Ngân hàng trung ương mua vàng chậm lại trong tháng 8

Giá vàng cao hơn đã làm giảm nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương, nhưng Hội đồng Vàng Thế giới vẫn xếp loại hoạt động mua vàng vào tháng 8 là “vững chắc”.

Trên toàn cầu, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 10 tấn vàng vào dự trữ của mình vào tháng 8.

Sự chậm lại trong hoạt động mua vàng thể hiện rõ trong quý II. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bổ sung 166 tấn vàng vào dự trữ trong quý II. Con số này giảm 33% so với quý trước và là mức nhu cầu theo quý thấp nhất kể từ quý II năm 2022.

Tuy nhiên, lượng vàng mua vào vẫn cao hơn 41 phần trăm so với mức trung bình quý điển hình từ năm 2010 đến năm 2021.

Hội đồng Vàng Thế giới lưu ý rằng mặc dù các ngân hàng trung ương có xu hướng đưa ra quyết định dự trữ một cách chiến lược, nhưng họ không hoàn toàn không nhạy cảm với giá cả.

“Do đó, đà tăng giá vàng từ đầu năm đến nay, tăng 26%, lên mức kỷ lục mới, có thể đã góp phần làm chậm lại hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, việc họ tiếp tục mua vàng bất chấp giá tăng cao cho thấy họ vẫn giữ vững quan điểm ủng hộ vàng như một tài sản chiến lược trong bối cảnh bất ổn như vậy.”

Vào tháng 8, các ngân hàng đã thực hiện các giao dịch mua nhỏ hơn và một số người mua thường xuyên đã vắng mặt một cách đáng chú ý.

Kazakhstan là quốc gia mua vàng lớn nhất trong tháng 8, bổ sung 3 tấn vàng vào dự trữ. Ngân hàng Trung ương Kazakhstan đã tăng dự trữ vàng thêm 25 tấn trong năm nay, xếp thứ ba sau Ba Lan và Quỹ Dầu mỏ Nhà nước Azerbaijan.

Thổ Nhĩ Kỳ đã bổ sung 2 tấn vàng vào kho dự trữ của mình. Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã mua ròng trong 26 tháng liên tiếp - kể từ tháng 6 năm 2023.

Cộng hòa Séc cũng là nước mua vàng thường xuyên, tăng thêm 1 đến 3 tấn mỗi tháng kể từ tháng 3 năm 2023. Ngân hàng trung ương Séc đã tăng lượng vàng nắm giữ thêm 2 tấn vào tháng 8.

Trung Quốc đã báo cáo mức tăng  dự trữ vàng chính thức  trong 9 tháng liên tiếp, với việc bổ sung thêm 2 tấn vào tháng 8. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng lượng  vàng dự trữ chính thức  thêm 36 tấn trong khoảng thời gian đó.

Lưu ý sự nhấn mạnh vào " chính thức ".

Trung Quốc là một trong những ngân hàng trung ương có khả năng nắm giữ lượng vàng lớn hơn đáng kể so với con số công bố. Như Jan Nieuwenhuijs đã đưa tin, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang bí mật mua một lượng lớn vàng ngoài sổ sách. Theo dữ liệu được phân tích bởi nhà nghiên cứu Money Metals nổi tiếng, PBoC hiện đang nắm giữ hơn 5.000 tấn vàng tiền tệ tại Bắc Kinh –  gấp GẤP ĐÔI con số được công khai thừa nhận.

Ba Lan và Ấn Độ vẫn giữ nguyên khối lượng mua vàng trong tháng 8. Tuy nhiên, Ba Lan vẫn là nước mua vàng lớn nhất tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025.

Tổng lượng vàng chính thức mà Ba Lan nắm giữ là 515 tấn, chiếm khoảng 22 phần trăm dự trữ vàng của nước này, và hiện nay Ba Lan nắm giữ nhiều vàng hơn cả Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Năm ngoái, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan Adam Glapiński cho biết ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng lượng vàng nắm giữ lên 20% dự trữ.

Mặc dù không hiển thị trong số liệu thống kê mua hàng, Uganda đã công bố chương trình thí điểm kéo dài hai đến ba năm để mua vàng trong nước từ các thợ mỏ thủ công/ Các quan chức cho biết kế hoạch này là xây dựng kho dự trữ chính thức và giảm sự phụ thuộc vào tài sản nước ngoài truyền thống.

Uganda có trữ lượng vàng đáng kể, mặc dù có thể không lớn như chính phủ tuyên bố.

Bất chấp việc hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương chậm lại, Hội đồng Vàng Thế giới vẫn lạc quan.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ của mình. Khảo sát Dự trữ Vàng Ngân hàng Trung ương năm 2025 của chúng tôi cho thấy phần lớn (95%) người được hỏi dự đoán dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới, trong khi 43% tin rằng dự trữ vàng của riêng họ cũng sẽ tăng trong cùng kỳ. Đáng chú ý, không có người nào được hỏi dự đoán dự trữ vàng của họ sẽ giảm.”

Trên thực tế, các ngân hàng trung ương đã chính thức tăng lượng vàng dự trữ thêm 1.044,6 tấn vào năm 2024. Đây là năm thứ 15 liên tiếp dự trữ vàng tăng.

Năm ngoái là năm thứ ba liên tiếp ngân hàng trung ương tăng dự trữ vàng, chỉ thấp hơn 6,2 tấn so với năm 2023 và thấp hơn 91 tấn so với mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào năm 2022 (1.136 tấn). Năm 2022 là năm có lượng vàng mua ròng cao nhất từ ​​trước đến nay, tính từ năm 1950, kể cả kể từ khi ngừng chuyển đổi đô la sang vàng vào năm 1971.

Để hiểu rõ hơn, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương chỉ tăng trung bình 473 tấn mỗi năm trong giai đoạn 2010-2021.

Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, với việc mua " gần với phạm vi đã thấy trong ba năm qua do rủi ro liên quan đến thương mại và phí bảo hiểm bất ổn tiếp tục tăng đối với tài sản của Hoa Kỳ "  .

WGC cũng lưu ý rằng “đa dạng hóa” với “giảm tài sản Hoa Kỳ” là một trong những yếu tố thúc đẩy việc mua vàng của các ngân hàng trung ương. Nói cách khác, đó là phi đô la hóa.

“Chúng tôi không thấy câu chuyện này kết thúc trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong căng thẳng địa chính trị. IMF đã hạ triển vọng tăng trưởng của Mỹ nhiều hơn so với các nền kinh tế lớn khác, với lý do bất ổn chính sách. Điều này cho thấy các quốc gia khác có thể có lợi thế trong các cuộc đàm phán, mặc dù chúng thường kéo dài hàng tháng, hàng năm, chứ không phải hàng tuần. Do đó, chúng tôi không kỳ vọng bất kỳ giải pháp nào sẽ đạt được trong ngắn hạn.”

Mike Maharrey