Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung Châu Âu ổn định

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến ​​sẽ duy trì lãi suất chủ chốt trong cuộc họp thứ hai liên tiếp vào thứ năm.
• Trọng tâm là những gợi ý về triển vọng lãi suất của ECB trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu mạnh hơn dự kiến.
• Các thông báo về chính sách của ECB và dự báo cập nhật dự kiến ​​sẽ tác động đến cặp EUR/USD.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt sau cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.

Quyết định về lãi suất sẽ được đưa ra kèm theo các dự báo kinh tế mới nhất của nhân viên, sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde lúc 12:45 GMT.

Các thông báo về chính sách của ECB sẽ gây biến động cho cặp EUR/USD, vì các nhà giao dịch Euro (EUR) sẽ theo dõi chặt chẽ tuyên bố chính sách và phát biểu của Chủ tịch Lagarde để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ngân hàng trung ương đã hoàn thành chu kỳ nới lỏng của mình hay chưa.

Có thể mong đợi gì từ quyết định lãi suất của ECB?

Kể từ khi tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, Hoa Kỳ (US) và Liên minh Châu Âu (EU) đã đồng ý về một thỏa thuận thương mại, đặt ra mức thuế quan chung 15% đối với hàng xuất khẩu của EU sang Hoa Kỳ.

Tăng trưởng kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu, được đo bằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), đã tăng 0,1% trong ba tháng tính đến tháng 6 sau khi tăng 0,6% trong quý trước, vượt qua kỳ vọng không tăng trưởng của thị trường.

Trong khi đó, Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) của lục địa già đã tăng với tốc độ hàng năm là 2,1% trong tháng 8, sau khi tăng 2% trong tháng 7. Con số này vượt qua con số ước tính 2% và vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Với tỷ lệ lạm phát tháng 8 cao hơn dự kiến, GDP quý 2 khả quan và thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, quyết định giữ nguyên lãi suất của ECB đã hoàn toàn được dự đoán.

Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu ECB có đề cập rõ ràng đến việc chấm dứt chu kỳ cắt giảm lãi suất vào thứ năm hay không.

Các nhà phân tích tại BBH lưu ý rằng: "Giá thị trường hoán đổi có 75% khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) trong 12 tháng tới".

Ngược lại, phần lớn các nhà kinh tế được Reuters thăm dò cho biết ECB đã ngừng hạ lãi suất.

Hơn nữa, các chuyên gia và nhà phân tích trong ngành cho rằng Chủ tịch ECB Lagarde và một số đồng nghiệp của bà đã đặt ra tiêu chuẩn cao cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai và chỉ khi triển vọng tăng trưởng xấu đi cùng xu hướng giảm phát kéo dài mới có thể thuyết phục ECB tiếp tục lộ trình nới lỏng.

Xem trước thông báo chính sách của ECB, các nhà phân tích tại TD Securities (TDS) cho biết: “Cuộc họp báo sẽ tập trung vào khả năng phục hồi kinh tế và giảm thiểu bất ổn thương mại”.

Các nhà phân tích của TDS cho biết thêm: "Khi được hỏi về rủi ro, Chủ tịch Lagarde có thể sẽ khẳng định rằng Hội đồng quản trị đang ở vị thế tốt, mà không ám chỉ rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai".

Cuộc họp của ECB có thể tác động như thế nào tới cặp EUR/USD?

Tỷ giá EUR/USD vẫn gần mức cao nhất kể từ cuối tháng 7 trước thềm cuộc họp ECB. Kỳ vọng ngày càng tăng về triển vọng chính sách khác biệt giữa ECB và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đang ủng hộ những người lạc quan về đồng Euro.

Trong khi đó, Quốc hội Pháp đã bỏ phiếu hôm thứ Hai để phế truất Thủ tướng Francois Bayrou và chính phủ thiểu số của ông vì các kế hoạch cải cách tài chính. Tổng thống Emmanuel Macron sẽ tìm kiếm vị thủ tướng thứ năm của mình trong vòng chưa đầy hai năm.

Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng chính trị ngày càng trầm trọng ở nền kinh tế lớn thứ hai của Khu vực đồng tiền chung châu Âu khó có thể tác động đáng kể đến quyết định và dự báo của ngân hàng trung ương trong tuần này.

Vào tháng 7, Chủ tịch ECB Lagarde cho biết ngân hàng trung ương đang ở "vị thế tốt để theo dõi và quan sát".

Trong trường hợp Tuyên bố chính sách tiền tệ (MPS) của ECB hoặc Chủ tịch Lagarde truyền tải cùng một thông điệp rằng ngân hàng trung ương vẫn thận trọng về triển vọng chính sách hoặc phát tín hiệu rõ ràng rằng họ đã hoàn tất việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể cung cấp thêm động lực cho xu hướng tăng giá hiện tại của EUR/USD.

Bất kỳ sự điều chỉnh tăng nào đối với dự báo lạm phát và tăng trưởng cho năm 2025 cũng có thể được coi là diều hâu, củng cố cặp tiền tệ chính.

Ngược lại, EUR/USD có thể phải đối mặt với áp lực bán mạnh nếu dự báo của nhân viên theo quý bất ngờ cho thấy mức tăng trưởng và lạm phát thấp hơn trong năm nay.

Nhược điểm cũng có thể xảy ra nếu ECB không đưa ra bất kỳ gợi ý nào về hướng đi tiếp theo của lãi suất.

“EUR/USD đang thách thức đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày quan trọng ở mức 1,1678. Tuy nhiên, chỉ báo Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày vẫn giữ vững trên mức 50, báo hiệu xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn đối với cặp tiền tệ chính bất chấp đợt điều chỉnh gần đây nhất từ ​​mức cao nhất trong hơn hai tháng.”

“Về mặt tích cực, bên mua có thể kiểm tra lại mức cao nhất trong chín tuần tại 1,1780, trên đó sẽ là mức cao nhất trong tháng 7 là 1,1830. Xa hơn nữa, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào con số tròn 1,1900. Ngược lại, việc phá vỡ liên tục xuống dưới đường trung bình động 21 ngày (SMA) và vùng hỗ trợ hợp lưu của đường trung bình động 50 ngày (SMA) gần 1,1670 sẽ mở ra một đợt giảm mới hướng tới ngưỡng 1,1600. Mức thấp nhất ngày 27 tháng 8 là 1,1574 có thể là một thử thách khó khăn cho bên bán”, Dhwani nói thêm.