Một vài suy nghĩ về đợt bán tháo vàng và bạc.

Giá vàng và bạc đều giảm mạnh vào thứ Sáu trong một đợt điều chỉnh có lẽ đã đến lúc cần thiết.

Vàng mở đầu tuần trước với giá giao dịch ở mức hơn 5.020 đô la. Trong suốt tuần, giá vàng tăng vọt, đạt đỉnh trên 5.600 đô la trước khi giảm mạnh xuống dưới 5.000 đô la vào thứ Sáu. Kim loại quý này đã giảm xuống mức thấp nhất là 4.679 đô la trước khi phục hồi và kết thúc ở mức khoảng 4.900 đô la, giảm nhẹ khoảng 2,4% trong tuần.

Bất chấp đợt bán tháo lớn, giá vàng vẫn tăng 13% kể từ đầu năm.

Trong khi đó, bạc cũng trải qua một đợt biến động mạnh tương tự, đạt đỉnh trên 120 đô la trước khi giảm xuống dưới 80 đô la trong thời gian ngắn. Sau đó, bạc cũng phục hồi nhẹ vào cuối ngày, kết thúc ở mức khoảng 86 đô la.

Bất chấp đợt bán tháo, giá bạc vẫn tăng 18,7% kể từ đầu năm.

Điều gì đã gây ra đợt bán tháo này?

Vàng và bạc đều sắp điều chỉnh giảm, nhưng điều gì đã gây ra hiện tượng này?

Có hai tiêu đề tạo ra áp lực bán ra.

Đầu tiên là thông báo của Donald Trump rằng Kevin Warsh sẽ kế nhiệm Jerome Powell làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang . Warsh được coi là người có quan điểm cứng rắn hơn nhiều so với các ứng cử viên khác. Thị trường kỳ vọng người đứng đầu Fed mới sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn . Là một người được mệnh danh là "người chống lạm phát cứng rắn", nhiều người cho rằng Warsh sẽ không dễ dàng nhượng bộ như vậy. Môi trường lãi suất cao tạo ra những trở ngại cho vàng và bạc vì chúng là những tài sản không sinh lời.

Không lâu sau khi Trump tuyên bố bổ nhiệm Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu Chỉ số Giá sản xuất (PPI) được công bố và cao hơn nhiều so với dự kiến. PPI tăng 0,5% so với tháng trước. Dự báo là tăng 0,2%. PPI cốt lõi tăng vọt 0,7%, vượt xa dự báo 0,2%.

Giá sản xuất thường được coi là chỉ báo lạm phát hàng đầu, vì các công ty chuyển ít nhất một phần chi phí cao hơn của họ sang người tiêu dùng. Điều đó có nghĩa là chúng ta có thể thấy chỉ số CPI tăng mạnh vào tháng tới, điều này sẽ làm giảm thêm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất, do đó tạo ra nhiều trở ngại hơn cho vàng và bạc.

Hai tin tức này đã khởi đầu đợt bán tháo, và điều này chắc chắn đã bị trầm trọng thêm bởi các thuật toán máy tính thực hiện lệnh dừng lỗ ở nhiều mức giá khác nhau khi giá giảm. Khi càng nhiều nhà đầu tư bán ra, giá càng giảm sâu hơn, khuyến khích việc bán tháo tiếp tục diễn ra trong một vòng xoáy giảm giá không ngừng.

Suy nghĩ về đợt bán tháo

Tôi muốn chia sẻ một vài suy nghĩ ngẫu nhiên về đợt bán tháo vừa qua, có thể sẽ hữu ích khi đợt điều chỉnh tiếp theo xảy ra (và chắc chắn sẽ còn nhiều đợt điều chỉnh nữa).

Hãy nhìn nhận mọi việc một cách khách quan  – Đúng là đã có một đợt bán tháo lớn. Nhưng như tôi đã đề cập, vàng và bạc chỉ giảm nhẹ trong tuần đó, và cả hai kim loại này đều đã tăng đáng kể kể từ đầu năm. Hãy nghĩ mà xem – mọi người hoảng loạn vì giá vàng giảm xuống dưới 5.000 đô la. Cùng thời điểm này năm ngoái, mốc 5.000 đô la vẫn còn rất xa vời. Còn bạc ở mức 80 đô la thì sao? Năm ngoái, người ta còn tự hỏi liệu nó có bao giờ đạt đến 50 đô la hay không.

