trạng hỗn loạn kinh tế.

Nhưng ngay cả khi không xét đến kịch bản xấu nhất, các nhà phân tích của Metals Focus cho biết họ " không nghi ngờ gì " rằng điều này sẽ góp phần vào " tâm lý tích cực rộng rãi hơn đối với vàng và triển vọng đầu tư vào nó. "

Họ đưa ra kết luận dựa trên ba yếu tố chính.

Những tác động rộng hơn đến chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ

Chính sách đối ngoại của Mỹ ngày càng can thiệp nhiều hơn, và điều này làm gia tăng sự bất ổn về địa chính trị.

Chính phủ Mỹ đã lật đổ hiệu quả hai chế độ trong hai tháng qua. Như Metals Focus đã lưu ý, dù bạn đồng ý hay không với chính sách đối ngoại hung hăng này, “ nó sẽ để lại những hệ lụy lâu dài đối với chính sách đối ngoại của đất nước. ”

“Điều này thể hiện tham vọng gây ra sự thay đổi chế độ hoặc chính trị, sử dụng vũ lực nếu cần thiết để đạt được các mục tiêu chiến lược của mình.”

Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng Mỹ đã không phối hợp nhiều với các đồng minh châu Âu truyền thống trong cuộc tấn công, báo hiệu sự chuyển hướng sang "chủ nghĩa đơn phương".

“Nhìn chung, những thay đổi như vậy trong nền kinh tế lớn nhất thế giới và cường quốc quân sự hàng đầu làm gia tăng sự bất ổn về địa chính trị.”

Nguy cơ bất ổn lâu dài ở Trung Đông

Thay đổi chế độ không đảm bảo sẽ có một chế độ tốt hơn.

Trên thực tế, Mojtaba Khamenei đã nắm giữ vị trí lãnh đạo ở Iran. Là con trai của cựu "lãnh đạo tối cao" Ayatollah Ali Khamenei, Mojtaba được một số người mô tả là "cha mình được tăng cường sức mạnh gấp bội".

Tất nhiên, lực lượng Mỹ và Israel hoàn toàn có thể loại bỏ Khamenei thứ hai, nhưng vẫn không có gì đảm bảo rằng cuộc chiến sẽ ổn định khu vực. Như các nhà phân tích của Metals Focus chỉ ra, chính quyền Iran mới có thể “ trở nên cực đoan và thù địch hơn nữa ”.

“Không thể loại trừ khả năng xảy ra bất ổn nội bộ lan sang các nước láng giềng, khi các phe phái khác nhau trong một quốc gia đa sắc tộc đang tranh giành quyền lực sau nguy cơ sụp đổ chế độ.”

Tình trạng hỗn loạn địa chính trị như vậy lại có lợi cho giá vàng.

Trái phiếu kho bạc đã thất bại trong vai trò là nơi trú ẩn an toàn.

Từ trước đến nay, trái phiếu kho bạc luôn được xem là một trong những nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn. Nhưng giờ thì không còn như vậy nữa. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng nhẹ kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, cho thấy nhu cầu đang giảm sút.

Điều này đồng nghĩa với việc vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn cuối cùng còn lại.

Theo các nhà phân tích của Metals Focus, việc thiếu sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc như một tài sản trú ẩn an toàn đang giảm dần “ rõ ràng là một tín hiệu tích cực cho vàng, cả trực tiếp, khi nó cạnh tranh với trái phiếu kho bạc để thu hút dòng vốn đầu tư trú ẩn an toàn, và gián tiếp, do tác động của những lo ngại này đối với đồng đô la Mỹ. ”

Điều chắc chắn duy nhất về chiến tranh là sự bất định. Bất kể diễn biến ra sao, chúng ta có thể dự đoán sự biến động giá cả liên tục khi thị trường cố gắng hiểu rõ những động thái chiến tranh hàng ngày. Về lâu dài, chiến tranh chắc chắn sẽ thay đổi cục diện địa chính trị hiện tại. Và tất nhiên, điều này sẽ diễn ra trong bối cảnh rộng hơn của áp lực lạm phát liên tục, một hố đen nợ khổng lồ và một ngân hàng trung ương mắc kẹt trong tình thế tiến thoái lưỡng nan về hướng đi của chính sách tiền tệ.

Xét tất cả các yếu tố này, tôi đồng ý rằng chiến tranh có thể đã củng cố thêm triển vọng tăng giá của vàng, nhưng các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động giá đáng kể trong những tuần tới.