Mỹ và Israel tấn công Iran, thị trường phản ứng.

Tiêu điểm hôm nay

• Tại Mỹ, chỉ số ISM sản xuất tháng 2 sẽ được công bố hôm nay. Chỉ số tháng 1 đạt 52,6, vượt dự báo, nhờ sự gia tăng đơn đặt hàng mới, cho thấy nhu cầu cuối cùng mạnh mẽ hơn.
• Tâm điểm chú ý hôm nay sẽ là diễn biến xung đột Mỹ-Iran, sau cuộc tấn công của Mỹ khiến lãnh đạo tối cao của Iran, Ayatollah Khamenei, thiệt mạng và nhắm vào các địa điểm hạt nhân quan trọng. Sự chú ý đang tập trung vào phản ứng của Iran và nguy cơ leo thang khu vực rộng hơn, trong khi thị trường phản ứng với giá dầu tăng cao và khả năng gián đoạn ở eo biển Hormuz.
• Tuần này, các số liệu quan trọng sẽ được công bố bao gồm Chỉ số giá tiêu dùng nhanh (Flash HICP) tháng 2 của khu vực đồng euro và ngân sách mùa xuân của Vương quốc Anh, sẽ được trình bày vào thứ Ba. Tại Mỹ, tâm điểm sẽ là một loạt các báo cáo về thị trường lao động, trong đó báo cáo việc làm tháng 2, bao gồm số liệu về việc làm phi nông nghiệp (NFP) và tỷ lệ thất nghiệp, sẽ được chú ý vào thứ Sáu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần?

Các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran , nhắm vào giới lãnh đạo cao nhất, chương trình tên lửa và các tài sản hải quân của nước này, đã đẩy Trung Đông vào một cuộc chiến khu vực. Iran đã đáp trả bằng cách phát động các cuộc tấn công quy mô lớn khắp vùng Vịnh. ​​Trong nước, Iran đang đối mặt với một cuộc biến động lớn, với một hội đồng lâm thời gồm ba thành viên nắm quyền kiểm soát sau cái chết của Khamenei. Lãnh đạo tối cao mới dự kiến ​​sẽ được bổ nhiệm trong những ngày tới. Các cuộc tấn công ăn miếng trả miếng dự kiến ​​sẽ tiếp tục ít nhất trong những ngày tới. Hôm qua, Tổng thống Trump đã ra tín hiệu về kế hoạch đối thoại với giới lãnh đạo mới của Iran, mặc dù cũng tuyên bố rằng cuộc xung đột có thể kéo dài tới bốn tuần. Chưa có mốc thời gian cụ thể nào cho các cuộc đàm phán được đưa ra, và người đứng đầu an ninh Iran tuyên bố rằng đàm phán với Mỹ không phải là một lựa chọn. Qua đêm, một diễn biến quan trọng đã xảy ra khi Hezbollah tham gia vào cuộc xung đột, dẫn đến các cuộc tấn công của Israel vào Lebanon.

Thị trường phản ứng mạnh mẽ trước tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông, với thị trường chứng khoán chịu áp lực và giá dầu tăng hơn 6% kể từ thứ Sáu, đẩy giá USD tăng cao trong bối cảnh điều khoản thương mại được cải thiện. Các tài sản trú ẩn an toàn tăng giá, với vàng tăng 1,6%, trong khi CHF tăng mạnh, đẩy tỷ giá EUR/CHF lên gần 0,90.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent tăng mạnh khi mở cửa, chạm mức 80 USD/thùng trong thời gian ngắn. Eo biển Hormuz (SOH), điểm nghẽn quan trọng đối với khoảng 20% ​​lượng dầu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu, đã chứng kiến ​​các tuyến vận tải biển lớn tạm ngừng hoạt động sau những cảnh báo và các cuộc tấn công nhằm vào tàu thuyền của Tehran. OPEC+ đã tuyên bố tăng sản lượng thêm 206.000 thùng/ngày so với tháng 4, nhưng trong trường hợp cực đoan là SOH bị đóng cửa hoàn toàn trong nhiều tuần, sự hỗ trợ cho thị trường sẽ không đủ. Khả năng Iran có hành động cực đoan rõ ràng cao hơn bao giờ hết, khi chế độ này đang phải vật lộn để tồn tại, nhưng chúng tôi vẫn cho rằng khó có khả năng Iran có thể làm gián đoạn dòng chảy dầu khí trong thời gian dài đến mức gây ra khủng hoảng năng lượng toàn cầu.

Chuyện gì đã xảy ra hôm thứ Sáu?

