Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử của SEC Hoa Kỳ sẽ tổ chức cuộc họp bàn tròn đầu tiên về quy định tài sản tiền điện tử

• Cuộc họp bàn tròn đầu tiên về quy định tài sản tiền điện tử của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử SEC sẽ bắt đầu vào thứ sáu.
• Mục đích của hội nghị là thảo luận về các phương pháp tiếp cận quản lý đối với tài sản tiền điện tử, dựa trên nỗ lực của SEC nhằm thúc đẩy đổi mới đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư.
• FXStreet đã phỏng vấn một số chuyên gia thị trường tiền điện tử về quan điểm của họ về sự kiện này.

Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ tổ chức một loạt các cuộc họp bàn tròn để thảo luận về các lĩnh vực quan tâm chính trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. Cuộc họp bàn tròn đầu tiên của chuỗi sự kiện “Spring Sprint Toward Crypto Clarity” sẽ bắt đầu vào thứ Sáu. Mục đích của cuộc họp là thảo luận về các phương pháp tiếp cận quản lý đối với tài sản tiền điện tử, dựa trên những nỗ lực của SEC nhằm thúc đẩy sự đổi mới đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư. Trong khi đó, FXStreet đã phỏng vấn một số chuyên gia thị trường tiền điện tử về quan điểm của họ về sự kiện này.

Bước đi công khai của SEC nhằm giải quyết những bất ổn về quy định đối với tiền điện tử

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố vào ngày 3 tháng 3 rằng Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử của họ sẽ tổ chức một loạt các cuộc họp bàn tròn để thảo luận về các lĩnh vực quan tâm chính trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. Chuỗi sự kiện “Spring Sprint Toward Crypto Clarity” sẽ có cuộc họp bàn tròn đầu tiên vào thứ sáu.

Bàn tròn này nhằm mục đích thảo luận về các phương pháp tiếp cận quản lý đối với tài sản tiền điện tử, dựa trên nỗ lực của SEC nhằm thúc đẩy đổi mới đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư. Bàn tròn cũng sẽ mở cửa cho công chúng.

Sự kiện này diễn ra chỉ một ngày sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh tài sản kỹ thuật số Blockworks vào thứ năm, nơi ông kêu gọi sự thống trị của đồng đô la Mỹ và tuyên bố sẽ biến nước Mỹ thành siêu cường tiền điện tử trong bài phát biểu của mình . Cùng ngày, SEC đã đưa ra tuyên bố làm rõ rằng các hoạt động khai thác tiền điện tử không cấu thành các đợt chào bán chứng khoán, cung cấp sự rõ ràng về mặt quy định, giảm bớt sự không chắc chắn và tăng cường sự tự tin cho các nhà đầu tư tiền điện tử PoW (Proof-of-Work).

FXStreet đã phỏng vấn một số chuyên gia trong thị trường tiền điện tử về sự kiện này. Câu trả lời của họ được nêu dưới đây:

Marcin Kazmiercak, Đồng sáng lập & Giám đốc điều hành của RedStone

Bàn tròn của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử SEC có thể nhằm mục đích thu thập các quan điểm đa dạng của ngành, thiết lập các khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn và cân bằng bảo vệ đổi mới với các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Các cuộc thảo luận có thể tập trung vào việc phát triển các tiêu chuẩn phân loại nhất quán hơn cho tài sản kỹ thuật số và giải quyết các câu hỏi về thẩm quyền giữa các cơ quan quản lý. Kết quả của bàn tròn có thể tác động có ý nghĩa đến tâm lý thị trường tùy thuộc vào giọng điệu pháp lý được thiết lập. Hướng dẫn rõ ràng có thể sẽ thúc đẩy sự tự tin của tổ chức và có khả năng ổn định thị trường, trong khi các cách tiếp cận quá hạn chế có thể tạm thời kìm hãm thị trường nhưng mang lại sự chắc chắn lâu dài. Ngành công nghiệp tìm kiếm sự rõ ràng về mặt pháp lý trên hết, điều này có thể làm giảm sự biến động nếu đạt được.

