Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Lời khai mạnh mẽ của Powell, chính trị và số liệu lạm phát nổi bật

• Số liệu lạm phát nhẹ hơn của Hoa Kỳ sẽ khuyến khích thị trường.
• Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ điều trần trước Quốc hội và có thể thừa nhận bảng lương phi nông nghiệp yếu hơn.
• Những đồn đoán về ứng cử viên Tổng thống Biden và chính phủ Pháp tiếp theo cũng rất đáng quan tâm.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại nhanh như thế nào? Đó vẫn là câu hỏi đối với các nhà đầu tư, những người háo hức muốn thấy lãi suất cắt giảm nhưng lại lo sợ suy thoái. Sau khi số liệu Bảng lương phi nông nghiệp cho thấy sự yếu kém vào thứ Sáu, phản ứng từ ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và dữ liệu lạm phát đang được quan tâm. Những sự xao lãng về chính trị vẫn liên tục trong chương trình nghị sự.

1) Hậu quả của cuộc bầu cử ở Pháp sẽ thúc đẩy đồng Euro, làm dịu thị trường

Các chính sách của cánh tả dân túy cực đoan hơn cánh hữu cực đoan – đó là suy nghĩ trước vòng bầu cử quốc hội Pháp thứ hai. Trong khi khối thiên tả giành chiến thắng, những người cực đoan còn lâu mới tập hợp được đa số.

Quốc hội Pháp bị chia cắt

Có khả năng lớn là nền kinh tế lớn thứ hai châu Âu sẽ không có chính phủ hoạt động trong một thời gian – nhưng điều đó không có nghĩa là các cải cách của Tổng thống Emmanuel Macron sẽ bị phá vỡ.

Nếu các khối bầu cử tan rã, các phe cánh tả ôn hòa có thể hợp tác với đảng trung dung của Macron và phe trung hữu để thành lập một chính phủ với chương trình nghị sự hạn chế. Đó sẽ là kịch bản tốt nhất cho thị trường.

Giả sử phe cực tả do Jean-Luc Mélenchon lãnh đạo không thể tác động đến chính sách, đồng Euro sẽ có cơ hội phục hồi và các thị trường rộng lớn hơn sẽ tỏa sáng.

2) Biden sẽ rút lui? Đầu cơ làm rung chuyển thị trường

Chỉ có "Chúa toàn năng" mới có thể buộc Tổng thống Joe Biden từ bỏ nỗ lực tranh cử nhiệm kỳ thứ hai. Đó là lời của ông ấy - nhưng áp lực trong Đảng Dân chủ đang gia tăng để tìm người khác đấu với cựu Tổng thống Donald Trump.

Trump giành được ưu thế trước Biden:

Cuộc tranh luận thảm họa của Biden đã làm tăng nguy cơ chiến thắng của Trump - và cả chiến thắng áp đảo của đảng Cộng hòa. Điều đó sẽ cho phép cắt giảm thuế mà thị trường thích, nhưng cũng có thâm hụt cao hơn, nghĩa là lãi suất cao hơn, không được các nhà đầu tư ưa chuộng.

Nếu đảng Dân chủ tập hợp xung quanh Biden và các cuộc thăm dò tiếp tục cho thấy ông đang thua, lợi suất có thể tăng, gây áp lực lên cổ phiếu và vàng.

Nếu những tiếng nói kêu gọi ông từ chức tăng lên, thị trường sẽ dao động vì sự không chắc chắn lúc đầu. Tuy nhiên, nếu một ứng cử viên Dân chủ ôn hòa xuất hiện, các nhà đầu tư sẽ hoan nghênh triển vọng về quyền lực bị chia rẽ, điều này có nghĩa là không có thâm hụt lớn hay chiến tranh thương mại.

Chính trị Hoa Kỳ thường không được thị trường quan tâm nhiều cho đến thời điểm diễn ra cuộc bỏ phiếu vào tháng 11, nhưng những nghi ngờ về Biden đã đưa chủ đề này lên hàng đầu trong chương trình nghị sự khi chỉ còn hơn bốn tháng nữa là đến ngày bầu cử.

