Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) chuẩn bị phá vỡ tình trạng hiện tại bằng việc tăng lãi suất repo thêm 25 điểm cơ bản lên 5,5%.

• Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư.
• Lạm phát bán lẻ gia tăng ở Ấn Độ đã làm dấy lên kỳ vọng về chính sách thắt chặt chi tiêu của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).
• Các chuyên gia thị trường tại MUFG đặt cược chống lại kỳ vọng tăng lãi suất của RBI, dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) dự kiến ​​sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ hai tháng một lần vào thứ Tư lúc 10:00 sáng giờ IST (04:30 GMT), trong một cuộc họp mà ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ khởi động chu kỳ tăng lãi suất sau khi duy trì mức lãi suất hiện tại trong năm nay. Theo dự báo của thị trường, RBI sẽ tăng lãi suất Repo chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 5,5% từ mức 5,25%.

Tại sao dự kiến ​​Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ tăng lãi suất?

Các nhà phân tích tại Societe Generale đã nhấn mạnh rằng “sự gia tăng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ là đặc biệt quan trọng từ góc độ chính sách tiền tệ”, làm nổi bật mối lo ngại ngày càng tăng về phạm vi áp lực giá cả. Họ lưu ý rằng “với lạm phát chung cao hơn mức mục tiêu trung bình trong tháng thứ ba liên tiếp và lạm phát cơ bản bắt đầu tăng lên, khả năng bỏ qua áp lực giá cả do thực phẩm gây ra đang ngày càng thu hẹp”.

Trong tháng 8, chỉ số giá tiêu dùng bán lẻ (CPI) của Ấn Độ đạt mức 4,82% so với cùng kỳ năm trước (YoY), mức cao nhất được ghi nhận trong chuỗi số liệu hiện tại bắt đầu từ tháng 1 năm 2025. Tuy nhiên, con số này vẫn nằm trong phạm vi dung sai 2%-6% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).

Trong bối cảnh đó, Societe Generale cho biết: “Chúng tôi vẫn tin rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ khởi động một chu kỳ tăng lãi suất nhỏ, công bố tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10”. Ngân hàng này cũng không loại trừ khả năng tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản.

Trái ngược với Societe Generale, các nhà phân tích tại MUFG dự đoán RBI sẽ duy trì nguyên trạng vào thứ Tư, nhưng nhấn mạnh rằng chu kỳ tăng lãi suất có thể bắt đầu từ cuộc họp tháng 12.

MUFG/BTMU cho biết trong một bản ghi chú rằng họ "chính thức dự báo Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ giữ nguyên lãi suất", nhưng nhấn mạnh rằng "quan trọng hơn, chúng tôi đã kêu gọi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ ​​tháng 12". Theo quan điểm của họ, "chỉ là vấn đề thời gian trước khi lãi suất chính sách tăng cao", nhấn mạnh kỳ vọng về sự thay đổi trong ngắn hạn so với lập trường ổn định hiện tại.

Điều gì đã xảy ra trong cuộc họp gần đây nhất của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI)?

Trong cuộc họp chính sách tháng 8, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) Sanjay Malhotra cho biết trong tuyên bố chính sách tiền tệ rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) duy trì lập trường "trung lập" đối với lãi suất chính sách. Ông Malhotra cảnh báo rằng căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông tiếp tục là rào cản lớn đối với nền kinh tế. "Xung đột ở Tây Á tiếp tục gây khó khăn cho nền kinh tế toàn cầu. Giá dầu thô, tiền tệ và thị trường tài chính vẫn còn biến động", ông Malhotra nói.

Về triển vọng lạm phát, Malhotra nhấn mạnh rằng “Lạm phát không lan rộng, dự kiến ​​sẽ giảm sau khi đạt đỉnh vào quý 3 năm tài chính 2027.”

Các nhà đầu tư sẽ mong muốn nhận được câu trả lời gì?

Sau thông báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), các nhà tham gia thị trường tài chính sẽ rất muốn biết lãi suất có thể tăng thêm bao nhiêu nếu ngân hàng tiếp tục tăng. Tác động của những nhận định từ RBI đối với triển vọng chính sách tiền tệ sẽ rất đáng kể đối với đồng Rupee Ấn Độ (INR), vì đồng tiền này đang chịu áp lực đáng kể do dòng vốn đầu tư nước ngoài liên tục chảy ra khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ và lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng cao.

Các nhà phân tích tại Societe Generale dự đoán Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong các cuộc họp tháng 12 và tháng 2.

Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến những bình luận liên quan đến đợt bán tháo toàn cầu và triển vọng kinh tế trong nước.

Quyết định của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể tác động như thế nào đến đồng INR?

Với việc thị trường tài chính đã dự đoán Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, tác động lên đồng Rupee Ấn Độ có thể sẽ hạn chế. Tuy nhiên, một đợt tăng lãi suất bất ngờ lớn hơn, lên tới 50 điểm cơ bản, có thể sẽ tạo ra sự thay đổi đáng kể cho đồng tiền Ấn Độ, vốn đã hoạt động kém hiệu quả trong vài tuần qua.

Trong trường hợp ngân hàng trung ương Ấn Độ quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách chủ chốt như dự báo của các nhà phân tích tại MUFG, đồng INR có thể giảm mạnh.

Phân tích kỹ thuật tỷ giá USD/INR: Xu hướng tăng giá khi đường EMA 20 ngày dốc lên.

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá USD/INR đang giao dịch quanh mức 96.40 tại thời điểm viết bài, duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn khi tỷ giá giao ngay nằm trên đường trung bình động lũy ​​thừa 20 ngày (EMA) ở mức 95.91.

Mức hỗ trợ EMA dưới giá cho thấy đà tăng vẫn còn nguyên vẹn, trong khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (14) gần 67 dao động ngay dưới vùng quá mua, cho thấy động lực tăng mạnh nhưng có thể bị kéo dài.

Về phía giảm giá, mức hỗ trợ gần nhất nằm ở đường EMA 20 ngày tại 95,91, và việc đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ báo hiệu áp lực tăng giá đang suy yếu và mở ra khả năng điều chỉnh giảm sâu hơn về mức thấp ngày 23 tháng 9 ở 95,57. Về phía tăng giá, mức cao nhất mọi thời đại gần 97,00 là rào cản quan trọng.