Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm xuống mức thấp mới trong năm

Tổng quan: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp mới trong hai tháng gần 4,33% vào hôm nay, trước đợt bán trái phiếu kỳ hạn 5 năm trị giá 70 tỷ đô la, sau nhu cầu mạnh mẽ tại đợt bán trái phiếu kỳ hạn 2 năm thả nổi hôm qua. Đường trung bình động 200 ngày là gần 4,25%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh vào giữa tháng 1 ở mức gần 4,80%. Đồng đô la ban đầu tăng giá sau khi Tổng thống Trump thừa nhận rằng thuế quan đối với Mexico và Canada vẫn đang đi đúng hướng, mặc dù một quan chức khác được trích dẫn trên các phương tiện truyền thông cho biết khung thời gian vẫn chưa được ấn định. Trong mọi trường hợp, mức tăng của đồng đô la tiếp theo là hạn chế và đồng bạc xanh diễn biến trái chiều, với khối đô la và đồng krone Na Uy chịu phần lớn mức tăng của đồng đô la. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi bên ngoài một số ít từ Trung Âu đều giảm giá. Đúng như dự đoán, Hàn Quốc đã thực hiện đợt cắt giảm thứ ba trong chu kỳ và lãi suất cơ bản hiện ở mức 2,75%. Hungary dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 6,5%.

Trái phiếu Châu Á = Thái Bình Dương đã bắt kịp sau đợt tăng giá của Kho bạc Hoa Kỳ ngày hôm qua. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm giảm gần sáu điểm cơ bản trong khi lợi suất của Úc và New Zealand giảm bốn điểm cơ bản. Lợi suất chuẩn của Châu Âu chủ yếu giảm khoảng một điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu Bunds của Đức đang chống lại động thái này và tăng nhẹ, được thúc đẩy bởi thông tin về một đợt tăng mạnh chi tiêu quân sự, có thể là trước khi quốc hội mới họp sau cuộc bầu cử cuối tuần. Mặt khác, lợi suất trái phiếu Gilt kỳ hạn 10 năm của Anh giảm ba điểm cơ bản xuống 4,53%. Vàng đang củng cố ở mức thấp hơn sau khi lập kỷ lục ở mức trên 2956 đô la một chút vào hôm qua. WTI tháng 4 đã kéo dài quá trình phục hồi của ngày hôm qua từ mức giảm xuống dưới 70 đô la vào hôm qua, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12. Giá đã đạt gần 71 đô la vào hôm qua và tăng lên 71,25 đô la vào hôm nay. Mức kháng cự được nhìn thấy trong khu vực 71,50-60 đô la.

USD:  Chỉ số Đô la đã tạo ra mức thấp mới cho động thái này vào đầu ngày hôm qua và phục hồi để lại một cây nến búa có khả năng tăng giá khi nó thức dậy. Tuy nhiên, nó đã đình trệ vào hôm nay, thấp hơn một chút so với mức 106,80. Đồng đô la ban đầu đã thu hút được giá thầu từ lời khẳng định của Trump rằng thuế quan đối với Mexico và Canada vẫn đang đi đúng hướng. Tuy nhiên, nhiều người coi các mối đe dọa về thuế quan là các thủ đoạn đàm phán và các báo cáo cho thấy Mexico phải đối mặt với áp lực tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc để tránh thuế quan của Hoa Kỳ củng cố quan điểm này. Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ ngày hôm nay bao gồm nhiều cuộc khảo sát hơn của Fed (phi sản xuất Philadelphia, sản xuất Richmond và dịch vụ Dallas) và giá nhà tháng 12. Đo lường niềm tin của người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị có thể thu hút sự chú ý sau sự sụt giảm mạnh được Đại học Michigan báo cáo vào tuần trước. Nó đã xấu đi hơn nữa giữa ước tính sơ bộ và cuối cùng. Ở mức 64,7, tâm lý là thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Tuy nhiên, dữ liệu có vẻ thứ yếu so với các mối đe dọa về thuế quan và khả năng xảy ra chiến tranh thương mại. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 2 ban đầu không thay đổi nhiều so với con số 143 nghìn của tháng 1 và tỷ lệ thất nghiệp ổn định (4,0%).