Điều chỉnh là bình thường và lành mạnh trong thị trường tăng giá  – Không có gì tăng theo đường thẳng. Như tôi đã đề cập, có lẽ chúng ta đã quá hạn cho một đợt điều chỉnh do tốc độ tăng giá gần đây. Cả hai kim loại đều bị mua quá mức (một thuật ngữ kỹ thuật có nghĩa là giá của một tài sản đã tăng đủ cao, đủ nhanh, dựa trên một chỉ báo định lượng được xác định trước khiến nó bị kéo căng về phía tăng so với lịch sử gần đây). Điều chỉnh giúp loại bỏ những nhà đầu tư yếu thế và tạo ra cơ hội mua vào.

Hãy tập trung vào các yếu tố cơ bản  – khi thấy thị trường giảm mạnh, hãy tự hỏi: 'Điều gì đã thay đổi? Liệu những động lực đã thúc đẩy thị trường tăng giá vẫn còn tồn tại?' Nếu có điều gì đó cơ bản thay đổi, bạn nên xem xét lại vị thế của mình. Điều đó có thể cho thấy một sự chuyển hướng quan trọng của thị trường. Nhưng nếu các động lực vẫn không thay đổi, thì có lẽ đó chỉ là một sự điều chỉnh. Các động lực mà tôi đang theo dõi hiện nay là việc giảm đô la Mỹ, việc mua vàng của ngân hàng trung ương, áp lực lạm phát, chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, căng thẳng địa chính trị và sai phạm tài chính của Mỹ. Không có điều gì xảy ra vào thứ Sáu cho thấy bất kỳ điều nào trong số này sẽ đảo ngược trong thời gian tới.

Mọi thứ đều bị bán tháo vào thứ Sáu  – Bạn không nên chỉ nhìn vào thị trường kim loại quý một cách riêng lẻ. Điều gì khác đang xảy ra trên thị trường rộng lớn hơn? Vào thứ Sáu, mọi thứ đều bị bán tháo. Cổ phiếu giảm. Trái phiếu giảm nhẹ. Hàng hóa giảm. Thứ duy nhất ghi nhận mức tăng là đồng đô la. Điều đó đặt ra một câu hỏi: Bạn có tin tưởng vào triển vọng dài hạn của đồng đô la không?

Bạn chưa hề mất tiền trừ khi bạn bán  – Trớ trêu thay, tôi đã tính toán lợi nhuận từ bạc của mình vào thứ Năm. Khi một phần lợi nhuận đó bốc hơi vào thứ Sáu, tôi đã tự nhủ với vợ rằng chúng ta đang “mất tiền”. Nhưng tôi không mất một xu nào vì tôi không bán. Đúng là tôi đã chịu một khoản lỗ trên giấy tờ, nhưng vì tôi đã mua khá nhiều bạc với giá 12 đô la, nên tôi không hề mất tiền, ngay cả trên giấy tờ. Điều này cho thấy việc bị cuốn vào cảm xúc dễ dàng như thế nào. Đừng bao giờ để cảm xúc chi phối quyết định đầu tư. Như tôi đã nói, hãy giữ vững quan điểm!

Không phải lúc nào cũng là "thao túng"  – Mỗi khi vàng hoặc bạc giảm giá mạnh, người ta bắt đầu suy đoán về việc thao túng thị trường. Điều kỳ lạ là, tôi chưa bao giờ nghe nói về thao túng khi giá tăng mạnh. Thực tế là giá cả biến động. Đôi khi chúng biến động mạnh, cả tăng và giảm. Tôi không nói rằng thao túng không xảy ra. Tôi chỉ đơn giản chỉ ra rằng việc giá giảm mạnh không "chứng minh" họ đang thao túng thị trường.

Tóm lại

Việc bán tháo thật đáng sợ. Thật bất an. Và đó là điều không thể tránh khỏi.

Liệu đây có phải là khởi đầu cho sự kết thúc của thị trường tăng giá vàng và bạc? Chắc chắn là có. Nhưng tôi không nghĩ vậy, vì những lý do mà tôi đã nhấn mạnh trong nhiều tháng qua. Tôi nghĩ chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một thị trường tăng giá dài hạn.

Tuy nhiên, chúng ta nên liên tục đánh giá lại tình hình dựa trên thông tin hiện có. Thị trường luôn biến động. Và chúng ta luôn phải giữ thái độ khiêm tốn. Nếu không, thị trường sẽ khiến chúng ta phải khiêm nhường! Có rất nhiều yếu tố cùng tác động để đẩy thị trường lên xuống.

Điều quan trọng là phải giữ bình tĩnh, tránh đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc và liên tục đánh giá các yếu tố cơ bản.

Mike Maharrey