Ngân hàng Nhật Bản quyết định giữ nguyên lãi suất khi cảnh báo về sự can thiệp của thị trường gia tăng

• Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất sau lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007 vào tháng 3.
• Trọng tâm sẽ là các dự báo cập nhật của BoJ và cuộc họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda.
• Sự biến động xung quanh đồng Yên Nhật có thể tăng đột biến sau các thông báo chính sách của BoJ.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên mục tiêu lãi suất ngắn hạn trong khoảng từ 0% đến 0,1% vào thứ Sáu, sau khi kết thúc cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào tháng Tư. BoJ sẽ công bố quyết định của mình vào thứ Sáu vào khoảng 3:00 GMT.

BoJ đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm vào tháng 3, đưa Nhật Bản ra khỏi chính sách lãi suất âm (NIRP) lần đầu tiên kể từ năm 2016.

Kỳ vọng gì từ quyết định lãi suất của BoJ?

Với chính sách ổn định được nhiều người mong đợi, sự chú ý của thị trường sẽ vẫn là dự báo tăng trưởng và lạm phát hàng quý của BoJ cũng như những thay đổi có thể xảy ra trong tuyên bố chính sách để có những gợi ý mới về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng.

Theo Reuters, các thị trường đang kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay, với tỷ lệ chênh lệch giữa khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 hoặc đôi khi vào quý 10-tháng 12.

Hãng thông tấn Kyodo đưa tin hôm thứ Sáu, trích dẫn các nguồn tin quen thuộc với BoJ, rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản đang xem xét điều chỉnh tăng triển vọng lạm phát cho năm tài chính 2024 từ mức 2,4% hiện tại. Các nguồn tin cho biết thêm, ngân hàng cũng được cho là đã nâng dự báo cho năm tài chính 2025 từ 1,8% lên khoảng 2,0% trong khi dự báo lạm phát cơ bản của Nhật Bản sẽ ở mức khoảng 2% trong năm tài chính 2026.

Những kỳ vọng này vẫn được duy trì ngay cả khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Nhật Bản - một thước đo không bao gồm chi phí năng lượng và thực phẩm tươi sống được BoJ theo dõi chặt chẽ - đã giảm xuống 2,9% trong tháng 3 sau khi tăng 3,2% trong tháng 2. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2022, lạm phát cơ bản giảm xuống dưới 3%.

Áp lực giảm giá ở Nhật Bản không thể ngăn cản con đường điều chỉnh lãi suất của BoJ, vì sự mất giá gần đây của đồng Yên Nhật (JPY) có thể sẽ đẩy lạm phát lên đáng kể. Hơn nữa, BoJ vẫn tập trung vào khả năng gia tăng lạm phát dịch vụ và tiền lương để xác định thời điểm thích hợp cho lần tăng lãi suất tiếp theo.

Các công ty Nhật Bản đưa ra mức tăng lương lớn nhất trong 33 năm trong năm nay nhưng mức lương thực tế được điều chỉnh theo lạm phát vẫn tiếp tục giảm trong gần hai năm.

Khi được hỏi về khả năng tăng lãi suất hơn nữa trong năm nay, trong một cuộc phỏng vấn với tờ báo Asahi hồi đầu tháng này, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda nói rằng “điều đó phụ thuộc vào dữ liệu”. Ueda nói thêm: “Chúng tôi sẽ điều chỉnh lãi suất theo khoảng cách để đạt được lạm phát 2% một cách bền vững và ổn định”.

Hôm thứ Ba, Thống đốc Ueda cho biết BoJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa nếu lạm phát có xu hướng tăng tốc về mục tiêu 2% như mong đợi. Dữ liệu mới nhất do Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) công bố hôm thứ Ba cho thấy Chỉ số lạm phát trung bình có trọng số của Nhật Bản, thước đo chính về xu hướng lạm phát của đất nước, đã tăng với tốc độ chậm nhất trong 11 tháng lên 1,3% trong tháng 3.