Euro: Đồng euro đảo chiều hôm qua từ mức gần 1,0530 đô la, mức cao mới không đáng kể trong tháng trông giống như một nến sao băng giảm giá. Đồng tiền này đã tìm thấy hỗ trợ trước mức 1,0450 đô la một chút và phá vỡ mục tiêu thấp của tuần trước là gần 1,04 đô la, rồi đến 1,0380 đô la. Khu vực đồng euro đã báo cáo số lượng đăng ký ô tô trong tháng 1, đây là chỉ số đại diện cho doanh số bán hàng. Số lượng đăng ký đã giảm 2,6% trong tháng 1 sau khi tăng vọt 5,1% trong tháng 12, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2024 và tăng trung bình 1,0% trong suốt năm ngoái. Doanh số bán hàng của Tesla sẽ thu hút một số sự quan tâm. Thị phần của hãng đã giảm xuống còn 1,0% trong tháng 1, giảm so với mức 1,8% trong tháng 1 năm 2024. Doanh số bán hàng đã giảm 45% xuống còn 9,9 nghìn xe trong tháng trước, giảm so với mức 18,2 nghìn xe trong tháng 1 năm 2024. Riêng biệt, và quan trọng hơn đối với chính sách tiền tệ, chỉ số tiền lương đã đàm phán của khu vực đồng euro đã được báo cáo. Tốc độ tăng trưởng chậm lại còn 4,1% theo năm, giảm so với mức 5,4% trong quý 3 năm 2024. Trong khi đó, Đức được cho là sẽ cân nhắc thông qua dự luật quốc phòng trị giá 200 tỷ euro theo quốc hội hiện tại thay vì quốc hội mới, quốc hội này sẽ không họp cho đến cuối tháng 3 và các đảng đối lập có thể ngăn chặn sáng kiến ​​này. Trái phiếu Bund của Đức hiện đang hoạt động kém hiệu quả.

CNY: Lịch kinh tế của Trung Quốc khá nhẹ nhàng cho đến khi có PMI vào cuối tuần này. Dự kiến ​​sẽ có một mức tăng nhỏ, và mặc dù có một số thành công công nghệ nổi bật, nền kinh tế vẫn chưa thiết lập được động lực tiến lên thuyết phục. Sự phục hồi rộng rãi của đồng đô la Mỹ đã giúp nó phục hồi từ khoảng 7,2290 CNH hôm qua lên gần 7,2700 CNH hôm nay. Mục tiêu tiếp theo là mức cao nhất của tuần trước vào khoảng 7,2865 CNH. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1726 CNY (7,1717 CNY hôm qua), mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 1.

JPY: Sau khi tiến gần đến mức thấp nhất của tháng 12 năm ngoái (~JPY148,65), đồng đô la đã phục hồi lên JPY149,80 vào hôm qua và cuộc đàm phán về thuế quan của Trump đã khiến đồng đô la tăng lên khoảng JPY150,30 vào đầu ngày hôm nay trước khi giảm trở lại JPY149,20, nơi nó đã tìm thấy giá thầu trong doanh thu đầu phiên của châu Âu để phục hồi lên khoảng JPY149,85. Để cải thiện tông màu kỹ thuật, đồng bạc xanh phải phục hồi trên vùng JPY150,40-JPY150,75. Đồng bạc xanh không nhận được nhiều hỗ trợ từ lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, đã giảm xuống mức thấp mới trong hai tháng gần 4,33%. Nó đã cao hơn gần 20 điểm cơ bản vào cuối tháng 1. Điểm nhấn kinh tế trong tuần sẽ diễn ra vào thứ Sáu đối với Nhật Bản. Dự kiến, CPI tháng 2 của Tokyo sẽ yếu hơn, doanh số bán lẻ phục hồi và sản xuất công nghiệp giảm hàng tháng thứ ba liên tiếp. Các cuộc khảo sát cho thấy nhiều người mong đợi đợt tăng lãi suất mới của BOJ sẽ diễn ra vào tháng 7, nhưng thị trường hoán đổi đã không chiết khấu hoàn toàn cho đến tháng 10.

GBP:  Đồng bảng Anh đạt 1,2690 đô la vào hôm qua, mức cao mới không đáng kể kể từ giữa tháng 12, khi nó gặp phải những người bán đẩy nó lên gần 1,2610 đô la. Nó đã tạo ra mức thấp mới không đáng kể vào hôm nay nhưng vẫn giữ trên 1,2600 đô la. Một sự phá vỡ nhắm mục tiêu ban đầu là 1,2550-60 đô la. Dữ liệu trong tuần này đối với Vương quốc Anh tốt nhất là không đáng kể, nhưng chuyến thăm Washington của Thủ tướng Starmer vào thứ năm là sự kiện nổi bật. Starmer, biết rõ rằng Vương quốc Anh, sử dụng các biện pháp dân chủ để đình chỉ các cuộc bầu cử quốc hội trong Thế chiến thứ II, và Churchill không bị coi là một nhà độc tài, đã ủng hộ Ukraine và Zelenskyy. Luật pháp của Ukraine xung quanh việc tuyên bố thiết quân luật là lý do chính khiến không có cuộc bầu cử nào ở Ukraine trong mối đe dọa hiện hữu này.

