Mỹ: Thị trường lao động suy yếu sẽ khiến Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất – ABN AMRO

Sau một thời gian dài khan hiếm dữ liệu, báo cáo thị trường lao động đã gây ra tác động mạnh. Số lượng việc làm trong tháng 10 giảm 105.000, trong khi số lượng việc làm trong tháng 11 tăng 64.000. Kết hợp với sự gia tăng nhẹ tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, điều này đã dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6%, từ mức cao 4,4% trong tháng 9. Một phần nguyên nhân có thể là do việc báo cáo sai lệch từ những người lao động tạm nghỉ việc trong thời gian chính phủ đóng cửa, vốn chỉ là tạm thời, theo nhận định của chuyên gia kinh tế cấp cao Rogier Quaedvlieg thuộc ABN AMRO.

Dữ liệu việc làm của Mỹ cho thấy sự yếu kém trong bối cảnh tin đồn về việc đóng cửa chính phủ.

"Tuy nhiên, chính phủ cũng mất đi một lượng lớn lao động. Như đã đề cập trong bản tin dự báo tuần tới , tháng 10 chứng kiến ​​những đợt cắt giảm lớn tại DOGE, với 162.000 việc làm liên bang bị mất, trong khi tháng 11 tiếp tục chứng kiến ​​thêm 6.000 việc làm nữa. Dữ liệu tháng 11 cho thấy việc làm được hỗ trợ bởi ngành xây dựng và dịch vụ chăm sóc sức khỏe. Số lượng việc làm trong ngành sản xuất đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022, trái ngược với các mục tiêu đã nêu trong chính sách công nghiệp của chính quyền Trump."

"Nhìn chung, dữ liệu mới cho thấy thị trường lao động đang tiếp tục suy yếu. Mặc dù tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên là một dấu hiệu tích cực, nhưng sự sụt giảm trong tuyển dụng và tốc độ tăng trưởng thu nhập theo giờ chậm lại cho thấy sự yếu kém. Tăng trưởng thu nhập thực tế chỉ ở mức tích cực vừa phải. Đây là tin xấu về khả năng chi trả, nhưng là tin tốt về tác động của lạm phát vòng hai, điều này có thể giúp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thêm dư địa để tập trung vào khía cạnh thị trường lao động trong nhiệm vụ của mình."

"Cần lưu ý rằng tất cả dữ liệu này đều nhiễu hơn bình thường. Việc thu thập dữ liệu bị ảnh hưởng bởi việc chính phủ đóng cửa và nhiều khả năng sẽ có những điều chỉnh lớn. Tuy nhiên, dữ liệu vẫn tiếp tục biến động phù hợp với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trong năm tới. Chúng tôi vẫn kỳ vọng sẽ có sự tạm dừng vào tháng Giêng nhưng dự đoán lạm phát tổng thể ở mức vừa phải và thị trường lao động tiếp tục suy yếu sẽ làm nghiêng cán cân về phía việc nới lỏng dần dần thêm 75 điểm cơ bản trong suốt năm."