Nhận xét của Thống đốc Ueda ngụ ý rằng ngân hàng trung ương đang chuyển sang cách tiếp cận tùy ý hơn trong việc thiết lập chính sách. BoJ có thể tiếp tục thực hiện một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay vì họ ngày càng tin tưởng hơn rằng Nhật Bản sẽ đạt được mục tiêu giá 2% một cách bền vững. Do đó, xu hướng lạm phát, tăng trưởng tiền lương và dữ liệu tiêu dùng của đất nước sẽ có tầm quan trọng hơn dự báo lạm phát hàng quý của ngân hàng trung ương trong việc xác định các quyết định lãi suất trong tương lai của Ngân hàng.

Các nhà phân tích tại BBH xem trước các thông báo chính sách của BoJ, lưu ý rằng “chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt của BoJ sẽ vẫn rất khiêm tốn. Thị trường đồng ý và định giá chỉ có 20 bp thắt chặt vào năm 2024 và 50 bp trong hai năm tới. Chu kỳ khiêm tốn như vậy có thể sẽ tiếp tục gây áp lực tăng lên USD/JPY.”

“Dự báo vĩ mô cập nhật sẽ được công bố. Các báo cáo xuất hiện cho thấy BoJ có thể tăng dự báo lạm phát cho năm tài chính 2024 từ mức 2,4% hiện tại tại cuộc họp này. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 3 vào tuần trước thấp hơn dự kiến ​​và cho thấy áp lực giá giảm, vì vậy việc điều chỉnh có thể sẽ không đáng kể,” các nhà phân tích giải thích.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?

Nếu tuyên bố chính sách của BoJ mang giọng điệu diều hâu, cho thấy rằng lần tăng lãi suất tiếp theo có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 7, thì đồng Yên Nhật có thể sẽ chứng kiến ​​một đợt tăng giá mới so với Đô la Mỹ (USD). Cặp USD/JPY sau đó sẽ bắt đầu xu hướng điều chỉnh giảm về mức 150,00.

Mặt khác, nếu ngân hàng trung ương gợi ý rằng họ sẽ theo dõi thận trọng khả năng đạt được xu hướng lạm phát 2% để đánh giá lần tăng lãi suất tiếp theo, thì điều đó có thể được coi là ôn hòa. Trong trường hợp như vậy, đồng Yên Nhật có thể giảm xuống mức thấp mới trong 34 năm so với đồng Đô la Mỹ .

Điều đáng chú ý là đồng Yên Nhật có xu hướng suy yếu vào những ngày có quyết định của BoJ. Theo BBH Analysts, nó đã làm như vậy trong 8 cuộc họp liên tiếp và 9 trong số 10 cuộc họp vừa qua.

Từ góc độ kỹ thuật, Dhwani, Nhà phân tích cấp cao  lưu ý: “Trong điều kiện Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cực kỳ mua quá mức trên biểu đồ hàng ngày , việc điều chỉnh USD/JPY dường như đã quá hạn từ lâu. Nếu hướng dẫn diều hâu của BoJ châm ngòi cho một đợt tăng giá của Yên Nhật, cặp tiền này sẽ giảm mạnh về phía Đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày ở mức 153,19. Trước mức đó, mức thấp nhất ngày 23 tháng 4 là 154,55 có thể thách thức các cam kết giảm giá. Nếu mức giảm điều chỉnh tăng lên, USD/JPY có thể tăng tốc về phía SMA 50 ngày ở mức 151,28.”

Dhwani cho biết thêm: “Mặt khác, mức tăng theo chiều dọc không ngừng có thể kéo dài tới mức 156,50, với việc người mua nhắm tới mức 160,00 được một quan chức cấp cao của Đảng Dân chủ Tự do dự đoán là điểm can thiệp có thể xảy ra đối với chính quyền Nhật Bản”.

FXStreet