CAD: Đồng đô la Mỹ tăng lên gần 1,4270 CAD sau khi Trump xác nhận mức thuế quan vào ngày hôm qua. Mức tăng đã được mở rộng một chút vào hôm nay lên gần 1,4280 CAD, mức cao mới trong tám ngày. Đường trung bình động 20 ngày ở gần 1,4300 CAD và đồng bạc xanh chưa đóng cửa trên mức này kể từ ngày 3 tháng 2. Sau khi giảm xuống 1,4150 CAD vào ngày 14 tháng 2, mức thấp nhất trong hai tháng, đồng đô la Mỹ đã củng cố chủ yếu dưới 1,4250 CAD. Các chỉ báo động lượng hàng ngày có vẻ sẽ tăng cao hơn và với một số mức thuế quan của Hoa Kỳ quay trở lại hàng đầu bắt đầu từ tuần tới, đồng đô la Canada có vẻ dễ bị tổn thương. GDP tháng 12 và quý 4 24 sẽ được công bố vào cuối tuần. Sự gián đoạn thương mại xuất phát từ Hoa Kỳ quan trọng hơn đối với quỹ đạo của chính sách tiền tệ so với dữ liệu GDP. Điều đó nói rằng, sau khi giảm 0,2% vào tháng 11, nền kinh tế Canada dự kiến ​​sẽ tăng trưởng 0,3% vào tháng 12, nhờ vào việc tạm dừng thuế bán hàng.

AUD: Đồng đô la Úc đã chững lại vào thứ năm và thứ sáu tuần trước sau khi vượt qua mức 0,6400 đô la và gần đạt được mục tiêu thoái lui (38,2%) của đợt bán tháo từ mức cao nhất của tháng 9 năm ngoái (~ 0,6940 đô la). Đồng tiền này đã không thể phục hồi trên mức 0,6400 đô la vào hôm qua nhưng vẫn giữ trên mức thấp trước cuối tuần là khoảng 0,6350 đô la. Đợt bán tháo tiếp theo hôm nay đã đưa đồng tiền này trở lại mức thấp nhất của tuần trước là gần 0,6325 đô la, mức thấp nhất của tuần trước. Ban đầu, mức phá vỡ này nhắm tới khu vực 0,6285 đô la. Các chỉ báo động lượng hàng ngày vẫn chưa thay đổi nhưng có vẻ sẽ thay đổi trong những ngày tới. Úc sẽ công bố CPI tháng 1 vào sáng mai. Dự kiến ​​CPI sẽ tăng nhẹ trong tháng thứ ba liên tiếp từ mức 2,5% vào tháng 12 năm 2024. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là 2,6%, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm ngoái. Thị trường tương lai có khoảng 80% khả năng xảy ra đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 5 nhưng không hoàn toàn loại trừ khả năng này cho đến tháng 7.

MXN: Đồng đô la đã giao dịch trong phạm vi được thiết lập vào thứ Tư tuần trước so với peso (~MXN20.2015-MXN20.4770) trước khi Trump tái khẳng định mối đe dọa áp thuế đối với Mexico (và Canada). Đồng đô la đã tăng lên gần MXN20.5250 trong hoạt động muộn ngày hôm qua. Nó đã giữ dưới MXN20.50 cho đến nay trong ngày hôm nay. Đồng peso có vẻ dễ bị tổn thương do thuế quan tiềm tàng của Hoa Kỳ và về mặt kỹ thuật do các chỉ số động lượng căng thẳng có vẻ sắp tăng cao hơn. Mexico dự kiến ​​sẽ báo cáo vào cuối ngày hôm nay rằng số dư tài khoản vãng lai quý 4 năm 2024 của nước này là khoảng 9 tỷ đô la. Thâm hụt tài khoản vãng lai của Mexico là khoảng 0,4% GDP vào năm 2023 và có khả năng tăng lên khoảng 0,7% vào năm ngoái. Năm 2019, trước khi xảy ra đại dịch, Mexico đã báo cáo thâm hụt vãng lai là 0,3%. Brazil báo cáo các biện pháp CPI của IBGE. Giá có thể đã tăng 1,3-1,4% so với tháng trước, điều này sẽ đưa tỷ lệ theo năm trở lại trên 5% lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023. Ngân hàng trung ương Brazil đang tham gia vào một hoạt động thắt chặt mạnh mẽ. Ngân hàng này họp vào ngày 19 tháng 3 và đã công bố ý định tăng lãi suất Selic thêm 100 điểm cơ bản (lần tăng thứ ba liên tiếp với quy mô như vậy) lên 14,25%. Thị trường hoán đổi đang định giá ở mức lãi suất cuối cùng là 14,75%-15,00%.

Marc Chandler