Mối tương quan giữa Bitcoin và NASDAQ mạnh hơn trong thời kỳ thị trường suy thoái

• Bitcoin vẫn duy trì mức beta cao so với NASDAQ-100 nhưng chỉ trong thời gian thị trường suy thoái.
• Sự luân chuyển vốn từ tiền điện tử sang cổ phiếu là chất xúc tác chính cho sự kiện này.
• Động thái này cho thấy sự kiệt sức của các nhà đầu tư Bitcoin.

Bitcoin (BTC) vẫn duy trì mối tương quan mạnh mẽ với chỉ số NASDAQ-100. Tuy nhiên, diễn biến giá gần đây cho thấy đồng tiền điện tử hàng đầu này chỉ đi theo chỉ số trong những giai đoạn giá giảm.

"Khi cổ phiếu tăng giá, phản ứng của BTC khá im ắng. Khi bị bán tháo, BTC có xu hướng biến động mạnh hơn theo cùng hướng", công ty giao dịch tiền điện tử Wintermute lưu ý trong báo cáo hôm thứ Năm .

Mối quan hệ này thể hiện rõ qua độ lệch hiệu suất giữa BTC và NASDAQ. Mặc dù mối tương quan giữa chúng vẫn mạnh ở mức 0,8, nhưng độ lệch này phần lớn là âm, cho thấy Bitcoin vẫn duy trì đặc điểm beta cao, "nhưng chỉ khi nó đi sai hướng", báo cáo cho biết.

Mặc dù sự bất đối xứng giữa cả hai tài sản đang thu hẹp lại, số ngày có độ lệch dương so với NASDAQ-100 đã chạm mức thấp nhất trong 365 ngày liên tục kể từ thị trường giá xuống năm 2022.

Tại sao xu hướng này tăng tốc vào năm 2025

Wintermute nhấn mạnh rằng một lý do tiềm ẩn cho sự kiện này là sự chuyển hướng chú ý của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân sang cổ phiếu. "Trong phần lớn năm 2025, dòng vốn đầu tư thường chảy vào tiền điện tử, bao gồm các đợt ra mắt token mới, nâng cấp cơ sở hạ tầng, và sự tham gia mới của nhà đầu tư cá nhân, giờ đây đã chuyển hướng sang cổ phiếu", Wintermute viết.

Nhà tạo lập thị trường lưu ý rằng NASDAQ-100 đã thu hút phần lớn nhu cầu rủi ro đang tăng lên đối với đồng đô la Mỹ trong những tháng gần đây, chứ không phải thị trường tiền điện tử. Mức giảm 18% của Bitcoin so với mức tăng 3,7% của NASDAQ-100 kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu nới lỏng lãi suất vào ngày 17 tháng 9 phù hợp với luận điểm này.

Báo cáo nêu rõ: "Nó phản ứng như một 'đuôi beta cao' của rủi ro vĩ mô thay vì là một câu chuyện độc lập, beta giảm vẫn còn, nhưng phí bảo hiểm câu chuyện tăng thì không".

Wintermute cho biết thêm rằng dòng vốn ETF giảm, phát hành stablecoin đình trệ và độ sâu thị trường bị thu hẹp đã làm gia tăng thêm độ lệch hiệu suất của công ty.

Công ty lưu ý rằng các giai đoạn có độ lệch âm mạnh chủ yếu xuất hiện trong các chu kỳ giảm giá và đáy thị trường. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn gần với mức cao nhất mọi thời đại bất chấp độ lệch âm.

Wintermute kết luận rằng tình hình hiện tại cho thấy các nhà đầu tư Bitcoin đã kiệt sức.

Bitcoin đã giảm xuống dưới mức quan trọng 100.000 đô la và đang giao dịch quanh mức 95.000 đô la, giảm 3,5% trong 24 giờ qua tại thời điểm xuất bản vào thứ sáu.

Michael Ebiekutan