Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Thị trường sẽ rung chuyển vì thương mại, Fed và nhiều yếu tố khác

• Một tháng sau "Ngày giải phóng", các thỏa thuận thương mại đang được chú ý.
• Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất sau báo cáo việc làm khả quan.
• Quyết định về lãi suất tại Anh và hai thông cáo báo chí thú vị của Hoa Kỳ là những điểm nhấn đáng chú ý trong tuần này.

Một báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh mẽ khác vào tháng 4, nhưng những nghi ngờ về thương mại vẫn còn phổ biến. Quả bóng hiện tạm thời chuyển sang Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng các thỏa thuận thương mại có thể đánh cắp chương trình.

1) Đàm phán thương mại và các thỏa thuận được chú ý

"Họ rất muốn đạt được thỏa thuận" - Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump nói về Trung Quốc, nhưng cũng nói thêm rằng cuộc điện đàm giữa ông và Tập Cận Bình, người đồng cấp Trung Quốc của ông, không được lên kế hoạch vào tuần này. Điều đó khó có thể khích lệ các thị trường, những người muốn thấy mức thuế khắc nghiệt lên tới 145% giảm xuống.

Washington đang tích cực đàm phán với hơn 10 quốc gia về các thỏa thuận, và có hy vọng một thỏa thuận có thể đạt được với Ấn Độ, quốc gia chủ yếu xuất khẩu dịch vụ, không phải hàng hóa, vào Mỹ. Nhật Bản cũng đứng đầu danh sách, nhưng các quan chức ở Tokyo đã dập tắt sự nhiệt tình.

Thỏa thuận đầu tiên quan trọng vì nó sẽ đóng vai trò là bản thiết kế cho phần còn lại của thế giới. Mức thuế cơ sở 10% có giảm không? Đó là điều mà các nhà đầu tư muốn thấy. Tuy nhiên, với mỗi ngày trôi qua, thiệt hại đối với thương mại là có thật.

Sau chuỗi 9 ngày tăng điểm của S&P 500 – chuỗi tăng điểm tốt nhất kể từ năm 2004 – có vẻ như chỉ có một thỏa thuận thương mại mới có thể đẩy giá cổ phiếu đi lên.

2) Chỉ số PMI dịch vụ ISM có thể cho thấy sự bình tĩnh trong các doanh nghiệp

Thứ Hai, 14:00 GMT. Cuộc khảo sát hướng tới tương lai này thường được xem là chỉ báo hàng đầu cho Bảng lương phi nông nghiệp, nhưng lần này, nó đứng riêng. Nền kinh tế Hoa Kỳ tập trung vào dịch vụ và tiêu dùng, vì vậy một sự suy giảm khác sẽ tác động đến thị trường.

Sau khi đạt 50,8 điểm vào tháng 3, một sự trượt dốc về ngưỡng 50 điểm phân tách sự mở rộng khỏi sự thu hẹp đang nằm trong tầm ngắm. Một sự trượt dốc dưới mức đó sẽ đáng lo ngại và có thể gây tổn hại đến tâm lý.

Tuy nhiên, dữ liệu khảo sát mềm yếu và đôi khi tệ hại, trong khi dữ liệu cứng, chẳng hạn như Bảng lương phi nông nghiệp , vẫn kiên cường. Chỉ số Quản lý mua hàng (PMI) của ISM Services có thể vượt qua ước tính không? Không thể loại trừ khả năng bất ngờ tích cực, sau khi Tổng thống Trump hoãn thuế quan qua lại và miễn thuế cho một số mặt hàng.

3) Fed sẽ dựa vào dữ liệu việc làm để giữ bình tĩnh

Thứ tư, quyết định lúc 18:00 GMT, họp báo lúc 18:30 GMT. "Hoàn toàn cứng nhắc" - là cách Trump gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell trong một cuộc phỏng vấn, nói thêm rằng vị chủ tịch ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới "chỉ không thích tôi". Trong khi Tổng tư lệnh làm rõ rằng việc sa thải Powell là điều có thể xảy ra, sự thất vọng vì lãi suất cao dường như đang bùng nổ trong Nhà Trắng.