Altan Tutar, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của MoreMarkets

H: SEC đã rút lại đơn kháng cáo chống lại Ripple sau phán quyết năm 2023 về XRP. Quyết định này có ý nghĩa như thế nào đối với việc phân loại tiền điện tử nói chung là chứng khoán hay phi chứng khoán?

Việc SEC rút lại đơn kháng cáo chống lại Ripple giống như một trong những khoảnh khắc trong cờ vua mà một người chơi hy sinh một quân cờ không phải vì họ muốn, mà vì việc tiếp tục bảo vệ một vị trí không thể duy trì sẽ khiến họ mất toàn bộ ván cờ. Đó là một cuộc rút lui chiến lược, không phải là sự đầu hàng của cuộc chiến pháp lý. Quyết định này tạo ra một tiền lệ hấp dẫn cho XRP, không hẳn là chiến thắng của toàn ngành mà những người đam mê tiền điện tử có thể tưởng tượng. Nó hơi giống như khi Tòa án Tối cao phán quyết vào năm 1873 rằng cà chua là rau chứ không phải trái cây cho mục đích thuế quan - về mặt kỹ thuật là đúng trong một bối cảnh cụ thể, nhưng không thay đổi thực tế thực vật ở nơi khác. SEC không nói rằng tất cả các loại tiền điện tử không phải là chứng khoán; họ chỉ thừa nhận rằng trong trận chiến cụ thể này, với những sự thật cụ thể này, việc tiếp tục cuộc chiến không đáng để tốn đạn.

Điều này làm tôi nhớ đến cách tiếp cận của Thổ Nhĩ Kỳ đối với các quy định về tiền tệ vào đầu những năm 2000. Lớn lên khi chứng kiến ​​đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ điều hướng trong mê cung quy định của mình, tôi đã thấy cách các cơ quan quản lý đôi khi thực hiện các cuộc rút lui chiến thuật trông giống như đầu hàng nhưng thực chất chỉ là tập hợp lại để tấn công tiếp theo. Khi Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ rút lui khỏi một số chính sách can thiệp vào năm 2001, họ không từ bỏ quy định mà đang hiệu chỉnh lại cách tiếp cận của mình cho kỷ nguyên tài chính hiện đại.

Ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ ăn mừng điều này như một sự minh oan, nhưng SEC vẫn chưa thay đổi quan điểm cơ bản của mình rằng nhiều tài sản kỹ thuật số là chứng khoán. Họ chỉ quyết định rằng ngọn đồi cụ thể này không đáng để chết. Ý nghĩa thực sự là SEC hiện phải phát triển các lập luận sắc thái hơn thay vì dựa vào các phân loại chung chung. Nó ít mang tính "tất cả tiền điện tử đều là chứng khoán" và nhiều hơn là "chúng ta sẽ cần các tiêu chí tốt hơn để xác định loại tiền điện tử nào là loại nào".

H: Ông giải thích thế nào về thời điểm SEC rút lại đơn kháng cáo về Ripple về cuộc họp bàn tròn sắp tới của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử và điều này cho thấy gì về cách tiếp cận quản lý rộng hơn đối với tiền điện tử dưới chính quyền hiện tại?

Thời điểm rút tiền này, trùng với cuộc họp bàn tròn sắp tới của Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử dưới thời chính quyền Trump, cũng ngẫu nhiên như việc tìm thấy chìa khóa xe và ví của bạn trong tủ lạnh. Rõ ràng là có điều gì đó cố ý đang diễn ra. Điều này có vẻ rất giống với cách các ngân hàng trung ương truyền tín hiệu thay đổi chính sách trước khi thực hiện. Vào đầu những năm 2000, Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Alan Greenspan đã bắt đầu sử dụng chiến lược "hướng dẫn trước", báo hiệu những thay đổi về lãi suất trong tương lai trước khi thực hiện. Điều này đã tạo ra một đường băng để điều chỉnh thị trường thay vì một vách đá để thị trường rơi xuống. SEC dường như đang làm điều gì đó tương tự: báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong cách tiếp cận quản lý trong khi vẫn duy trì thẩm quyền cơ bản của họ.

