Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Đàm phán hòa bình, biên bản cuộc họp của Fed và cuộc bầu cử Đức nổi bật

• Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Nga về Ukraine đang được theo dõi chặt chẽ và sẽ tác động đến đồng Euro và dầu mỏ.
• Biên bản cuộc họp của FOMC có thể sẽ cho thấy quan điểm cứng rắn, làm dịu thị trường.
• Vào cuối tuần, cuộc bầu cử liên bang Đức sẽ quyết định kết quả mở cửa vào tuần tới.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump vẫn nổi bật, đặc biệt là trong tuần diễn ra các cuộc đàm phán hòa bình cấp cao. Tuy nhiên, Tổng tư lệnh đang cạnh tranh với ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới và các sự kiện khác cũng đáng chú ý.

1) Hòa bình không phải là điều sắp xảy ra, mà là những động thái của thị trường

Nhà ngoại giao hàng đầu của Hoa Kỳ, Marco Rubio, đang trên đường đến Ả Rập Saudi, nơi ông không chỉ nói về Trung Đông mà còn gặp các quan chức Nga để thảo luận về một thỏa thuận với Ukraine. Trong khi Tổng thống Trump cho biết người đồng cấp Ukraine Volodimir Zelenskiy sẽ tham gia, đất nước của ông - và lục địa già - đang tụt hậu chứ không phải dẫn đầu.

Tuy nhiên, cuộc nói chuyện này có hậu quả. Đầu tiên, trong khi châu Âu lo lắng và cảm thấy bị loại trừ, họ được hưởng lợi trong ngắn hạn từ triển vọng năng lượng giá rẻ của Nga chảy trở lại. Hơn nữa, yêu cầu của Trump về chi tiêu quân sự nhiều hơn có nghĩa là mở kho bạc của chính phủ, điều này tốt cho tăng trưởng.

Về lâu dài, mối đe dọa từ Nga vẫn sẽ còn hiện hữu và nợ công gia tăng có thể ám ảnh lục địa già này, nhưng trong tuần này, bất kỳ tiến triển nào trong các cuộc đàm phán cũng sẽ thúc đẩy đồng Euro (EUR).

Nó cũng sẽ ảnh hưởng đến giá dầu . Tại sao? Ngay cả khi lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu năng lượng của Nga vẫn còn nguyên vẹn, việc thực thi có thể giảm trong ngắn hạn, gây ảnh hưởng đến giá.

Nụ cười trên khuôn mặt của Rubio sẽ là đồng Euro tăng giá và dầu giảm giá. Các báo cáo về các cuộc đàm phán khó khăn sẽ có tác dụng ngược lại.

2) RBA có thể thực hiện "cắt giảm theo hướng diều hâu"

Thứ Ba, 03:30 GMT. Cuối cùng, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã sẵn sàng tham gia cùng các ngân hàng khác trong việc cắt giảm lãi suất. Chi phí vay đã giảm ở các nền kinh tế phát triển khác, từ nước láng giềng New Zealand đến Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và nhiều nơi khác.

Cách tiếp cận cứng rắn của Thống đốc RBA Michelle Bullock - được hỗ trợ bởi nền kinh tế mạnh mẽ - đã giữ lãi suất ở mức 4,35% trong suốt năm 2024. Mức giảm dự kiến ​​xuống 4,10% sẽ diễn ra sau khi lạm phát thấp hơn. Tuy nhiên, trong khi lần cắt giảm đầu tiên này không có khả năng là lần cuối cùng, RBA có thể sẽ đợi trước khi có động thái tiếp theo.

Một số ngân hàng thương mại dự kiến ​​bốn mức lãi suất trong năm nay, nhưng tôi nghĩ Bullock và các đồng nghiệp của bà sẽ truyền tải một thông điệp lạc quan, đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm quá nhiều. RBA có thể dựa vào kỳ vọng Trung Quốc tăng trưởng nhanh hơn, làm tăng nhu cầu về kim loại của Úc.

3) Biên bản cuộc họp của FOMC nhắc nhở thị trường rằng Fed không vội vàng

Thứ tư, 19:00 GMT. "Không vội" – đó là thông điệp từ Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trong lời khai gần đây của ông tại Quốc hội. Với sự gia tăng lạm phát và thị trường việc làm mạnh mẽ, lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ phải chờ.

