Ngân hàng trung ương Ấn Độ dự kiến giữ nguyên lãi suất, nhưng thuế quan của Hoa Kỳ làm tăng khả năng cắt giảm

Ngân hàng trung ương Ấn Độ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, nhưng khả năng cắt giảm thêm lãi suất đã tăng lên sau khi Hoa Kỳ áp thuế quan cao đối với hàng xuất khẩu của Ấn Độ vào tuần trước, làm tăng thêm áp lực lên tăng trưởng ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức thấp.

Phần lớn các nhà kinh tế, tương đương 44/57 người, trong cuộc thăm dò ý kiến của Reuters từ ngày 18 đến 24 tháng 7, dự đoán Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ giữ nguyên lãi suất repo ở mức 5,50% vào ngày 6 tháng 8.

Tuy nhiên, tâm lý đã thay đổi sau thông báo về thuế quan.

"Ngay cả khi không có thông báo về thuế quan đó, vẫn có thể đưa ra lý do cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Thuế quan 25% là một cú sốc tăng trưởng bổ sung", ANZ Research nhận định, đồng thời cho biết thêm rằng cả tăng trưởng và lạm phát đều có khả năng thấp hơn dự báo của RBI.

RBI đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lớn hơn dự kiến vào tháng 6 và chuyển sang quan điểm "trung lập", báo hiệu rằng các động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

Lĩnh vực sản xuất của Ấn Độ đã tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong 16 tháng vào tháng 7, với chỉ số PMI toàn cầu HSBC-S&P tăng lên 59,1.

Tuy nhiên, niềm tin kinh doanh đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, khi các công ty viện dẫn áp lực cạnh tranh và lo ngại về lạm phát - một dấu hiệu cho thấy nhu cầu cơ bản có thể đang giảm bớt.

Lạm phát bán lẻ hàng năm của Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn sáu năm là 2,10% vào tháng 6, gần mức thấp nhất trong biên độ cho phép của ngân hàng trung ương, do giá lương thực tiếp tục giảm. Lạm phát được dự báo sẽ giảm xuống mức thấp kỷ lục vào tháng 7.

"Mặc dù bối cảnh này thuận lợi cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa, nhưng chúng tôi tin rằng nó vẫn chưa đủ sức thuyết phục để thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ tư liên tiếp và làm cạn kiệt kho vũ khí chính sách", Aastha Gudwani, chuyên gia kinh tế trưởng tại Barclays Ấn Độ, cho biết.

Tháng trước, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), Sanjay Malhotra, cho biết ngân hàng trung ương đã chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, nhưng cuộc chiến vẫn đang tiếp diễn, và các quyết định chính sách trong tương lai sẽ được định hướng bởi triển vọng tăng trưởng và lạm phát hơn là mức hiện tại.

Nomura cũng cho biết ngưỡng cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 8 là cao sau đợt nới lỏng và thay đổi lập trường vào tháng 6, mặc dù ngân hàng này đã nâng khả năng cắt giảm lãi suất lên 35% từ mức 10% trước đó.

"Cả thị trường trái phiếu lẫn thị trường hoán đổi đều không kỳ vọng lãi suất sẽ giảm vào thứ Tư, và nếu điều đó xảy ra, chúng ta thực sự có thể chứng kiến một đợt tăng giá. Hiện tại, kịch bản cơ sở là một bình luận ôn hòa và tạm dừng tăng lãi suất", một nhà giao dịch tại một ngân hàng quốc doanh cho biết.

Các nhà giao dịch cũng đang chờ đợi thông báo về khuôn khổ thanh khoản được sửa đổi, có thể đi kèm với chính sách này.