Ngân hàng Anh khó có thể cắt giảm

• Thị trường tăng trưởng sau khi FOMC cắt giảm lãi suất.
• Pivot chuyển hướng câu chuyện theo hướng nền kinh tế mạnh hơn.
• Ngân hàng Anh khó có thể cắt giảm.

Thị trường châu Âu đã theo chân các đối tác Hoa Kỳ và châu Á tăng cao hơn sau cuộc họp của FOMC chứng kiến ​​lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sau hơn bốn năm. Mặc dù lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ phục hồi sau lộ trình kiên nhẫn hơn từ Fed, chúng ta đã thấy đồng đô la giảm, trong khi kim loại quý một lần nữa bắt đầu tăng giá. Rất may là động thái chấp nhận rủi ro mà chúng ta đã thấy kể từ cuộc họp của FOMC làm nổi bật một công việc thành công của Powell, người có thể dễ dàng khiến thị trường hoảng sợ nếu ông áp dụng sai giọng điệu. Thay vào đó, quyết định bắt đầu bằng một đợt tăng lãi suất quá mức đi kèm với các dự báo kinh tế đã xoa dịu nỗi lo về suy thoái kinh tế hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng đáng kể, gạt bỏ nỗi lo đã gây ra sự lo lắng trong suốt những tuần qua. Bản chất dựa trên dữ liệu của Fed sẽ đảm bảo rằng các nhà giao dịch vẫn rất chú ý đến lịch kinh tế, với sự phục hồi của lạm phát là mối quan tâm đặc biệt do những tác động mà nó sẽ gây ra đối với kế hoạch nới lỏng hơn nữa của Fed. Tuy nhiên, tuần này đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới, trong đó sức mạnh của nền kinh tế được ưu tiên hơn là sự tận tụy mù quáng gần đây của Fed trong việc giảm lạm phát.

Ngân hàng Anh tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ trung ương này ngày hôm nay, mặc dù ngân hàng này có vẻ sẽ không nới lỏng trong cuộc họp thứ hai liên tiếp. Sau động thái giảm 25 điểm cơ bản khiến lãi suất của Anh giảm xuống 5%, thay vào đó, chúng ta phải hướng đến tháng 11 để xem có đợt cắt giảm tiếp theo hay không theo kỳ vọng của thị trường. Báo cáo lạm phát được công bố ngày hôm qua đã nêu rõ lý do tại sao ngân hàng này có thể sẽ thận trọng trong việc nới lỏng, với CPI cốt lõi tăng vọt lên mức cao nhất trong bốn tháng là 3,6%. Áp lực giá dịch vụ vẫn là nỗi ám ảnh của BoE và chúng tôi thấy rất ít dấu hiệu cho thấy chúng ta sẽ thấy bất kỳ sự thay đổi hữu hình nào hướng tới mục tiêu lạm phát cốt lõi trong năm nay. Tuy nhiên, với CPI tiêu đề ở mức 2,2%, BoE doe có cơ sở để nới lỏng hơn nữa và có quan điểm cho rằng ngân hàng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản từ tháng 11 trở đi.

Joshua Mahony MSTA