Ngân hàng Anh có thể bị buộc phải từ bỏ chu kỳ cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ công bố mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 6 tháng 2 và đánh dấu sự chuyển hướng sang nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn để ứng phó với tình trạng trì trệ của nền kinh tế Anh.

Tuy nhiên, theo Andrew Wishart, Chuyên gia kinh tế cấp cao tại Berenberg Bank, lo ngại về lạm phát gia tăng có thể buộc ngân hàng trung ương phải dừng cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

"BoE có thể sẽ ám chỉ đến việc cắt giảm thêm vào tháng 3, vì việc làm giảm báo hiệu nhu cầu hành động khẩn cấp", Wishart viết trong một lưu ý nghiên cứu gần đây. "Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn chưa được đánh giá đúng mức và chu kỳ nới lỏng có thể cần phải tạm dừng vào cuối năm".

Diễn biến như vậy sẽ làm lu mờ thị trường khi chứng kiến ​​ít nhất ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 trải dài trong suốt cả năm. Sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế là tổng số sẽ lên tới bốn.

Áp lực lạm phát bùng phát trở lại

Báo cáo Chính sách tiền tệ tháng 11 năm 2024 của Ngân hàng cho thấy lạm phát dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh vào khoảng 2,75% vào nửa cuối năm 2025 trước khi giảm xuống 2,2% vào cuối năm 2026 và 1,8% vào cuối năm 2027.

Bất chấp những kỳ vọng giảm phát này, bằng chứng đã cho thấy rủi ro lạm phát trong ngắn hạn đang gia tăng, làm dấy lên lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất có thể làm gia tăng áp lực giá cả vì sách giáo khoa kinh tế cho rằng việc cắt giảm lãi suất là tái lạm phát trong khi tăng lãi suất là giảm phát.

Cuộc khảo sát của Ban ra quyết định của Ngân hàng cho thấy các công ty kỳ vọng giá tăng trưởng 4% vào năm 2025, đảo ngược kỳ vọng trước đó về việc lạm phát chậm lại.

"Dữ liệu khảo sát đang báo hiệu sự gia tăng mới của lạm phát", Wishart cảnh báo. "Chúng tôi hiện kỳ ​​vọng lạm phát sẽ tăng lên 3,0% trong năm nay, cao hơn dự báo đồng thuận là 2,6%".

Wishart cho rằng trong khi việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn có thể mang lại sự hỗ trợ trong ngắn hạn, rủi ro lạm phát có thể sẽ buộc BoE phải ngừng nới lỏng vào nửa cuối năm 2025.