Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Chiến tranh thương mại, lạm phát và niềm tin của người tiêu dùng sẽ làm rung chuyển thị trường

• Diễn biến của chiến tranh thương mại tiếp tục chiếm trọn các tít báo, với một số mức thuế sắp có hiệu lực.
• Số liệu lạm phát của Hoa Kỳ sẽ làm rung chuyển thị trường mặc dù không phản ánh đầy đủ mức thuế quan.
• Tâm lý người tiêu dùng đang được quan tâm nhiều sau đợt sụt giảm lần trước.

Chiến tranh thương mại đang hướng đến đâu? Người tiêu dùng Hoa Kỳ có cảm thấy giá cả tăng cao và lo sợ hơn không, hay mọi thứ đang cải thiện? Diễn biến vẫn tiếp tục sau khi Bảng lương phi nông nghiệp hỗn hợp . Sau đây là bản xem trước các sự kiện sắp tới.

1) Cuộc chiến thuế quan tiếp tục diễn ra với tốc độ cao

"Giai đoạn chuyển tiếp", Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump nói về tác động của thuế quan đối với nền kinh tế, dường như chấp nhận đau đớn. Mặt khác, Jerome Powell , Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thừa nhận sự không chắc chắn nhưng có vẻ lạc quan.

Thị trường bị giằng xé giữa nhiều câu chuyện khác nhau, và trong khi đó, các mức thuế bổ sung có hiệu lực. Thuế quan trả đũa của Trung Quốc vừa có hiệu lực, trong khi thuế thép và nhôm của Mỹ sẽ có hiệu lực vào thứ Tư, tác động đến Canada nhiều hơn các quốc gia khác.

Để làm phức tạp thêm vấn đề, Trung Quốc sẽ áp dụng thuế trả đũa đối với Canada vào ngày 20 tháng 3, trong khi quốc gia phía bắc này đang chuẩn bị mở rộng các biện pháp trả đũa đối với Hoa Kỳ vào ngày 25 tháng 3. Mark Carney, người sẽ thay thế Justin Trudeau làm Thủ tướng Canada, vẫn duy trì lập trường cứng rắn.

Trump đã hoãn một số biện pháp áp thuế đối với Canada và Mexico cho đến tháng 4, nhưng thời hạn áp thuế đáp trả của ông, ngày 2 tháng 4, đang đến gần.

Những tiêu đề cho rằng chiến tranh thương mại leo thang sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu và các loại tiền tệ bị ảnh hưởng, trong khi các báo cáo về đàm phán hướng tới thỏa thuận, đình chỉ thuế quan hoặc khả năng loại bỏ các biện pháp ít có khả năng xảy ra sẽ là tin tốt.

2) Các JOLT của Hoa Kỳ sẽ gây chấn động thị trường

Thứ Ba, 14:00 GMT. Số liệu việc làm của JOLT là của tháng 1, nhưng Fed theo dõi chặt chẽ dữ liệu tuyển dụng và sa thải như một dấu hiệu của xu hướng cơ bản. Việc làm giảm xuống còn 7,6 triệu việc làm hằng năm vào tháng 12, chỉ ra sự hạ nhiệt.

Lần này, lịch kinh tế chỉ ra mức tăng 7,71 triệu. Mức tăng trở lại trên tám triệu sẽ là một dấu hiệu tích cực, trong khi mức giảm xuống dưới 7,5 triệu sẽ ảnh hưởng đến tâm lý.

Ngoài con số tiêu đề, mức độ nghỉ việc – những người tự nguyện nghỉ việc – là dấu hiệu của sự tự tin. Nếu nó giảm, điều đó cho thấy mọi người lo sợ hơn về sự suy thoái. Việc tăng số lượng người nghỉ việc là một dấu hiệu tích cực.

3) CPI cốt lõi phải vượt qua ngưỡng thấp và nỗi lo lạm phát đình trệ có thể xuất hiện

Thứ tư, 12:30 GMT. Các nhà đầu tư và Fed đã thất vọng khi thấy số liệu lạm phát tăng nhẹ vào tháng 1. Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới cho tháng 2 này được thiết lập để cho thấy sự hạ nhiệt nhỏ trong mức tăng giá.

Bản phát hành quan trọng nhất là CPI cốt lõi hàng tháng. Nó phản ánh sự phát triển giá cả gần đây nhất, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, mà Fed ít có ảnh hưởng. Sau khi tăng 0,4% vào tháng 1, dự kiến ​​sẽ tăng 0,3% vào tháng 2. Tuy nhiên, con số đó cũng sẽ quá cao.

Bất kỳ sự chênh lệch 0,1% nào trong CPI cốt lõi hàng tháng và hàng năm đều có thể làm rung chuyển thị trường. CPI tiêu đề quan trọng đối với chính trị – đây là báo cáo lạm phát đầu tiên của Trump – nhưng không quan trọng đối với thị trường.

4) BoC chuẩn bị cắt giảm lãi suất một lần nữa, bình luận về tác động của thuế quan đang được chú ý

Thứ tư, quyết định lúc 13:45 GMT, họp báo lúc 14:30 GMT. Ngân hàng Canada (BoC) đang bị giằng xé giữa một tảng đá và một nơi khó khăn. Một mặt, lạm phát đang giảm và ngân hàng trung ương muốn cắt giảm lãi suất và đưa chúng trở lại mức trước chu kỳ tăng lãi suất. Đó là lý do tại sao BoC sẽ cắt giảm chi phí vay 25 điểm cơ bản (bps) vào thứ tư.

Mặt khác, cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Canada có nghĩa là giá cả tăng cao hơn đối với người tiêu dùng, ngụ ý khả năng tăng lãi suất. Thống đốc BoC Tiff Macklem phải đối mặt với những tình huống khó khăn.

Mặc dù đợt cắt giảm lãi suất này có thể diễn ra như dự kiến, nhưng Đô la Canada (CAD) sẽ chịu tác động từ các bình luận của ngân hàng về tác động của thuế quan. Tôi hy vọng thông báo này sẽ có tác động vượt ra ngoài Loonie, vì suy nghĩ của BoC có thể đóng vai trò là bước dạo đầu cho quyết định của Fed sẽ diễn ra sau đó một tuần.

Thủ tướng Canada sắp nhậm chức Mark Carney, người lãnh đạo BoC trong cuộc khủng hoảng tài chính, đã có lập trường cứng rắn về chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ và BoC có thể phản ánh kịch bản xấu nhất. Tôi hy vọng BoC sẽ truyền tải thông điệp ảm đạm về nền kinh tế Bắc Mỹ, tác động đến tâm lý toàn cầu.

5) Tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ có thể giảm mạnh, gây áp lực lên tâm lý

Thứ sáu, 14:00 GMT. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 64,7 trong số liệu đã sửa đổi cho tháng 2, cho thấy sự gia tăng lo lắng. Bản phát hành sơ bộ sắp tới cho tháng 3 được thiết lập để giảm xuống còn 64, nhưng có thể giảm thêm.

Giảm xuống dưới 60 sẽ là một cú sốc lớn, nhưng bất kỳ sự trượt giá nào cũng sẽ làm tổn thương tình cảm. Tăng lên mức 70 sẽ là tin tốt.

Ngoài tiêu đề, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi con số kỳ vọng lạm phát 5 năm. Con số này đã tăng lên 3,5% vào tháng 2, chỉ ra mối lo ngại về giá cả tăng. Một nền kinh tế trì trệ và lạm phát tăng là điều không tốt cho Fed và thị trường. Một kịch bản "lạm phát đình trệ" như vậy sẽ làm tê liệt việc hoạch định chính sách và gây áp lực lên tâm lý.

Suy nghĩ cuối cùng

Như mọi tuần cho đến nay trong kỷ nguyên Trump 2.0, các tiêu đề có thể làm rung chuyển thị trường và chúng cạnh tranh mạnh mẽ với dữ liệu. Và lưu ý rằng Hoa Kỳ đã thay đổi giờ vào cuối tuần này, điều đó có nghĩa là thời gian phát hành đã thay đổi.

Yohay Elam