Lợi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn sẽ làm sáng tỏ thị trường châu Á vào thứ ba

Tuần giao dịch khởi đầu với sự nhiệt tình mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi việc bổ nhiệm Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ. Được biết đến với sự hiện diện đáng gờm của mình trong lĩnh vực tài chính toàn cầu và cách tiếp cận thực tế, không theo lý tưởng, Bessent hòa hợp tốt với các chính sách thuế quan và thuế quan mạnh mẽ của Tổng thống đắc cử Trump mặc dù có một cảnh báo quan trọng. Danh tiếng của ông về việc ra quyết định thực dụng đã khơi dậy sự lạc quan trên Phố Wall, thúc đẩy niềm tin rằng ông sẽ ưu tiên sức mạnh kinh tế và sự ổn định hơn là những lợi ích chính trị hạn hẹp. Làn sóng tích cực này hiện đang lan tỏa khắp các thị trường tài chính toàn cầu, tạo nên cảm giác tự tin lạc quan trên nhiều bối cảnh kinh tế khác nhau.

Sự chỉ đạo chiến lược của Bessent đã bôi trơn các cơ chế chính của thị trường tài chính, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong lợi suất trái phiếu kho bạc đã thúc đẩy định giá kinh tế và thị trường. Việc nới lỏng chi phí vay này đã thúc đẩy một số bộ phận của thị trường, đặc biệt là thúc đẩy sự gia tăng hơn 2% trong chỉ số Russell 2000 lên đỉnh cao mới. Đợt tăng giá này nhấn mạnh niềm tin mới mẻ rằng các chính sách sắp tới của Trump dưới sự chỉ đạo của Bessent sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho các doanh nghiệp nhỏ hơn, tập trung vào trong nước.

Khi chúng ta tiến vào các phân đoạn quan trọng của tuần này, trọng tâm sẽ chuyển mạnh sang dữ liệu kinh tế sắp tới của Hoa Kỳ , chuẩn bị xác nhận liệu các dòng chảy kinh tế ngầm có thể duy trì được tâm lý thị trường mới được tiếp thêm sinh lực này hay không, đặc trưng bởi lợi suất giảm, đồng đô la thoải mái và triển vọng lạc quan. Giai đoạn này có thể là phép thử, xác định độ bền của đợt tăng giá và tiềm năng tăng cao hơn nữa.

Vào đêm trước ngày công bố dữ liệu quan trọng về thu nhập cá nhân và lạm phát PCE vào thứ Tư, các lĩnh vực tài chính đang xôn xao mong đợi biên bản cuộc họp FOMC tháng 11, háo hức giải mã bất kỳ thông tin tinh tế nào về cách các phán quyết bầu cử gần đây có thể ảnh hưởng đến tầm nhìn chiến thuật của Fed. Mặc dù có thể còn quá sớm để Fed điều chỉnh các chiến lược của mình dựa trên các sự kiện tương lai mang tính đầu cơ, nhưng biên bản này dự kiến ​​sẽ mở ra các cuộc thảo luận về những cơn chấn động kinh tế tiềm tàng từ các chính sách thương mại hung hăng của Trump dự kiến ​​vào năm 2025. Duy trì chủ nghĩa bảo thủ cổ điển của mình, Fed có thể sẽ tuân thủ học thuyết 'chờ đợi và quan sát', tránh những thay đổi triệt để cho đến khi các mô hình kinh tế cụ thể hơn xuất hiện.

Với Bessent sẵn sàng chỉ đạo Bộ Tài chính, có sự kỳ vọng cao về sự tương tác liền mạch giữa các chiến lược tài chính và tiền tệ, có khả năng phản ánh động lực Powell-Yellen có tính hiệp lực. Sự liên kết chiến lược tài chính-tiền tệ như vậy có thể tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, với giả định lạm phát vẫn ở mức lành tính.

Việc bổ nhiệm Bessent đã làm dịu đi những biến động trên thị trường trái phiếu, thúc đẩy lợi suất giảm và làm đồng đô la yếu đi một sự thay đổi trong câu chuyện có thể tạo nên một ánh hào quang thuận lợi cho thị trường châu Á vào thứ Ba. Việc ông ủng hộ việc giảm thâm hụt đã báo hiệu sự rút lui của những người bảo vệ trái phiếu, cho thấy một lộ trình tài chính được cân nhắc kỹ lưỡng hơn có thể hiệu chỉnh lại động lực của thị trường.

Thị trường toàn cầu tập thể này thở ra, coi Bessent là một vùng đệm tiềm năng chống lại các biện pháp tài khóa nhiệt tình hơn của Trump và cuối cùng là giảm thuế quan khắc nghiệt. Điều này phản ánh tâm lý nhẹ nhõm và lạc quan chiến lược trên khắp các vùng lãnh thổ đầu tư ở ASEAN và Châu Âu.

Hơn nữa, những dấu hiệu mới nổi của sự hòa hoãn giữa Israel và Hezbollah góp phần làm cho chân trời kinh tế tươi sáng hơn, bằng chứng là giá dầu giảm , tạo thêm một lớp tâm lý thị trường tích cực . Bối cảnh địa chính trị đang phát triển này và các cuộc bổ nhiệm tài chính chiến lược cho thấy sự tương tác năng động của các lực lượng định hình nên câu chuyện kinh tế toàn cầu khi chúng ta tiến gần hơn đến năm 2025.

Khi chúng ta hướng đến cuối năm, thị trường dường như đã sẵn sàng duy trì đà tăng giá, với giả định Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục quỹ đạo hiện tại mà không có sự tạm dừng vào tháng 12. Sự tiến triển vững chắc này tạo tiền đề cho các nhà đầu tư chủ động đón nhận sự thịnh vượng tiềm tàng của năm 2025, được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế vững chắc và thu nhập. Triển vọng lạc quan này càng được củng cố hơn nữa khi áp lực lạm phát dự kiến ​​sẽ giảm bớt, chủ yếu thông qua sự sụt giảm đáng mừng của giá dầu, sẵn sàng tiếp thêm sức sống cho bối cảnh kinh tế. Sự hội tụ của các yếu tố này tạo nên một trường hợp hấp dẫn cho một đợt tăng giá trong kỳ nghỉ.

Stephen Innes