Ngân hàng Anh đang là tâm điểm chú ý ngày hôm nay

Thị trường

Cuối cùng chúng ta cũng ở đây. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã có bước đi đầu tiên, táo bạo trong việc thu hẹp các hạn chế về tiền tệ sau khi giữ nguyên lãi suất trong hơn một năm. Quyết định cắt giảm 50 điểm cơ bản (xuống 4,75-5%) trong nỗ lực theo đuổi mục tiêu trung lập mới diễn ra trong bối cảnh cán cân rủi ro trong mục tiêu việc làm và lạm phát của Fed đang thay đổi. Tuyên bố hiện cho biết cả hai đều gần như cân bằng (so với đang trong quá trình). Thị trường tiền tệ chia rẽ về quy mô cắt giảm của ngày hôm qua. Đối với Powell, động thái gần như nhất trí (thống đốc Fed Bowman không đồng tình) là một cách để chứng minh quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc bảo vệ thị trường lao động và nền kinh tế khỏi sự yếu kém không đáng có hơn nữa. Biểu đồ chấm cho thấy thêm 50 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay, tiếp theo là 100 điểm cơ bản nữa vào năm 2025 và 50 điểm cơ bản vào năm 2026 với mức lãi suất cố định trong lần in đầu tiên cho năm 2027 (2,75-3%). Giống như Powell đã làm trong buổi họp báo, chúng tôi sẽ hạ thấp mức độ liên quan của những dự đoán riêng lẻ này, đặc biệt là trong một chu kỳ nới lỏng - vốn không bao giờ diễn ra dần dần như biểu đồ chấm cho thấy. Chủ tịch coi biểu đồ chấm là một kịch bản cơ sở mà họ có thể đi chệch hướng . Chỉ cần một bất ngờ giảm giá trong một trong hai báo cáo bảng lương dự kiến ​​từ hôm nay đến cuộc họp ngày 7 tháng 11 là Fed đã sẵn sàng vào cuộc. Thêm vào lập luận là mức đỉnh 4,4% rất bảo thủ của họ được dự báo cho tỷ lệ thất nghiệp có nguy cơ sớm bị thực tế bắt kịp. Chúng tôi vẫn giữ nguyên mức đánh giá tăng khác của lãi suất trung lập từ 2,8% lên 2,9%. Powell đã nói rõ rằng tỷ lệ cân bằng này "có thể cao hơn đáng kể" so với trước đại dịch. Trong hầu hết buổi họp báo, Powell đã tìm cách làm giảm kỳ vọng của thị trường bằng cách không cam kết bất cứ điều gì, giống như bất kỳ ai mong đợi ông ấy sẽ làm. Điều đó đủ theo quan điểm hàng ngày. Lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ đã đảo ngược các khoản lỗ phản xạ và kết thúc ở mức cao hơn từ 1,4 đến 6,1 điểm cơ bản theo đường cong dốc hơn. Một sự đảo chiều tương tự đã giữ cho đồng đô la Mỹ ở mức an toàn. Mức kháng cự đầu tiên ở EUR/USD (1,1119) tại 1,1202 chưa bao giờ thực sự bị đe dọa. Tuy nhiên, chúng tôi tò mò về lần đọc thứ hai của Fed trên thị trường ngày hôm nay. Trong mọi trường hợp, chúng tôi vẫn thận trọng đối với lợi suất của Hoa Kỳ và đồng đô la và chú ý đến các bản phát hành dữ liệu lớn đầu tiên của Hoa Kỳ vào đầu tháng 10.

Ngân hàng Anh đang là tâm điểm chú ý ngày hôm nay. Chúng tôi không kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất theo ECB và Fed. Đối với một số người, cuộc họp vào tháng 8 là một cuộc gọi sát nút và chúng tôi nghĩ rằng chuỗi dữ liệu gần đây, bao gồm cả CPI (dịch vụ) tăng của ngày hôm qua, sẽ không khiến những nhà hoạch định chính sách đó bỏ phiếu cho một động thái giảm lãi suất nữa ngay lúc này. Mặt khác, cuộc họp vào tháng 11, với dự báo được cập nhật, là một cuộc họp trực tiếp. Đây chính xác là những gì được định giá. Do đó, phản ứng của đồng bảng Anh đối với tình trạng hiện tại ở mức 5% sẽ vẫn ở mức hạn chế.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng trung ương Brazil (BCB) đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản vào hôm qua, từ 10,50% lên 10,75%, đi ngược lại xu hướng toàn cầu và cho thấy một cuộc hạ cánh mềm có thể kéo theo những gì. BCB là người đi đầu trong giai đoạn đầu của quá trình phục hồi sau đại dịch để phát hiện ra nguy cơ lạm phát và bắt đầu một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ, đưa lãi suất chính sách từ 2% lên 13,75%. Khi tình trạng giảm phát bắt đầu, họ đã dần hạ lãi suất mục tiêu Selic xuống 10,50%. Lãi suất này vẫn ở mức đó kể từ tháng 5 cho đến hôm qua. Các chỉ số trong nước về hoạt động kinh tế và thị trường lao động mạnh hơn dự kiến, cho thấy khoảng cách sản lượng tích cực. Các biện pháp lạm phát cơ bản và tiêu đề đã tăng trở lại trên mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương. Kỳ vọng lạm phát vẫn chưa được neo giữ và là một trong những rủi ro lạm phát tăng cùng với lạm phát dịch vụ. BCB cam kết sẽ điều chỉnh lãi suất thêm nữa, nhưng sẽ để lạm phát quyết định tốc độ và quy mô tổng thể. Việc thiếu sự đồng bộ trong các chu kỳ chính sách tiền tệ giữa các quốc gia, đặc biệt là Hoa Kỳ, tiếp tục đòi hỏi sự thận trọng. Hôm qua, cặp USD/BRL đã kiểm tra mức 5,40, đường viền cổ của mô hình đầu và vai kỹ thuật.

Báo cáo thị trường lao động Úc tháng 8 gần như đạt được sự đồng thuận. Việc làm tăng 47,5 nghìn (so với dự kiến ​​là 26 nghìn) nhưng sau khi điều chỉnh giảm so với số liệu của tháng 7 (48,9 nghìn từ 58,2 nghìn). Chi tiết cho thấy số lượng người làm việc toàn thời gian giảm nhẹ (-3,1 nghìn) với các công việc bán thời gian chịu trách nhiệm cho mức tăng của tháng 8 (+50,6 nghìn). Tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động lần lượt ổn định ở mức 4,2% và 67,1%. Người đứng đầu Cục Thống kê Úc, Kate Lamb, cho biết các biện pháp về việc làm và tham gia vẫn ở mức cao trong lịch sử, trong khi các biện pháp về thất nghiệp và thiếu việc làm vẫn ở mức thấp. Điều này cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối chặt chẽ. Đồng đô la Úc có lãi vào sáng nay khi AUD/USD kiểm tra vùng kháng cự 0,68 khi dữ liệu củng cố cách tiếp cận hiện tại của RBA là tăng cao hơn trong thời gian dài hơn.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk