Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục thận trọng trên con đường cắt giảm lãi suất

Bản tóm tắt

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã đưa ra mức cắt giảm 25 điểm cơ bản được mong đợi rộng rãi đối với Lãi suất tiền gửi xuống còn 3,50% tại thông báo chính sách tiền tệ ngày hôm nay, nhưng vẫn tương đối thận trọng về tốc độ nới lỏng trong tương lai. ECB cho biết lạm phát trong nước và tiền lương đang tăng cao, nhưng áp lực chi phí lao động đang giảm bớt. ECB cũng thận trọng về hướng dẫn chính sách, cho biết họ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và sẽ áp dụng cách tiếp cận từng cuộc họp đối với các quyết định chính sách tiền tệ của mình.

Về dự báo kinh tế, ECB đã hạ dự báo tăng trưởng GDP nhưng quan trọng là đã điều chỉnh dự báo lạm phát CPI cốt lõi cao hơn một chút, một phần là do lạm phát dịch vụ dai dẳng. Thật vậy, xét đến bối cảnh năng suất và chi phí của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, chúng tôi tin rằng rủi ro đang nghiêng về lạm phát cơ bản giảm chậm hơn so với dự kiến ​​chung.  Chúng tôi vẫn thoải mái với quan điểm của mình về việc ECB tạm dừng lãi suất vào tháng 10, tiếp theo là cắt giảm Lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản vào tháng 12, theo đó Lãi suất tiền gửi sẽ kết thúc năm 2024 ở mức 3,25%. Quan điểm của chúng tôi cũng vẫn là ECB sẽ tiếp tục hạ lãi suất chính sách với tốc độ ổn định 25 điểm cơ bản mỗi quý (tức là cứ sau hai cuộc họp) vào năm 2025, theo đó lãi suất chính sách sẽ đạt 2,25% vào cuối năm sau.

Tải xuống báo cáo đầy đủ!

Wells Fargo Research Team