Thái độ thân thiện với tiền điện tử của chính quyền Trump đại diện cho sự dao động từ sự hoài nghi về quy định trước đây. Việc đưa những nhân vật như David Sacks và có khả năng là Paul Atkins vào có thể so sánh với thời điểm Tổng thống Reagan bổ nhiệm các nhà kinh tế thân thiện với thị trường như Martin Feldstein vào các vị trí chủ chốt sau các giai đoạn chính sách can thiệp nhiều hơn. Thị trường phản ứng không chỉ với chính sách mà còn với độ tin cậy của những người thực hiện chính sách đó.

Điều trái ngược với trực giác ở đây là sự rõ ràng về mặt quy định, ngay cả khi nó có nghĩa là nhiều quy định hơn ở một số lĩnh vực, có thể thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử hơn là cản trở nó. Môi trường nguy hiểm nhất đối với đổi mới tài chính không phải là quy định chặt chẽ mà là sự không chắc chắn về quy định. Khi không ai biết quy tắc nào được áp dụng, tiền của các tổ chức bảo thủ sẽ đứng ngoài cuộc. Việc SEC rút lui có thể đặt nền tảng cho sự tham gia của nhiều tổ chức hơn bằng cách bắt đầu xác định ranh giới của sân chơi.”

H: Những tác động tiềm tàng của cuộc thảo luận bàn tròn này và trường hợp của Ripple đối với các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin, Ethereum và các loại tiền điện tử khác là gì, đặc biệt là liên quan đến tình trạng quản lý và động lực thị trường của chúng?

Các cuộc thảo luận bàn tròn có thể sẽ làm nổi bật một điều có vẻ hiển nhiên nhưng thường bị bỏ qua trong các cuộc tranh luận về quy định: các tài sản tiền điện tử khác nhau phục vụ các mục đích cơ bản khác nhau và cần được quản lý phù hợp. Điều này giống như cách chúng ta không quản lý trái phiếu chính phủ, cổ phiếu doanh nghiệp và thẻ bóng chày theo các khuôn khổ giống hệt nhau, mặc dù tất cả đều là "khoản đầu tư" theo một nghĩa nào đó.

Bitcoin hoạt động như "vàng kỹ thuật số", một kho lưu trữ giá trị phù hợp với bảng cân đối kế toán của chính phủ và phòng ngừa lạm phát. Đây là lý do tại sao El Salvador và các quốc gia khác đã khám phá nó như một tài sản dự trữ, tương tự như cách các ngân hàng trung ương trong lịch sử duy trì dự trữ vàng như một biện pháp phòng ngừa biến động tiền tệ.

Ethereum và Solana đại diện cho thứ gì đó gần với nền tảng công nghệ hơn, giống hệ điều hành hơn là chứng khoán truyền thống. Chúng là cơ sở hạ tầng để xây dựng ứng dụng, khiến chúng khác biệt cơ bản so với hợp đồng đầu tư theo nghĩa cổ điển của Howey Test.

Ripple (XRP) được thiết kế chủ yếu cho các giao dịch xuyên biên giới của tổ chức, hoạt động giống như một mã thông báo tiện ích cho một mạng lưới thanh toán cụ thể. Trọng tâm về mặt tổ chức này khiến việc xử lý theo quy định của nó đặc biệt quan trọng đối với việc áp dụng của doanh nghiệp.

Nghịch lý hấp dẫn ở đây là các quy định rõ ràng hơn có thể sẽ thúc đẩy hơn là cản trở việc áp dụng. Thị trường tiền điện tử đã trưởng thành hơn so với nguồn gốc miền Tây hoang dã của nó và những người tham gia tổ chức (những người kiểm soát tiền thật) cần có các rào cản pháp lý trước khi cam kết vốn đáng kể. Cũng giống như việc Hoa Kỳ áp dụng các quy định ngân hàng chuẩn hóa hơn sau cuộc Đại suy thoái đã làm tăng sự ổn định tài chính và niềm tin của nhà đầu tư thay vì hạn chế tăng trưởng, các quy định về tiền điện tử có thể mở ra cánh cổng cho tiền của tổ chức hiện đang chờ đợi ở bên lề. Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, thành lập SEC, cung cấp một sự tương đồng lịch sử khi việc tăng cường quy định cuối cùng dẫn đến sự tham gia thị trường lớn hơn và tăng trưởng kinh tế.

