TIN NÓNG: Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5% như dự kiến

Các thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã quyết định giữ nguyên mục tiêu lãi suất ngắn hạn ở mức 0,4% - 0,5% sau khi kết thúc cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Năm.

Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã kéo dài thời gian tạm dừng chu kỳ thắt chặt sang cuộc họp thứ sáu liên tiếp, sau lần tăng 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 1.

Tóm tắt tuyên bố chính sách của BoJ

Lãi suất thực tế đang ở mức thấp đáng kể.

Sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu nền kinh tế, giá cả biến động theo dự báo, phù hợp với những cải thiện về kinh tế, giá cả.

Điều quan trọng là phải xem xét kỹ lưỡng mà không có bất kỳ ý tưởng định trước nào về việc liệu dự báo của boj có được đáp ứng hay không do sự không chắc chắn cao về chính sách thương mại, tác động đến nền kinh tế.

Sẽ thực hiện chính sách tiền tệ phù hợp theo quan điểm đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững, ổn định.

Các thành viên hội đồng quản trị của BoJ Takata, Tamura không đồng tình với quyết định về lãi suất.

Các thành viên hội đồng quản trị của BoJ Takata, Tamura đề xuất tăng mục tiêu lãi suất ngắn hạn từ 0,50% lên 0,75%.

Đề xuất của Takata, Tamura đã bị bác bỏ bằng đa số phiếu.

Takata của BoJ cho rằng đã có sự dịch chuyển khỏi chuẩn mực giảm phát và mục tiêu ổn định giá cả đã ít nhiều đạt được.

Tamura của BoJ cho rằng với rủi ro giá cả ngày càng lệch về phía tăng, ngân hàng nên đặt lãi suất chính sách gần hơn một chút với lãi suất trung lập.

Báo cáo triển vọng hàng quý của BoJ

Tác động của biến động tỷ giá hối đoái lên giá cả đã trở nên lớn hơn so với trước đây khi các công ty trở nên tích cực hơn trong việc tăng giá, tiền lương.

Lạm phát tiêu dùng cơ bản có khả năng trì trệ do tăng trưởng chậm lại, nhưng sẽ tăng dần sau đó.

Lạm phát tiêu dùng cơ bản có khả năng ở mức nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2% trong nửa cuối giai đoạn dự báo từ năm tài chính 2025 đến năm 2027.

Rủi ro đối với triển vọng kinh tế có xu hướng giảm.

Triển vọng rủi ro đối với lạm phát gần như cân bằng.

Sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại, tác động đến diễn biến kinh tế, giá cả ở nước ngoài vẫn ở mức cao.

Cần cảnh giác với tác động của sự không chắc chắn về chính sách thương mại đối với thị trường, diễn biến kinh tế, giá cả của Nhật Bản.

Nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi ở mức vừa phải, mặc dù có một số điểm yếu.

Dự báo trung bình của Hội đồng về GDP thực tế năm tài chính 2025 là +0,7% so với +0,6% trong tháng 7.

Dự báo trung bình của Hội đồng về GDP thực tế năm tài chính 2026 là +0,7% so với +0,7% trong tháng 7.

Dự báo trung bình của Hội đồng về GDP thực tế năm tài chính 2027 là +1,0% so với 1,0% trong tháng 7.

Dự báo trung bình CPI cốt lõi của Hội đồng quản trị năm tài chính 2025 là +2,7% so với +2,7% vào tháng 7

Dự báo trung bình CPI cốt lõi của Hội đồng quản trị năm tài chính 2026 là +1,8% so với +1,8% vào tháng 7.

Dự báo trung bình CPI cốt lõi của Hội đồng quản trị năm tài chính 2027 là +2,0% so với +2,0% vào tháng 7.

Báo cáo của BoJ về rủi ro

Triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn.

Các động thái phản ánh mức tăng giá lương cũng có thể yếu đi.

Có khả năng cả lương và giá cả đều sẽ đi chệch hướng so với kịch bản cơ sở.

Có nguy cơ diễn biến tỷ giá hối đoái và giá nhập khẩu trong tương lai, bao gồm cả giá hàng hóa quốc tế.

Triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn.

Đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, vẫn còn nhiều bất ổn về các kênh và thời điểm mà qua đó các tác động đi xuống do thuế quan sẽ hiện thực hóa.

Đối với nền kinh tế Trung Quốc, vẫn còn nhiều bất ổn xung quanh tốc độ tăng trưởng trong tương lai.

Cần chú ý đến khả năng các diễn biến như động thái gần đây hướng tới mở rộng tài khóa, đặc biệt là ở Hoa Kỳ và Châu Âu, có thể thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu.

Các chính sách thương mại được công bố cho đến nay có thể gây ra sự thay đổi trong xu hướng toàn cầu hóa.

Phản ứng của thị trường đối với thông báo chính sách của BoJ

Tỷ giá USD/JPY tăng mạnh trở lại, một lần nữa thử thách ngưỡng 153,00 trước khi giảm nhẹ xuống 152,80 và hiện đang dao động. Tính đến thời điểm viết bài, cặp tiền này đã tăng 0,11% trong ngày.

Phần bên dưới được công bố vào lúc 23:00 GMT ngày 29 tháng 10 để xem trước Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.

• Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5% lần thứ sáu liên tiếp vào thứ năm.
• Ngân hàng trung ương có thể sẽ chờ đợi những động thái đầu tiên của nội các Takaichi để tiếp tục chu kỳ thắt chặt tiền tệ.
• Việc giữ quan điểm ôn hòa vào thứ năm, không có dấu hiệu nào cho thấy lãi suất sẽ tăng sắp tới, có thể khiến đồng Yên lao dốc.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ họp vào thứ năm và dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0,5%, chờ đợi những động thái đầu tiên từ nội các mới của Thủ tướng Sanae Takaichi.

Thị trường vẫn hy vọng BoJ sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, và một số nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương đã xác nhận lý thuyết này. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm bớt sau khi Takaichi, người theo đường lối ôn hòa về tài chính, đắc cử Thủ tướng Nhật Bản vào giữa tháng 10.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào sự chia rẽ trong phiếu bầu, dự kiến ​​sẽ thấy một số tiếng nói bất đồng và giọng điệu trong cuộc họp báo của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda, tìm kiếm sự xác nhận cho việc tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc chậm nhất là vào tháng 1.

Có thể mong đợi gì từ quyết định lãi suất của BoJ?

Theo tình hình hiện tại, BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp vào tháng 10 và tái khẳng định cam kết thắt chặt tiền tệ dần dần.

Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters cho thấy 60% các nhà phân tích dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất chuẩn lên 0,75% từ mức 0,5% hiện tại trước cuối năm. Tuy nhiên, dữ liệu từ thị trường hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống còn khoảng 24%, từ mức 68% của tháng trước.

Tân Thủ tướng Takaichi, trợ lý của cựu Thủ tướng Shinzo Abe, đã bảo vệ chính sách tài khóa nới lỏng và cam kết tái khẳng định thẩm quyền của chính phủ đối với BoJ và chính sách tiền tệ của ngân hàng này. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương, làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất ngay lập tức.

Với suy nghĩ này, lạm phát mạnh mẽ cố hữu có thể sẽ đặt ra một thách thức nghiêm trọng đối với mục tiêu của Takaichi về một chính sách tiền tệ mở rộng. Dữ liệu công bố tuần trước cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) đã tăng tốc lên 2,9% trong tháng 9, từ mức 2,7% trước đó, vẫn cao hơn mục tiêu ổn định giá cả của ngân hàng trung ương.

Ngoài ra, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã tăng lần thứ hai liên tiếp trong tháng 9, ủng hộ quan điểm của BoJ rằng chi phí lao động tăng sẽ duy trì áp lực giá cả bền vững trên mục tiêu 2,0% của ngân hàng trung ương trong những tháng tới.

Trong bối cảnh này, một số nhà hoạch định chính sách của BoJ đã kêu gọi tăng lãi suất ngay lập tức. Thành viên Hội đồng quản trị Hajime Takata cho biết tuần trước rằng bây giờ là thời điểm thích hợp để tăng lãi suất, lưu ý rằng lạm phát đã duy trì trên mục tiêu của ngân hàng trong ba năm rưỡi và những rủi ro kinh tế bắt nguồn từ thuế quan của Hoa Kỳ đã giảm bớt. Tuy nhiên, Thống đốc BoJ Ueda đã thể hiện một quan điểm thận trọng hơn.

Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến cặp USD/JPY như thế nào?

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đã dự đoán việc trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo, nhưng họ có thể sẽ tìm kiếm sự xác nhận rằng kế hoạch tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn được duy trì. Việc giữ quan điểm ôn hòa, không đề cập đến các đợt tăng lãi suất sắp tới, có thể khiến thị trường thất vọng và khiến đồng Yên Nhật (JPY) lao dốc.

Đồng Yên đã mất hơn 2% so với Đô la Mỹ (USD) trong tuần sau khi Takaichi giành được sự ủng hộ để thành lập nội các vào giữa tháng 10. Tuần này, tỷ giá USD/JPY đã biến động mạnh, giảm sau thỏa thuận giữa Mỹ và Nhật Bản, và hy vọng cao hơn về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, rồi lại tăng trở lại sau những bình luận cứng rắn của Chủ tịch Jerome Powell sau quyết định chính sách tiền tệ của Fed hôm thứ Tư.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Theo góc nhìn kỹ thuật, Guillermo Alcalá, nhà phân tích ngoại hối cho rằng cặp USD/JPY đang tìm kiếm hướng đi với ngưỡng kháng cự quan trọng nằm dưới vùng 153,20: “Rủi ro nằm ở tuyên bố quá ôn hòa của BoJ, điều này có thể khiến các nhà đầu tư thất vọng và đẩy cặp tiền này xuống dưới mức cao nhất trong tám tháng, tại vùng 153,25, hướng tới mức cao nhất vào giữa tháng 2, tại 154,80.”
“Mặt khác, những tín hiệu rõ ràng cho thấy lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 12 hoặc có nhiều người phản đối sẽ mang lại hy vọng mới cho những người đầu cơ giá lên của Yên Nhật để kiểm tra lại mức thấp của ngày 21 và 22 tháng 10, tại vùng 151,50,” Alcala cho biết.