Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cố định đồng Nhân dân tệ ở mức yếu nhất kể từ tháng 9

Thị trường

Thị trường Hoa Kỳ đã đóng cửa vào hôm qua để kỷ niệm Ngày Cựu chiến binh, làm giảm điều kiện giao dịch vào đầu tuần. Hiện tại, các cơ chế giao dịch theo mặc định là những cơ chế được đưa ra sau khi Đảng Cộng hòa Hoa Kỳ bảo đảm cú hat-trick của họ vào tuần trước. Đồng đô la định hình nhịp độ trên thị trường ngoại hối với đồng đô la Mỹ theo trọng số thương mại (DXY) đóng cửa ở mức cao nhất 106,13 vào tháng 6 (hiện tại là 105,70). Đây là mức đầu tiên trong một loạt các mức kháng cự tầm thường trên đường đến dải trên của kênh giao dịch đi ngang đã được thiết lập kể từ đầu năm 2023. Qua 106,52 (đỉnh năm 2024) và 107,11 (đỉnh ngày 23 tháng 11), chúng ta sẽ đạt đến mức cao nhất năm 2023 là 107,35, đây vẫn là kịch bản ưa thích của chúng tôi. EUR/USD thiết lập mức thấp mới trong ngắn hạn ở mức 1,0630 sáng nay và cũng đang hướng đến mức 1,0601 (mức thấp năm 2024) như là ngưỡng hỗ trợ cuối cùng trước khi chạm đáy của phạm vi trong hai năm qua (1,0448). Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cố định đồng nhân dân tệ ở mức yếu nhất kể từ tháng 9 (USD/CNY hiện là 7,2350), cho thấy rằng một loại tiền tệ yếu hơn sẽ trở thành một phần của hỗn hợp chính sách. Các cơ quan quản lý cũng đang có kế hoạch cắt giảm thuế đối với việc mua nhà khi chính phủ thúc đẩy các nỗ lực chi tiêu tài chính để phục hồi nền kinh tế.

Xu hướng cơ bản trong lợi suất trái phiếu (dài hạn) vẫn tăng khi thị trường chuẩn bị cho nhiều biện pháp kích thích tài khóa hơn trên toàn cầu. Các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát ngắn hạn này cũng đi kèm với mức phí tín dụng cao hơn. Chênh lệch Bund/hoán đổi đầu tiên có lợi vào tuần trước là một điểm đáng lưu ý khi chính phủ Đức chuẩn bị bầu cử sớm khi liên minh sụp đổ vì phá vỡ phanh nợ. Các chiến lược tài khóa như vậy cũng có tác động đến chính sách tiền tệ khi thống đốc BoE Bailey kêu gọi chủ nghĩa hành động mở đường cho "không quá nhiều và không quá nhiều" sau khi tính toán tác động của ngân sách năm 2025 của Thủ tướng Reeves. Tăng trưởng cao hơn và lạm phát đạt đỉnh vào năm 2025 đòi hỏi một cách tiếp cận tiền tệ thận trọng vì lạm phát vẫn duy trì ở mức trên mục tiêu 2%.

Tin tức và quan điểm

Một bài báo trên tờ Financial Times cho rằng Liên minh châu Âu đang chuẩn bị thay đổi chính sách chi tiêu có khả năng chuyển hướng hàng chục tỷ Euro sang quốc phòng và an ninh. Theo báo cáo, sự thay đổi chính sách này có thể áp dụng cho khoảng một phần ba ngân sách chung của EU, đề cập đến số tiền khoảng 392 tỷ Euro trong giai đoạn ngân sách từ năm 2021 đến năm 2027 vì chỉ có khoảng 5% trong số các quỹ gắn kết này đã được chi tiêu. Hiện tại, các quỹ không thể được sử dụng để tài trợ cho quân đội, nhưng theo FT đề cập đến các quan chức EU, sẽ được phép linh hoạt hơn để hỗ trợ ngành công nghiệp quốc phòng và hỗ trợ các dự án di động quân sự. FT trích dẫn một phát ngôn viên của Ủy ban châu Âu cho biết các quỹ gắn kết có thể được sử dụng cho ngành công nghiệp quốc phòng vì chúng đóng góp vào sứ mệnh chung là tăng cường phát triển khu vực, bao gồm cả di động quân sự . Theo phân tích của FT , sự thay đổi trong chi tiêu này cũng có thể được hỗ trợ bởi những người trả tiền ròng cho ngân sách EU, những người coi đây là giải pháp tốt hơn so với việc phát hành nợ chung hoặc cung cấp thêm nguồn tài trợ của EU.

Lạm phát của Séc tiếp tục tăng tốc lên 0,3% M/M và 2,8% Y/Y vào tháng 10. Kết quả phù hợp với kỳ vọng nhưng cho thấy mức tăng tiếp theo từ tháng 9 (-0,4% M/M và 2,6% Y/Y). Mức tăng hàng tháng chủ yếu là do nhà ở, nước, điện, khí đốt và nhiên liệu rắn khác (0,4%). Thực phẩm và đồ uống không cồn tăng 0,3% M/M. Giá cả hàng hóa nói chung tăng 0,2% M/M và 1,3% Y/Y. Giá dịch vụ cao hơn 0,5% theo quan điểm hàng tháng và 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát cơ bản ở mức 2,4% Y/Y phù hợp với dự báo của Ngân hàng quốc gia Séc (CNB). Mặc dù vẫn nằm trong phạm vi dung sai của CNB, nhưng lạm phát tăng dần khi CNB và thống đốc Michl gần đây đã chỉ ra rằng họ đang xem xét dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất sau khi lãi suất chính sách được giảm xuống còn 4% tại cuộc họp chính sách tuần trước. Về mặt này, Michl cho biết ông thích lạm phát cơ bản giảm nhẹ xuống dưới mục tiêu 2%. Sau khi phục hồi tạm thời vào tuần trước, đồng koruna Séc hiện đang giao dịch yếu hơn một chút ở mức gần 25,34 EURCZK.

KBC Market Research Desk