H: Các hành động của SEC, bao gồm cả vụ việc Ripple và cuộc họp bàn tròn, có thể dẫn đến một cách tiếp cận quản lý toàn cầu thống nhất hơn đối với tiền điện tử hay không, hay ông cho rằng sự phân mảnh về mặt quản lý sẽ tiếp tục diễn ra trên toàn thế giới?

Ý tưởng rằng các hành động của SEC có thể dẫn đến sự hài hòa về quy định toàn cầu cũng giống như việc mong đợi tất cả các quốc gia đồng ý về một bộ luật thuế duy nhất - một khái niệm lý thuyết đẹp đẽ nhưng lại va chạm với thực tế của các lợi ích quốc gia cạnh tranh và các triết lý quy định. Trong khi Hoa Kỳ vẫn sở hữu ảnh hưởng to lớn đối với quy định tài chính toàn cầu, thì những ngày tháng bá quyền tài chính đơn phương của Hoa Kỳ đang dần phai nhạt. Thay vào đó, chúng ta đang thấy sự cạnh tranh về quy định, với các khu vực pháp lý khác nhau định vị mình theo một quang phổ từ thân thiện với tiền điện tử đến hoài nghi về tiền điện tử.

EU đã tập trung nhiều vào quy định về stablecoin thông qua MiCA, trong khi Singapore nhấn mạnh vào việc bảo vệ người tiêu dùng. UAE đã tạo ra các khu vực thân thiện với tiền điện tử để thu hút đầu tư, theo cùng một chiến lược mà Dubai đã sử dụng để trở thành trung tâm tài chính khu vực. Những cách tiếp cận khác biệt này phản ánh các ưu tiên và lợi thế cạnh tranh khác nhau.

Lớn lên ở Thổ Nhĩ Kỳ, tôi đã chứng kiến ​​các thị trường mới nổi thường áp dụng công nghệ tài chính nhanh hơn các quốc gia phát triển chính xác vì họ có ít cơ sở hạ tầng cũ hơn để bảo vệ. Khi thanh toán di động vẫn còn là điều mới lạ ở Hoa Kỳ, chúng đã trở nên phổ biến ở Thổ Nhĩ Kỳ vì cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống ít cố hữu hơn. Động lực tương tự này cũng áp dụng cho việc áp dụng tiền điện tử ở các nền kinh tế mới nổi.

Các quốc gia như Indonesia, Thái Lan và Philippines không chờ đợi sự rõ ràng về quy định của Hoa Kỳ - họ đang tích hợp blockchain trực tiếp vào cơ sở hạ tầng công cộng, nơi nó giải quyết các vấn đề tức thời. Đối với các quốc gia có dòng kiều hối đáng kể và lo ngại về biến động tiền tệ, tiện ích của các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới hiệu quả đang giải quyết các điểm đau hàng ngày cho những công dân liên tục theo dõi tỷ giá chuyển đổi USD .

Sự thật trái ngược với trực giác là trong khi Hoa Kỳ có thể dẫn đầu về đổi mới tiền điện tử và phát triển công nghệ, thì họ có thể đi theo các khu vực pháp lý nhỏ hơn, nhanh nhẹn hơn trong khuôn khổ pháp lý. Tương lai toàn cầu của việc áp dụng tiền điện tử sẽ không do Washington quyết định; nó sẽ xuất hiện từ sự tương tác phức tạp của các mô hình quản lý cạnh tranh, với các cách tiếp cận thành công nhất được áp dụng thông qua hiệu quả đã được chứng minh thay vì áp đặt thẩm quyền.

Bối cảnh quản lý tiền điện tử kết quả có thể sẽ là một sự chắp vá hơn là một khuôn khổ toàn cầu thống nhất, với những cây cầu được xây dựng giữa các hệ thống tương thích trong khi những khác biệt cơ bản vẫn tồn tại. Đây là một điều tốt. Các cách tiếp cận khác nhau thúc đẩy sự đổi mới.”

Manish Chhetri