Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Hậu quả của Fed và dòng chảy cuối tháng hứa hẹn những cơn bão mùa hè

• Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole có thể sẽ còn có tác động trong nhiều ngày tới.
• Số liệu tăng trưởng cập nhật của Hoa Kỳ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục và thước đo lạm phát ưa thích của Fed cung cấp dữ liệu để xem xét.
• Dòng tiền cuối tháng trước Ngày Lao động của Hoa Kỳ có thể gây ra những biến động mạnh vào thứ Sáu.

Lãi suất tại Mỹ đang giảm, nhưng với tốc độ nào? Sự kiện lớn tiếp theo sau sự kiện hôm thứ Sáu tại Jackson Hole sẽ diễn ra vào tuần cuối cùng của tháng Tám. Dưới đây là tóm tắt những sự kiện lớn trong tuần này.

1) Hậu quả của Fed: Những lo ngại về nền kinh tế, sự độc lập của Fed và quy mô cắt giảm lãi suất có thể xảy ra sau bài phát biểu của Powell

Tiếng vỗ tay vang dội - những người tham dự Hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cổ vũ Chủ tịch Jerome Powell khi ông bước lên sân khấu. Các thống đốc ngân hàng trung ương khác cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với một trong số họ, và thị trường cũng hoan nghênh thông điệp của ông.

Powell đã đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng lãi suất đang giảm, chủ yếu do lo ngại về sự yếu kém của thị trường lao động. Mặc dù đồng Đô la Mỹ (USD) giảm giá và giá Vàng (XAU/USD) tăng vọt là hợp lý, nhưng liệu đà tăng của cổ phiếu có hợp lý không? Việc cắt giảm chi phí vay do suy thoái kinh tế không nhất thiết là điều đáng mừng.

Trong bối cảnh đó, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã gia tăng áp lực lên Lisa Cook, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang do người tiền nhiệm bổ nhiệm. Ông đe dọa sẽ sa thải Cook vì cáo buộc gian lận thế chấp. Nếu Trump thành công trong việc sa thải bà - có lẽ không thể tránh khỏi một cuộc chiến pháp lý - ông sẽ có cơ hội đưa thêm người của mình vào ngân hàng trung ương. Điều đó sẽ làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed.

Với việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã được thực hiện, thị trường có thể suy đoán về quy mô: một động thái 25 điểm cơ bản hay một động thái gấp đôi? Tổng tư lệnh muốn nhiều hơn thế.

2) GDP của Hoa Kỳ có thể xác nhận sự phục hồi trong quý 2

Thứ Năm, 12:30 GMT. Số liệu sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3% trong quý II. Mặc dù con số này vượt mức ước tính 2,4%, nhưng sự phục hồi này diễn ra sau khi nền kinh tế suy giảm 0,5% trong ba tháng đầu năm.

Bản tin cập nhật sẽ rất đáng chú ý vì dữ liệu kinh tế gần đây không đồng nhất và tốc độ tăng trưởng chung trong năm nay là dưới 2%, thấp hơn mức trung bình dài hạn.

Bên cạnh những tin tức nóng hổi, ​​các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến sự tăng trưởng tiêu dùng, động lực chính của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Bất kỳ thay đổi đáng kể nào cũng sẽ làm rung chuyển thị trường.

3) Tình trạng thất nghiệp liên tục vẫn đáng lo ngại

Thứ Năm, 12:30 GMT. Cùng lúc với báo cáo GDP, Hoa Kỳ công bố số liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và Đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục hàng tuần. Cả hai đều tăng vào tuần trước, sau một giai đoạn ổn định. Với 235.000 đơn xin trợ cấp ban đầu vẫn ở mức thấp, nhưng sự gia tăng của số đơn xin trợ cấp liên tục - những người phải vật lộn ngoài lực lượng lao động trong thời gian dài hơn - đáng lo ngại hơn.

Sự gia tăng tiếp theo trong số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hướng tới mốc hai triệu sẽ gây áp lực lên thị trường, trong khi ít thay đổi hoặc giảm sẽ giúp giảm bớt phần nào áp lực.

Như thường lệ khi phát hành đồng thời, số liệu về GDP và việc làm cần phải cùng hướng để tạo ra tác động có ý nghĩa.

4) PCE cốt lõi sẽ tăng cao hơn

Thứ Sáu, 12:30 GMT. Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưa chuộng. Chỉ số này được công bố sau khi công bố Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), cho phép các nhà kinh tế tính toán kết quả của dữ liệu PCE với độ chính xác đáng kể.

Tuy nhiên, chỉ số PCE lõi bất ngờ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 và tháng 6, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Liệu lạm phát có tiếp tục tăng? Điều này sẽ làm giảm bớt sự lạc quan của thị trường về việc ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất.

Con số hàng tháng tăng 0,3% vào tháng 6 và báo cáo tháng 7 dự kiến ​​sẽ lặp lại con số đó, thể hiện mức tăng hàng năm là 3,6%, một mức cao không mấy dễ chịu.

5) Dòng tiền cuối tháng

Thứ Sáu, đạt đỉnh điểm lúc 15:00 GMT. Các nhà quản lý quỹ phải điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư của mình vào cuối tháng, và một số người chờ đến phút chót. Lần này, ngày cuối cùng của tháng là thứ Sáu, trước kỳ nghỉ lễ dài ở Mỹ do kỳ nghỉ Lễ Lao động vào thứ Hai, ngụ ý biến động sẽ cao hơn.

Hơn nữa, đây là tháng 8, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản thấp hơn bình thường, tạo điều kiện cho các lệnh tương đối nhỏ có thể kích hoạt những biến động lớn trên thị trường.

Suy nghĩ cuối cùng

Điểm uốn trên thị trường và thanh khoản thấp có thể gây ra những biến động bất ngờ trên thị trường. Hãy giao dịch cẩn thận.

Yohay Elam