Liệu Fed có xác nhận việc “cắt giảm lãi suất theo hướng cứng rắn” không?

Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh vào thứ Ba, với Dow đánh dấu chuỗi thua lỗ dài nhất trong 46 năm. Sự suy thoái này cho thấy ngành không đủ tuần lộc để duy trì sức mạnh của ông già Noel trong kỳ nghỉ lễ

Liệu Fed có xác nhận việc “cắt giảm lãi suất theo hướng cứng rắn” không?
Liệu Fed có xác nhận việc “cắt giảm lãi suất theo hướng cứng rắn” không?

Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm mạnh vào thứ Ba, với Dow đánh dấu chuỗi thua lỗ dài nhất trong 46 năm. Sự suy thoái này cho thấy ngành không đủ tuần lộc để duy trì sức mạnh của ông già Noel trong kỳ nghỉ lễ, đặc biệt là khi triển vọng của Fed ngày càng trở nên diều hâu.

Thật vậy, cổ phiếu Hoa Kỳ đã suy yếu khi các nhà giao dịch phân tích báo cáo doanh số bán lẻ mạnh mẽ , được đưa ra ngay sau bản cập nhật đầy nhiệt huyết từ lĩnh vực dịch vụ của S&P Global, tập trung vào các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Bên trong hành lang Fed và Phố Wall, căng thẳng là điều dễ thấy khi Chủ tịch Jerome Powell điều hướng vùng biển đầy sóng gió của thị trường lao động Hoa Kỳ nóng hơn dự kiến ​​và tỷ lệ lạm phát cao một cách ngoan cố. Những yếu tố này tương phản mạnh với những bất ổn toàn cầu nhưng vẫn buộc Powell và nhóm của ông phải hiệu chỉnh lại cách tiếp cận chính sách tiền tệ của họ theo hướng có khả năng là diều hâu. Khi động lực thị trường đang bị đe dọa, các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi Tóm tắt dự báo kinh tế của Fed và những hiểu biết sâu sắc của Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp, dự kiến ​​sẽ ám chỉ đến việc nới lỏng chính sách.

Tuy nhiên, bằng chứng về một cuộc hạ cánh mềm tiềm năng trong nền kinh tế Hoa Kỳ ngày càng rõ ràng, được đánh dấu bằng dữ liệu kinh tế vĩ mô mạnh mẽ và các dấu hiệu tăng trưởng lợi nhuận khi chúng ta hướng tới năm 2025. Trong khi sự đồng thuận chung giữa những người tham gia thị trường cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa và tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ sẽ cùng tồn tại, thì những yếu tố này không nhất thiết phải phụ thuộc lẫn nhau. Tuy nhiên, có một cảm giác thận trọng ngày càng tăng trong "The Street" về khả năng nới lỏng tiền tệ hơn nữa, được thúc đẩy bởi lạm phát cốt lõi ấm liên tục và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ. Sự lo lắng này nhấn mạnh sự cân bằng mong manh mà Fed phải duy trì khi điều hướng qua thời kỳ kinh tế sôi động này.

Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất một phần tư điểm được dự đoán rộng rãi, nhưng quỹ đạo sau đó vẫn còn mơ hồ. Khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể bị thử thách bởi mức thuế nhập khẩu lạm phát do chính quyền mới đề xuất, điều này có thể khiến các quan chức Cục Dự trữ Liên bang xem xét lại tốc độ điều chỉnh trong tương lai.

Chúng ta đang trải qua cơn lốc thay đổi và bất ổn ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế toàn cầu. Những câu hỏi hiện ra: Liệu Donald Trump có phải là 'Người làm thỏa thuận chính' hay dựa vào tính cách 'Người đánh thuế' của mình? Lợi suất trái phiếu sẽ phản ứng như thế nào? Liệu Trung Quốc có thể kích thích nhu cầu của người tiêu dùng một cách hiệu quả không? Liệu Trump có làm trung gian hòa bình ở Đông Âu không? Liệu đồng đô la có duy trì được sức mạnh áp bức của nó không?

Dự báo “năm tới” thường phụ thuộc vào việc dự đoán động thái tiếp theo của đồng đô la: “Bạn dự đoán đúng đồng đô la và mọi thứ khác sẽ đi vào đúng vị trí”, nhưng ngay cả cách tiếp cận này cũng đang trở nên kém tin cậy hơn. Trong thời điểm khó lường này, không a đặc biệt là Phố Wall có quả cầu pha lê trong suốt hoặc tất cả các câu trả lời.

Trong mọi trường hợp, quỹ đạo tiếp theo của đồng đô la, cùng với cổ phiếu và trái phiếu, phụ thuộc rất nhiều vào hướng dẫn sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, chứ không phải bản thân đợt cắt giảm lãi suất vào thứ Tư. Câu hỏi quan trọng là liệu Cục Dự trữ Liên bang có báo hiệu tạm dừng bắt đầu từ cuộc họp FOMC vào tháng 1 hay không. Quan điểm của tôi thiên về khẳng định; tuy nhiên, sự hấp dẫn thực sự nằm ở cách Fed sẽ truyền tải rõ ràng sự thay đổi tiềm năng này và xác nhận "Cắt giảm theo hướng diều hâu".

Các nhà đầu tư châu Á đang thận trọng tiến gần đến thứ Tư, bước vào giai đoạn 24 giờ quan trọng được đánh dấu bằng khẩu vị rủi ro yếu và cổ phiếu có xu hướng giảm. Tâm lý thận trọng này chiếm ưu thế khi thị trường chờ đợi hướng dẫn trước của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối ngày, tiếp theo là quyết định chính sách được theo dõi chặt chẽ từ Ngân hàng Nhật Bản.

Tháng này, đồng yên đã chịu áp lực bán mới khi các nhà giao dịch cắt giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), ngày càng tự tin rằng bất kỳ đợt điều chỉnh lãi suất tăng nào cũng sẽ không xảy ra cho đến ít nhất là đầu năm sau. Thị trường chỉ định giá 5 điểm cơ bản cho các đợt tăng lãi suất trong các cuộc thảo luận chính sách trong tuần này. BoJ, muốn tránh xa tình trạng hỗn loạn trên thị trường mà họ đã gây ra vào đầu tháng 8, dường như đã sẵn sàng giữ nguyên lãi suất, trừ khi có bất kỳ tiêu đề nào gây sốc vào phút chót có thể làm thay đổi kỳ vọng trước thông báo vào thứ năm.

Trong khi đồng yên vẫn là hàng rào vững chắc chống lại sự biến động bất thường trên thị trường tài sản rủi ro - thể hiện qua sự phục hồi của đồng tiền này qua đêm - thì quỹ đạo của cặp USD/JPY vào năm 2025 có vẻ rõ ràng là tăng giá (tôi trái ngược với quan điểm này, đặc biệt là đối với các cặp tiền chéo như EURJPY), đặc biệt là nếu lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng theo các chính sách sắp tới của chính quyền mới tại Hoa Kỳ.

Trái ngược với quan điểm chia rẽ giữa các nhà kinh tế về quyết định sắp tới của BoJ, 90% người trong cuộc khảo sát của Ueda Yagi Tanshi dự đoán lãi suất của Nhật Bản sẽ không thay đổi tại cuộc họp tuần này, cho thấy sự đồng thuận rộng rãi về sự ổn định hơn là bất ngờ.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Stephen Innes

Loading...