Thông điệp này có thể sẽ được lặp lại trong Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Các giao thức của ngân hàng trung ương từ sự kiện mới nhất được thiết lập để cho thấy những người theo chủ nghĩa diều hâu đang kiểm soát. Mặc dù bản thân điều đó không gây sốc, nhưng nó không phù hợp với kỳ vọng gần đây của thị trường.

Số liệu bán lẻ yếu kém trong tháng 1, được công bố vào thứ sáu, đã khơi dậy hy vọng Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay và lời nhắc nhở về sự do dự của ngân hàng trong việc hành động sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường . Vàng và cổ phiếu có thể bị ảnh hưởng, trong khi Đô la Mỹ (USD) sẽ được hưởng lợi. Phản ứng có thể vẫn còn hạn chế.

4) Chỉ số PMI Flash của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến nước Mỹ sau dữ liệu tiêu dùng yếu

Thứ sáu, 14:45 GMT. Người mua sắm ở Hoa Kỳ có đang gặp khó khăn không? Báo cáo Doanh số bán lẻ ảm đạm trong tháng 1 đã gây ra lo ngại rằng mức tiêu thụ, chiếm khoảng hai phần ba nền kinh tế Hoa Kỳ, đang gặp khó khăn. Tuy nhiên, nó cũng có thể chỉ là một lần.

Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ của S&P Global hướng tới tương lai cho tháng 2 cung cấp cái nhìn cập nhật về tình hình kinh tế. Cả PMI dịch vụ và sản xuất đều chỉ cao hơn 50 một chút vào tháng 1 cho thấy sự mở rộng tối thiểu.

Giảm xuống dưới 50, đặc biệt là PMI Dịch vụ nơi tiêu dùng, sẽ gây áp lực lên Đô la Mỹ và hỗ trợ Vàng và Cổ phiếu với hy vọng về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Những con số lạc quan sẽ có tác dụng ngược lại.

5) Cuộc bầu cử ở Đức có thể gây ra phản ứng "mua tin đồn, bán sự thật"

Chủ Nhật, kết quả sẽ có trước khi thị trường mở cửa. Theo các cuộc thăm dò, đảng cực hữu Alternative für Deutschland (AfD) sẽ giành được nhiều đất hơn, chiếm thị phần của các đảng chính thống. Trong cuộc bầu cử trước, AfD đã không đáp ứng được kỳ vọng của các cuộc thăm dò. Dự đoán hiện nay thậm chí còn cao hơn đối với đảng do Alice Weidel lãnh đạo, đặc biệt là sau một số cuộc tấn công gây chú ý của những người xin tị nạn, điều này đã củng cố thông điệp chống nhập cư của đảng này.

Tôi dự đoán AfD sẽ không đạt kết quả như mong đợi trong các cuộc thăm dò, dẫn đến phản ứng "mua tin đồn, bán sự thật" sẽ hỗ trợ đồng Euro và thúc đẩy thị trường châu Âu. Nhưng đó chỉ là một phần của phản ứng.

Đảng Dân chủ Xã hội trung tả cầm quyền (SPD) và Liên minh Dân chủ Thiên chúa giáo trung hữu (CDU) – đảng đang trên đà chiến thắng – đều loại trừ bất kỳ sự hợp tác nào với AfD. Tất cả các đảng khác cũng vậy.

Nhưng, họ có thể nhanh chóng thành lập một liên minh không? Với việc Hoa Kỳ và Nga đang vội vã đàm phán về Ukraine, vai trò lãnh đạo ở Đức là rất quan trọng. Một chiến thắng lớn cho CDU, do Friedrich Merz lãnh đạo, sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường, vốn muốn có một nhà lãnh đạo thân thiện với doanh nghiệp. Điều đó sẽ giúp thuyết phục SPD hoặc Greens tham gia.

Tuy nhiên, một kết quả phân mảnh hơn sẽ gây ra các cuộc đàm phán liên minh kéo dài hơn và làm thị trường chao đảo.

Suy nghĩ cuối cùng

Tổng thống Hoa Kỳ Trump sẽ hoàn thành một tháng tại nhiệm vào tuần này và tốc độ công bố vẫn không ngừng nghỉ. Điều đó ngụ ý phản ứng nhanh chóng của thị trường và sự biến động ngày càng tăng.

Yohay Elam