Tại khu vực đồng euro , dữ liệu lạm phát theo từng quốc gia cho thấy kết quả trái chiều. Lạm phát của Đức giảm xuống 2,0% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 2,1%) từ mức 2,1%, chủ yếu do lạm phát thực phẩm giảm mạnh, trong khi lạm phát lõi giữ ổn định ở mức 2,5%. Lạm phát dịch vụ đã lấy lại đà sau đợt giảm liên quan đến thuế VAT hồi tháng Giêng, xác nhận động lực cơ bản ổn định. Lạm phát của Tây Ban Nha gây bất ngờ với kết quả tích cực, khi lạm phát chung đạt 2,3% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 2,2%) và lạm phát lõi tăng lên 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát sơ bộ của Pháp tăng lên 1,0% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 0,8%), chủ yếu do ảnh hưởng của cơ sở năng lượng, mặc dù lạm phát cơ bản vẫn ở mức thấp. Chúng tôi dự báo lạm phát chung khu vực đồng euro sẽ tăng nhẹ lên 1,8%, với lạm phát lõi ổn định ở mức 2,2%.

Tại Mỹ, chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 1 bất ngờ tăng mạnh, chủ yếu do sự biến động của ngành dịch vụ thương mại, phản ánh biên lợi nhuận bán hàng cao hơn của các nhà bán buôn thay vì áp lực chi phí cơ bản. Loại trừ ngành dịch vụ thương mại, giá sản xuất không thay đổi so với tháng trước, cho thấy tác động thị trường hạn chế.

Tại Na Uy, tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa (NAV) ổn định ở mức 2,1% trong tháng 2, thấp hơn một chút so với dự báo 2,2% của Ngân hàng Trung ương Na Uy (Norges Bank). Số người thất nghiệp giảm 1.000 người, trong khi số lượng việc làm mới giảm nhẹ, cho thấy thị trường lao động đang thắt chặt và cho phép Norges Bank tập trung vào lạm phát khi thiết lập lãi suất . Doanh số bán lẻ tăng 1,1% so với tháng trước trong tháng 1, với mức tăng trưởng 1,2% trong 3 tháng so với 3 tháng trước, cho thấy sự tăng tốc trong những tháng gần đây.

Tại Thụy Điển, doanh số bán lẻ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 1 và 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, được hỗ trợ bởi doanh số bán hàng hóa lâu bền tăng mạnh, trong khi hàng tiêu dùng đóng góp tiêu cực. GDP quý 4 đạt kỳ vọng ở mức 0,5% so với quý trước và 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi tiêu dùng hộ gia đình và công cộng cũng như đầu tư. Sự tăng trưởng tiêu cực đến từ hàng tồn kho và xuất khẩu ròng.

Thị trường chứng khoán: Hôm nay, trọng tâm không phải là những gì đã xảy ra tuần trước hay thứ Sáu, mà là những diễn biến trong suốt cuối tuần và sáng nay sau cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran. Hầu hết các thị trường chứng khoán châu Á đều giảm điểm, nhìn chung trong khoảng từ -0,5% đến -2%. Một vài thị trường Trung Đông đóng cửa, và một số thị trường nhỏ hơn như Karachi giảm mạnh hơn.

Tuy nhiên, trên các thị trường chính, các biến động vẫn tương đối hạn chế so với quy mô leo thang địa chính trị. Đây không phải là những biến động lớn so với những gì chúng ta có thể thấy nếu xảy ra một bất ngờ lớn về kinh tế vĩ mô.

Ngành năng lượng đang hoạt động tốt hơn dự kiến ​​sáng nay, nhưng không đến mức quá mức. Điều quan trọng là chúng ta không thấy sự chuyển dịch mạnh mẽ sang các tài sản phòng thủ. Khi xảy ra cú sốc kinh tế vĩ mô lớn, chúng ta thường kỳ vọng một sự dịch chuyển rõ ràng hơn nhiều sang các tài sản phòng thủ so với những gì chúng ta quan sát được sáng nay.

Hiện tại, hợp đồng tương lai châu Âu đang giảm từ 0,5% đến 1,5%, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ giảm khoảng 1%. Một lần nữa, trong bối cảnh biến động hàng ngày bình thường, điều này không quá nổi bật. Bản thân phản ứng của thị trường chứng khoán - hoặc sự thiếu phản ứng tương đối - đã kể một câu chuyện thú vị về cách các thị trường tài chính hiện đang đánh giá tình hình ở Iran.

FI và FX: Trọng tâm là tác động của việc leo thang chiến tranh giữa Israel/Mỹ và Iran sang các khu vực khác của Trung Đông lên thị trường. Chúng ta đã thấy giá dầu tăng vào sáng nay cũng như sự mạnh lên của đồng USD, nhưng dòng vốn trú ẩn an toàn trên thị trường trái phiếu lại khá khiêm tốn. Phản ứng ban đầu trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) rất khiêm tốn với mức giảm vài điểm cơ bản. Trái phiếu kho bạc Mỹ tăng 1-2 điểm cơ bản trong giờ giao dịch tại Tokyo. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy sự mở rộng của chênh lệch lãi suất Schatz do tâm lý né tránh rủi ro.

Danske Research Team