Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Bảng lương phi nông nghiệp trở lại ngôi vương với sự gia tăng lớn

• Thị trường lao động Hoa Kỳ trở lại tâm điểm chú ý sau khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng khỏi lạm phát.
• Bảng lương phi nông nghiệp của thứ sáu sẽ được công bố sau khi tổng hợp đầy đủ các điểm dữ liệu quan trọng.
• Sự biến động sẽ tăng lên khi các nhà giao dịch trở về sau kỳ nghỉ hè.

"Vua của các chỉ số" – trong một vài năm, Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) đã mất đi vị thế của mình khi lạm phát trở thành tâm điểm chú ý. Sau khi Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), về cơ bản tuyên bố chiến thắng trước tình trạng giá cả tăng, báo cáo việc làm hoàn toàn xứng đáng với vị thế đó. Lần này, sự tích tụ dữ dội và kỳ nghỉ hè kết thúc có nghĩa là biến động cao.

1) Chỉ số PMI sản xuất của ISM sẽ gây ra biến động cao

Thứ Ba, 14:00 GMT. Mặc dù bản phát hành này dành cho khu vực công nghiệp nhỏ hơn, Chỉ số Quản lý Thu mua Sản xuất (PMI) của ISM cho tháng 8 là bản phát hành quan trọng đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ Lao động dài, cung cấp chỉ báo ban đầu về tâm trạng của thị trường. Biến động có thể sẽ cao.

Lịch kinh tế chỉ ra sự cải thiện so với mức 46,8 kém cỏi của tháng 7, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng 50 điểm phân tách sự mở rộng và thu hẹp. Thị trường chứng khoán cần một con số "Goldilocks" - không quá nóng cũng không quá lạnh.

Một sự cải thiện nhỏ sẽ thúc đẩy cổ phiếu trong khi hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD) và gây áp lực nhẹ lên vàng. Kim loại quý này cần dữ liệu yếu để tăng giá.

Phản ứng của thị trường đối với con số này – ví dụ, nếu cổ phiếu tăng giá trong mọi trường hợp, hoặc nếu Vàng vẫn bị hạn chế – sẽ đóng vai trò như một gợi ý cho vài ngày tới.

2) JOLT được chú ý nhiều hơn sau bài phát biểu của Powell

Thứ tư, 14:00 GMT. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói rõ rằng thị trường lao động rất quan trọng – vì vậy ngay cả một điểm dữ liệu cho tháng 7 thay vì tháng 8 cũng có tầm quan trọng cao. Số lượng việc làm ổn định ở mức 8,18 triệu việc làm hằng năm vào tháng 6, cho thấy sự suy giảm trong việc tuyển dụng đã dừng lại.

Các nhà kinh tế nhận thấy sự sụt giảm mới được báo cáo vào tháng 7 và bất kỳ sự sụt giảm lớn nào cũng sẽ khiến các nhà đầu tư lo sợ, làm dấy lên nỗi lo suy thoái.

Tôi mong đợi một bất ngờ tích cực khác, làm cổ phiếu và đồng đô la Mỹ tăng giá nhưng lại gây áp lực lên vàng.

3) ADP NFP và Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp gây ra sự giao dịch hỗn loạn

Thứ năm: Báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP lúc 12:15 GMT, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu lúc 12:30 GMT. Kỳ nghỉ cuối tuần dài của Ngày Lao động đã thúc đẩy ADP, nhà cung cấp bảng lương lớn nhất của Hoa Kỳ, công bố dữ liệu của mình vào thứ năm. Điều đó làm tăng thêm sự hỗn loạn của thị trường, vì số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần chỉ được công bố sau đó 15 phút.

Dữ liệu của ADP được coi là chỉ báo hàng đầu hướng đến báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp chính thức vào thứ sáu, nhưng mối tương quan giữa hai dữ liệu này là kém. Hơn nữa, các động thái do ADP gây ra thường bị đảo ngược.

Nếu cả hai bản phát hành đều vượt quá ước tính, chúng có thể có tác động tích cực đến Đô la Mỹ và tác động tiêu cực đến Vàng. Ngược lại, một lần bỏ lỡ kép sẽ có tác động ngược lại. Tuy nhiên, có khả năng cao là kết quả sẽ gần với kỳ vọng – và một là vượt qua và một là bỏ lỡ.

