Mọi con mắt đổ dồn vào CPI của Hoa Kỳ

Tiêu điểm ngày hôm nay

Từ Hoa Kỳ, dữ liệu quan trọng nhất trong ngày sẽ là CPI tháng 1. Chúng tôi dự báo lạm phát tiêu đề ở mức +0,3% m/m (SA) và 2,9% y/y và lạm phát cốt lõi ở mức +0,2% m/m (SA) và 3,1% y/y. Bắt đầu từ 16:00 CET, Chủ tịch Fed Powell sẽ tiếp tục lời khai bán niên của mình, lần này là trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tại Quốc hội. Có khả năng đây sẽ là lời khai lặp lại của ông tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, vì vậy chúng tôi không mong đợi bất kỳ thông điệp mới nào từ ông.

Tại Thụy Điển, Phó Thống đốc Riksbank Bunge phát biểu lúc 10:00 giờ địa phương về nền kinh tế và các chính sách tiền tệ hiện tại tại một hội thảo ở London do JP Morgan tổ chức. Bà sẽ có cơ hội tốt để bình luận về bất ngờ lạm phát tăng vào tháng 1.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Na Uy,  tăng trưởng GDP quý 4 của đất liền đạt -0,4% theo quý, thấp hơn cả dự báo 0,3% theo quý của Ngân hàng Na Uy, đồng thuận thị trường là 0,3% theo quý và dự báo 0,1% theo quý của chúng tôi. Tóm lại, tăng trưởng âm là dấu hiệu rõ ràng cho thấy chính sách tiền tệ đang phát huy tác dụng với các bộ phận nhạy cảm với lãi suất của nền kinh tế đang bị tổn thương. Tăng trưởng việc làm là 0,2% theo quý, tốt hơn so với những gì các số liệu chính thức cho thấy, vẫn là một điểm sáng nhỏ. Chúng tôi vẫn dự kiến ​​bốn lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản từ Ngân hàng Na Uy vào năm 2025 bắt đầu từ cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 3.

Tại Hoa Kỳ,  chủ tịch Fed Powell đã có phiên điều trần bán niên tại Thượng viện, trong đó ông đưa ra đánh giá cân bằng và nhấn mạnh rằng Fed không cần phải vội vàng điều chỉnh chính sách để tạo ra sự thúc đẩy nhỏ cho lợi suất trái phiếu.

Chủ tịch Fed Cleveland Hammack (diều hâu và không bỏ phiếu) nhấn mạnh rằng Fed nên giữ lãi suất quỹ ổn định trong một thời gian trong bối cảnh điều kiện kinh tế hiện tại và bất ổn chính sách gia tăng. Chủ tịch Fed New York Williams (diều hâu và bỏ phiếu) cũng lên tiếng, tuyên bố rằng chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để đạt được mức việc làm tối đa và ổn định giá cả.

Niềm tin của doanh nghiệp nhỏ tại Hoa Kỳ đã bị ảnh hưởng vào tháng 1 sau cảm giác hưng phấn ngắn ngủi sau cuộc bầu cử tháng 11, tương tự như những gì chúng ta thấy trong cuộc khảo sát của Michigan vào thứ sáu tuần trước. Ít công ty coi đây là thời điểm tốt để mở rộng kinh doanh, trong khi giá cả và kế hoạch tuyển dụng giảm nhẹ. Không có thay đổi đáng kể hoặc cảm giác suy yếu mạnh mẽ nào vào lúc này, nhưng có lẽ chỉ là thực tế về các chính sách của Trump đang diễn ra.

Quay lại với câu chuyện thuế quan,  các nhà lãnh đạo Mexico, Canada và Liên minh châu Âu lên án quyết định của Tổng thống Trump áp thuế 25% đối với tất cả các mặt hàng thép và nhôm nhập khẩu, xóa bỏ mọi ngoại lệ của quốc gia và các thỏa thuận hạn ngạch kể từ ngày 12 tháng 3. Trong khi các nhà lãnh đạo từ Mexico không nêu rõ bất kỳ kế hoạch trả đũa nào, cả Canada và Ủy ban châu Âu đều thông báo rằng sẽ có các biện pháp đối phó kiên quyết và tương xứng. Trump tuyên bố vào thứ Hai rằng ông sẽ áp thuế quan có đi có lại đối với tất cả các quốc gia áp thuế đối với hàng hóa của Hoa Kỳ.

Tại Trung Đông,  Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu tái khẳng định lệnh ngừng bắn sẽ kết thúc và quân đội Israel sẽ tiếp tục hoạt động ở Gaza nếu Hamas không thả các con tin Israel theo kế hoạch vào trưa thứ Bảy.

Cổ phiếu: Cổ phiếu không thay đổi ở cấp độ toàn cầu vào ngày hôm qua, trong khi châu Âu tiếp tục vượt trội, đạt mức đóng cửa kỷ lục mới. Điều này đưa Stoxx 600 tăng gần 8% trong năm nay so với 3% ở Hoa Kỳ, vì vậy hiệu suất vượt trội là rất lớn. Chế độ chờ đợi và quan sát trên thị trường chứng khoán (MSCI World 0%) mà không có giao dịch theo ngành rõ ràng. Chu kỳ/phòng thủ, tăng trưởng/giá trị được giao dịch ngang bằng, trong khi vốn hóa lớn tiếp tục đánh bại vốn hóa nhỏ. Tuy nhiên, hàng tiêu dùng tùy ý và chủ yếu là Tesla là một công ty giảm đáng kể, trong khi hàng thiết yếu và năng lượng là những ngành hoạt động tốt nhất. Hợp đồng tương lai đang cho thấy một khởi đầu chậm chạp khác cho giao dịch ngày hôm nay.

FI: Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng, và đường cong dốc hơn sau những bình luận từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell rằng Cục Dự trữ Liên bang đang ở trong "chế độ chờ đợi và xem xét" về việc cắt giảm lãi suất và Cục Dự trữ Liên bang phải kiên nhẫn vì sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ. Có một động thái tương tự trong lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu và đường cong dốc hơn một chút. Chênh lệch 10 năm giữa Pháp và Đức cũng như chênh lệch 10 năm giữa Ý và Đức đã nới rộng một chút trong những ngày gần đây.

FX: EUR/USD tăng dần trong suốt phiên giao dịch ngày hôm qua, tiếp tục được thúc đẩy bởi các báo cáo rằng Zelensky sẵn sàng đổi lãnh thổ với Nga để đảm bảo một thỏa thuận hòa bình. SEK lại có một phiên giao dịch mạnh nữa, với EUR/SEK tạm thời đạt 11,22 trước khi giao dịch trở lại trên 11,25 một lần nữa. NOK thay vào đó phải đối mặt với những trở ngại do dữ liệu tăng trưởng trong nước yếu, khiến NOK/SEK tạm thời xuống dưới mức 0,97. Zloty tiếp tục phát huy hiệu suất mạnh mẽ của những tuần gần đây, với EUR/PLN đạt mức thấp mới gần như hàng ngày, hiện tại là 4,17.

Danske Research Team