Một tuần đầy biến động chính trị tác động đến thị trường.

Địa chính trị chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí và tác động đến thị trường tuần này . Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Bảy tuyên bố sẽ sử dụng thuế quan đối với tám quốc gia châu Âu để hỗ trợ chính sách Greenland của mình, áp thêm 10% thuế đối với phần lớn hàng hóa châu Âu kể từ ngày 1 tháng 2. Tuy nhiên, hôm thứ Tư, thông điệp được đưa ra là các bên đang đàm phán và cả thuế quan lẫn can thiệp quân sự đều không còn được xem xét. Thị trường phản ứng vào đầu tuần với sự sụt giảm đáng kể giá cổ phiếu và đồng USD yếu hơn, không khác gì phản ứng trước thông báo áp thuế "Ngày Giải phóng" hồi tháng Tư, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn. Cuối cùng, thị trường chứng khoán phần lớn đã phục hồi khi tình hình giảm leo thang. Tuy nhiên, đồng USD kết thúc tuần yếu hơn khoảng 1% so với đồng EUR, đưa tỷ giá trở lại gần mức đầu tháng Giêng. Thị trường trái phiếu Mỹ có một tuần tiêu cực. Một phần, điều này cũng có thể được nhìn nhận liên quan đến tâm lý tiêu cực đối với tài sản của Mỹ. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu toàn cầu đã tăng sau đợt tăng mạnh ở Nhật Bản, nơi lợi suất trái phiếu 10 năm hiện đang ở mức cao nhất kể từ những năm 1990.

Điều này liên quan đến sự kiện chính trị lớn khác trong tuần, đó là việc kêu gọi bầu cử tại Nhật Bản vào ngày 8 tháng 2 và chiến dịch tranh cử. Cả phe đối lập và chính phủ đều hứa sẽ tạm thời cắt giảm thuế, đặc biệt là thuế thực phẩm, và dường như chính sách tài khóa sẽ trở nên mở rộng hơn. Ngân hàng Nhật Bản không thay đổi lãi suất tại cuộc họp tuần này sau đợt tăng lãi suất hồi tháng 12, nhưng ngân hàng đã nâng dự báo lạm phát và ngày càng có nhiều dự đoán rằng lãi suất sẽ được tăng vào tháng 4, giống như dự báo của chúng tôi. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhật Bản không tránh khỏi áp lực chính trị và có những nghi ngờ về việc liệu họ có thể đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong thời gian ngắn hay không. Đồng JPY đã chịu áp lực trong một thời gian dài, và áp lực này càng gia tăng trong tuần này trước khi có sự điều chỉnh đột ngột vào thứ Sáu. Có khả năng ngân hàng trung ương đã can thiệp vào thị trường để hỗ trợ đồng tiền này.

Tại khu vực đồng euro , chỉ số PMI tổng hợp vẫn giữ nguyên ở mức 51,5 trong tháng 1, cho thấy sự mở rộng kinh tế khiêm tốn tiếp tục kéo dài đến năm 2026. Dữ liệu dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu có thể cho thấy tăng trưởng GDP đạt khoảng 0,5% so với quý trước trong quý 4.

Tất nhiên, các sự kiện chính trị có thể lại thu hút sự chú ý vào tuần tới, nhưng nếu không thì, điều quan trọng nhất cần theo dõi từ góc độ thị trường có lẽ là quyết định chính sách tiền tệ của Mỹ. Khả năng thay đổi chính sách tại cuộc họp là rất thấp, nhưng thị trường sẽ tìm kiếm manh mối về thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo. Chúng ta cũng nên dự đoán sẽ có nhiều câu hỏi và thảo luận về những nỗ lực pháp lý và chính trị của chính quyền nhằm gây áp lực lên ngân hàng trung ương.

Chúng ta sẽ có cái nhìn đầu tiên về lạm phát châu Âu vào tháng Giêng khi có dữ liệu về Đức và Tây Ban Nha vào thứ Sáu. Chúng tôi dự đoán lạm phát khu vực đồng euro sẽ giảm xuống 1,7% so với cùng kỳ năm ngoái do giá năng lượng thấp hơn, nhưng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang xem xét lạm phát lõi, dự kiến ​​sẽ không thay đổi. Tuy nhiên, tháng Giêng luôn tiềm ẩn nhiều bất trắc và lần này, có cả việc giảm thuế VAT (đối với nhà hàng ở Đức) và tăng thuế (đối với khách sạn ở Hà Lan). Thêm vào đó, giá năng lượng gần đây lại tăng lên do thời tiết lạnh và lượng dự trữ khí đốt tương đối thấp gây áp lực lên giá cả.

Danske Research Team

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Fed và Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) gặp nhau trong bối cảnh biến động địa chính trị và sự lựa chọn của Trump về người đứng đầu Fed.
• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Phe mua phớt lờ việc giảm căng thẳng EU-Mỹ.
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Đồng bảng Anh tăng mạnh trên mức 1.3500 so với đồng đô la Mỹ suy yếu.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Trump cho đi, Trump lại lấy đi.
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: BTC giảm xuống dưới 90.000 USD do biến động thuế quan của Trump, dòng vốn chảy ra khỏi ETF gây áp lực lên giá.