3) Powell thừa nhận sự lo lắng của thị trường lao động

Thứ Ba, 14:00 GMT và Thứ Tư, 14:00 GMT. Trong khi các chính trị gia nghĩ về cuộc bầu cử, họ vẫn phải hoàn thành nhiệm vụ giám sát của mình - bao gồm cả việc thẩm vấn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell . Trong lần xuất hiện trước các nhà lập pháp, vị chủ tịch ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới sẽ kêu gọi kiên nhẫn hơn trước khi cắt giảm lãi suất, nhắc lại câu thần chú của mình.

Tuy nhiên, ông có thể thừa nhận một số điểm yếu trong thị trường lao động, chủ yếu được thấy qua tỷ lệ thất nghiệp tăng dần lên 4,1% tính đến tháng 6. Trước đó, ông đã liên kết việc giảm chi phí vay với "điểm yếu bất ngờ" trong việc làm. Tình hình việc làm có đáng lo ngại không? Có lẽ là không, chưa, nhưng bất kỳ bình luận nào về nó có thể thúc đẩy thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Powell chắc chắn cũng sẽ thảo luận về lạm phát – trọng tâm hiện tại của ngân hàng. Giá cả tăng đã chậm lại, nhưng vẫn chưa đủ để thỏa đáng. Với lạm phát trong chương trình nghị sự của công chúng, các chính trị gia có thể sẽ thúc đẩy Powell về chủ đề này. Nếu ông nhìn thấy ly nước đầy một nửa, bất chấp áp lực, thị trường sẽ vui mừng, trong khi bất kỳ lời cam kết nào chống lạm phát đến tận xương tủy sẽ gây ra nỗi sợ hãi.

4) Kỳ vọng CPI cốt lõi quá hẹp, bất kỳ mức tăng hoặc giảm 0,1% nào cũng có thể gây ra sự bùng nổ

Thứ năm, 12:30 GMT. Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là động lực thị trường số 1. Fed tập trung vào lạm phát và CPI là lần đầu tiên công bố dữ liệu cứng về chủ đề này. CPI cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, được thiết lập để tăng 0,2% MoM vào tháng 6 và 3,4% YoY. Đó sẽ là sự lặp lại của dữ liệu tháng 5.

Bất kỳ độ lệch 0,1% nào so với dữ liệu cũng sẽ gây ra hậu quả đáng kể. Một sai sót nhỏ sẽ làm dấy lên hy vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm, khiến cổ phiếu và Vàng tăng giá trong khi gây áp lực lên Đô la Mỹ. Một sai sót nhỏ sẽ gây ra lo ngại về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, khiến thị trường đi theo hướng ngược lại.

Cho đến khi lạm phát ổn định ở mức khoảng 2% mỗi năm trong một thời gian, báo cáo CPI sẽ có ảnh hưởng lớn hơn Bảng lương phi nông nghiệp.

5) PPI có thể gây ra một số nhầm lẫn trước khi giao dịch kết thúc trong tuần

Thứ sáu, 12:30 GMT. Trong khi CPI quan trọng hơn và có nhiều ảnh hưởng hơn, thì Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng quan trọng. Một số người coi đó là lạm phát trong đường ống. Hơn nữa, nó được công bố vào thứ sáu, khi các nhà đầu tư đóng cửa bảy ngày đầy biến động, bao gồm Bảng lương phi nông nghiệp, CPI và bài phát biểu của Powell.

Chỉ số PPI cốt lõi đang giảm nhẹ so với mức thấp:

Ngay cả khi dữ liệu không nổi bật, việc công bố đơn thuần có xu hướng giải phóng hành động giá. Một nhịp hoặc sai nhỏ có thể kích hoạt phản ứng theo quán tính, sau đó sẽ đảo ngược và tạo ra cơ hội giao dịch tiềm năng.

Chỉ số PPI cốt lõi theo năm dự kiến ​​sẽ tăng lên 2,5% vào tháng 6 sau mức 2,3% vào tháng 5. Tôi nghĩ vẫn có chỗ cho một sự thay đổi nhỏ.

Suy nghĩ cuối cùng

Sự kết hợp giữa dữ liệu hàng đầu, ngân hàng trung ương quan trọng nhất thế giới và các tiêu đề chính trị có thể bùng nổ bất cứ lúc nào cho thấy sự biến động cao.

Yohay Elam