Tôi nghĩ rằng giao dịch vào thời điểm này sẽ rất hỗn loạn, nhưng nếu phải thực hiện giao dịch, tôi nghĩ tốt nhất là nên đi ngược lại động thái ban đầu – động thái đảo ngược giá trung bình.

4) Chỉ số PMI của ISM Services đóng vai trò là chỉ số cuối cùng trước NFP

Thứ năm, 14:00 GMT. Chỉ còn chưa đầy 24 giờ nữa là báo cáo việc làm cực kỳ quan trọng sẽ được công bố, thước đo hướng tới tương lai này của ngành dịch vụ – ngành lớn nhất nước Mỹ – có khả năng sẽ gây ra biến động giá đáng kể.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM đã dao động trên và dưới ngưỡng 50 điểm trong những tháng gần đây, phản ánh sự không chắc chắn về tương lai của nền kinh tế. Sau khi đạt 51,4 điểm vào tháng 7, dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức tương tự.

Ngoài tiêu đề, thành phần việc làm cũng rất quan trọng. Thị trường được thiết lập để phản ứng với tiêu đề trước, sau đó là thành phần việc làm. Trong trường hợp chúng đi theo hướng ngược lại, có khả năng sẽ có một cú whipsaw trên thị trường.

Điều quan trọng cần lưu ý là trọng tâm hiện nay là thị trường lao động.

5) Bảng lương phi nông nghiệp có trọng lượng hơn bình thường

Thứ sáu, 12:30 GMT. Một lần hay hai lần? Fed đã cam kết cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng điều này khiến thị trường băn khoăn liệu họ sẽ cắt giảm lãi suất theo tiêu chuẩn 25 bps hay cắt giảm gấp đôi 50 bps. Chủ tịch Powell nhấn mạnh rằng ông sẽ làm mọi thứ cần thiết để hỗ trợ thị trường lao động.

Báo cáo tháng 7 không tốt: chỉ có 114.000 việc làm được tạo ra ở Mỹ. Một sự phục hồi lên trên 150.000 việc làm đang nằm trong tầm tay – nhưng những kỳ vọng này có thể thay đổi để đáp ứng với các chỉ số hàng đầu được đề cập ở trên.

Năm kịch bản cho NFP

1. Các nhà đầu tư mong muốn kết quả là 150K-200K , điều này sẽ cho phép cắt giảm lãi suất mà không lo sợ suy thoái. Điều đó sẽ gây áp lực lên Đô la Mỹ trong khi thúc đẩy Vàng và cổ phiếu.

2. Việc tăng 200.000-250.000  việc làm sẽ làm giảm kỳ vọng về mức cắt giảm 50 điểm cơ bản, hỗ trợ đồng đô la Mỹ và gây áp lực lên vàng nhưng vẫn duy trì mức hỗ trợ mạnh mẽ.

3. Kết quả trên 250K đã khiến một số người nghi ngờ Fed sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục, khiến cổ phiếu và vàng giảm giá, trong khi hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

4. Con số 100K-150K đáng thất vọng sẽ gây thất vọng đôi chút, nhưng nó sẽ làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất gấp đôi, thúc đẩy Vàng và làm tổn thương Đô la Mỹ. Cổ phiếu sẽ trượt dốc, nhưng không sụp đổ.

5. Bất kỳ con số nào dưới 100K cũng sẽ gây ra lo ngại về suy thoái. Trong khi Vàng sẽ được hưởng lợi, Đô la Mỹ có thể tạo ra một đợt tăng giá được kích hoạt bởi dòng tiền trú ẩn an toàn. Cổ phiếu sẽ run rẩy.

Suy nghĩ cuối cùng

Việc Nonfarm Payrolls lên ngôi Vua không có nghĩa là giao dịch có trật tự. Vừa mới nghỉ cuối tuần dài – và kỳ nghỉ hè – các nhà đầu tư có thể khiến tình hình trở nên nguy hiểm. Hãy giao dịch một cách cẩn thận.

Yohay Elam