Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến ​​giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế yếu hơn.

• Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt vào thứ Năm, sau đợt tăng lãi suất hồi tháng Sáu.
• Tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào những phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, tăng trưởng yếu hơn và giá dầu giảm.
• Đồng Euro đối mặt với rủi ro kép trước thềm các thông báo chính sách của ECB.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất đối với các hoạt động tái cấp vốn chính và lãi suất tiền gửi ở mức 2,4% và 2,25% tương ứng. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm, lúc 12:15 GMT.

Khác với hồi tháng 6, quyết định về lãi suất lần này sẽ không kèm theo các dự báo kinh tế cập nhật của đội ngũ chuyên gia, mà sẽ được tiếp nối bằng cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde lúc 12:45 GMT.

Đồng Euro dự kiến ​​sẽ biến động mạnh sau các thông báo chính sách của ECB, khi các nhà giao dịch tìm kiếm những tín hiệu mới về triển vọng tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.

Chúng ta có thể kỳ vọng gì từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB)?

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng trước, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thay đổi hướng đi và tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) để đối phó với cú sốc năng lượng do chiến tranh Trung Đông gây ra.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết trong báo cáo cuộc họp tháng 6 được công bố hồi đầu tháng rằng "việc truyền đạt thông tin cần phải trung lập, không nên ám chỉ rằng quyết định hiện tại là bước đầu tiên trong một chuỗi các đợt tăng lãi suất sắp tới, cũng không phải là một động thái đơn lẻ." Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã nhất trí giữ các lựa chọn mở để ứng phó với các kịch bản khác nhau trong cuộc xung đột Mỹ-Iran.

Kể từ cuộc họp tháng Sáu, lạm phát đã giảm ít hơn dự kiến, nhờ giá năng lượng thấp hơn và áp lực giá cả cơ bản giảm bớt. Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) cốt lõi của khu vực đồng euro đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng Sáu, giảm nhẹ so với mức 0,3% trong lần công bố trước đó.

Việc giảm căng thẳng ngắn hạn ở Trung Đông đã kéo giá dầu trở lại mức trước chiến tranh. Những lo ngại về lạm phát giảm bớt có thể tạo điều kiện cho ECB tạm dừng lộ trình lãi suất và chờ đợi các dự báo cập nhật của đội ngũ chuyên gia vào tháng 9 trước khi quyết định về khả năng tăng lãi suất.

Tuy nhiên, giá khí đốt tự nhiên và nhiên liệu tinh chế vẫn ở mức cao, trong khi kỳ vọng lạm phát vẫn được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2% của ECB đến năm 2027. Thêm vào đó, sự bùng phát trở lại các cuộc xung đột ở Trung Đông trong tháng này đã làm sống lại xu hướng tăng giá dầu và nỗi lo lạm phát.

Đồng thời, nền kinh tế khu vực đồng euro đang mất đà. Tăng trưởng chậm lại và hoạt động kinh doanh vẫn yếu trong bối cảnh điều kiện thị trường lao động xấu đi. Nền kinh tế của khối đã giảm 0,2% trong quý đầu tiên năm 2026, so với mức tăng trưởng dự kiến ​​là 0,1%.

Những yếu tố đáng lo ngại này có thể đẩy ECB vào thế khó xử giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và kiềm chế lạm phát cao.

Do đó, Chủ tịch Lagarde có thể tiếp tục duy trì cách tiếp cận dựa trên từng cuộc họp và dữ liệu của ECB vào thứ Năm, để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng Chín nhưng với lập trường không cam kết.

Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể tác động như thế nào đến tỷ giá EUR/USD?

Đồng Euro duy trì ở mức gần 1.1400 so với Đô la Mỹ (USD) sau khi điều chỉnh từ mức cao nhất trong tháng là 1.1482 đạt được vào ngày 15 tháng 7, khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho cuộc đối đầu với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), trong đó giọng điệu của cuộc họp có thể quan trọng hơn nhiều so với quyết định về lãi suất.

Nếu bà Lagarde tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát gia tăng, giữ vững kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9 và phát tín hiệu rằng chính sách có thể cần phải duy trì thắt chặt lâu hơn, thị trường có thể hiểu đây là quyết định giữ nguyên lãi suất theo hướng diều hâu, hỗ trợ đồng Euro trong ngắn hạn. Kịch bản đó có thể cho phép tỷ giá EUR/USD kiểm tra lại ngưỡng 1.1600, đặc biệt nếu thị trường xây dựng lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất cuối cùng của ECB vào tháng 9.

Ngược lại, nếu chủ tịch ngân hàng trung ương thừa nhận tăng trưởng chậm lại, lạm phát giảm và thị trường lao động suy yếu, đồng thời tỏ ra ít tự tin hơn về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, các nhà giao dịch có thể nhanh chóng giảm bớt các dự đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 9. Điều đó có thể gây áp lực lên đồng Euro , kéo tỷ giá cặp tiền tệ này trở lại vùng 1.1350.

Dhwani Mehta, nhà phân tích hàng đầu phiên giao dịch châu Á tại, nêu bật các mức kỹ thuật quan trọng để giao dịch EUR/USD sau thông báo về chính sách tiền tệ.

“EUR/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi cặp tiền này nằm dưới một loạt các đường trung bình động dày đặc. Đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) ở mức 1.1510 là ngưỡng kháng cự đầu tiên, cùng với đường SMA 100 ngày ở mức 1.1578 và đường SMA 200 ngày ở mức 1.1638 củng cố thêm một ngưỡng kháng cự rộng hơn ở phía trên. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) (14) nằm dưới đường trung lập 50, cho thấy áp lực giảm giá vẫn còn tồn tại thay vì sự phục hồi ngay lập tức.”

“Về mặt tiêu cực, nếu tỷ giá EUR/USD phá vỡ vùng kháng cự 1.1350, nó sẽ tìm kiếm mức hỗ trợ mới dưới mức tròn 1.1300”, Dhwani nói thêm.