Tuy nhiên, Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất.

Khảo sát người tiêu dùng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, nhưng không nhất thiết phản ánh những gì mọi người làm, chỉ phản ánh những gì họ nói. Dữ liệu kinh tế lạc quan. Thị trường lao động tiếp tục tăng trưởng đều đặn, như NFP thấy.

Việc làm là một trong những nhiệm vụ của Fed, nhiệm vụ còn lại là lạm phát, hiện vẫn ở mức thấp nhưng vẫn chưa đạt được mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, nghĩa là lạm phát có thể tăng nếu không được kiểm soát.

Ngoài ra, còn có "sự không chắc chắn bất thường" về những gì sắp xảy ra, khiến chúng ta phải chờ đợi trước khi hành động.

Powell sẽ nói gì về quyết định tiếp theo? Ngoài việc bám vào câu thần chú "phụ thuộc vào dữ liệu", bất kỳ gợi ý nào cho thấy việc cắt giảm lãi suất sẽ thúc đẩy Cổ phiếu và Vàng, trong khi gây áp lực lên Đô la Mỹ (USD). Việc tỏ ra nghi ngờ về động thái như vậy sẽ có tác dụng ngược lại.

Tôi hy vọng Powell sẽ kiềm chế mọi lời hứa, làm thất vọng những người mong đợi một đợt cắt giảm. Tại thời điểm viết bài, thị trường trái phiếu chỉ ra khả năng có 35% động thái vào tháng 6.

4) BoE chuẩn bị tiếp tục cắt giảm lãi suất

Thứ năm, 11:00 GMT, họp báo lúc 11:30 GMT. Đây là "Siêu thứ năm", có nghĩa là Ngân hàng Anh (BoE) công bố Báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý cùng với quyết định về lãi suất. Một điều khác dự kiến ​​sẽ khác là các quan chức sẽ giảm chi phí vay sau khi tạm dừng vào tháng 3.

Lạm phát của Anh đã giảm dần và người ta phải đấu tranh để tìm ra sự tăng trưởng có ý nghĩa. Trong khi chỉ có một thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lần trước, những gợi ý từ Thống đốc BoE Andrew Bailey và các đồng nghiệp của ông chỉ ra rằng sẽ có sự cắt giảm.

"Bà già", như ngân hàng trung ương cũng được biết đến, sẽ cắt giảm dự báo lạm phát và tăng trưởng. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là bất kỳ lời hứa nào về việc cắt giảm thêm. Tôi mong Bailey sẽ nhấn mạnh rằng đây là giai đoạn cực kỳ bất ổn, lặp lại ý kiến ​​của các đồng nghiệp từ các ngân hàng trung ương khác.

Ngoài ra, BoE sẽ đưa ra quyết định một ngày sau Fed, và nếu Powell thận trọng, Bailey có thể sẽ lặp lại giọng điệu của ông.

5) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ có thể sẽ giảm

Thứ năm, 12:30 GMT. Nếu các chính sách của Trump tác động đến thị trường lao động, thì số đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể cho thấy điều đó trước tiên. Tuy nhiên, thước đo hàng tuần này vẫn ổn định, dao động quanh mức 220K trong vài tháng qua.

Tuần trước, mức tăng lên 241K là một ngoại lệ, nhưng là do sự thay đổi trong giờ ra chơi của các trường học ở New York. Sự thay đổi dữ liệu đó có nghĩa là kỳ vọng hiện đang giảm xuống mức trước đó.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên biết về một sự gia tăng thực sự tiềm ẩn trong các khiếu nại, điều này sẽ báo hiệu tác động từ việc sa thải tại Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) và thuế quan. Cho đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra - nhưng không thể loại trừ một động thái như vậy.

Suy nghĩ cuối cùng

Trump đã tăng cường lời lẽ chỉ trích Powell một lần nữa và vẫn còn chỗ cho một sự leo thang khác. Các tiêu đề từ Nhà Trắng sẽ tiếp tục tạo nên làn sóng, và điều này đến vào những thời điểm không ngờ tới. Hãy giao dịch an toàn.

Yohay Elam