Ngân hàng Trung ương mua vàng với số lượng khiêm tốn trong tháng 1 khi có thêm các nhà đầu tư mới tham gia thị trường.

Tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương đã giảm nhẹ trong tháng Giêng giữa lúc giá vàng đạt mức cao kỷ lục.

Chúng tôi cũng nhận thấy tốc độ bán hàng tăng mạnh vào đầu năm.

Nhìn chung, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bổ sung 5 tấn vàng vào dự trữ của họ trong tháng Giêng.

Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng một vài yếu tố có thể đã hạn chế việc mua vàng của các ngân hàng trung ương trong tháng Giêng, nhưng họ không coi đây là một xu hướng đang phát triển.

“Giá vàng biến động mạnh và mùa lễ hội có thể đã khiến một số ngân hàng trung ương do dự, mặc dù căng thẳng địa chính trị, vốn chưa có dấu hiệu giảm bớt, có khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy quá trình tích lũy vàng đến năm 2026 và những năm tiếp theo.”

Mặc dù khối lượng mua giảm, Hội đồng Vàng Thế giới nhận thấy cơ sở mua đang mở rộng khi chúng ta bước sang năm mới.

“Trong khi chúng ta thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, giống như những ngân hàng đã mua vàng trong năm trước, thì việc mở rộng cơ sở nhu cầu có thể là một xu hướng mới nổi lên.”

Ngân hàng Trung ương Malaysia (Bank Negara Malaysia) đã thực hiện giao dịch mua vàng đầu tiên kể từ năm 2018 vào tháng Giêng, tăng thêm 3 tấn dự trữ. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) đã công bố kế hoạch nối lại hoạt động đầu tư vào vàng lần đầu tiên kể từ năm 2013.

Uzbekistan là nước mua vàng lớn nhất trong tháng Giêng, bổ sung thêm 9 tấn vàng vào kho dự trữ của mình. Ngân hàng trung ương Uzbekistan đã liên tục tăng dự trữ kể từ tháng Mười. Từ năm 2020, tỷ trọng vàng trong dự trữ của Uzbekistan đã tăng từ 57% lên 86%.

Cộng hòa Séc tiếp tục bổ sung vàng vào lượng dự trữ của mình, tăng thêm 2 tấn. Ngân hàng trung ương Séc đã áp dụng phương pháp chậm mà chắc, mua vàng liên tục trong 35 tháng. Nước này đã bổ sung 20 tấn vàng vào lượng dự trữ của mình năm ngoái. Hiện tại, Cộng hòa Séc nắm giữ 74 tấn vàng. Các quan chức Séc cho biết họ có kế hoạch tăng lượng dự trữ vàng lên 100 tấn vào năm 2028.

Trung Quốc tiếp tục mua vàng, mặc dù với tốc độ chậm hơn, ít nhất là theo  số liệu chính thức  . Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc báo cáo lượng dự trữ vàng tăng thêm 1 tấn trong tháng 1, đánh dấu tháng mua vàng ^thứ 15  liên tiếp. Theo  báo cáo  , lượng dự trữ vàng hiện đạt 2.307 tấn, chiếm gần 10% tổng  dự trữ chính thức  .

Hãy chú ý đến việc nhấn mạnh vào từ " chính thức ".

Trung Quốc nằm trong số các ngân hàng trung ương có khả năng nắm giữ lượng vàng lớn hơn nhiều so với con số công khai. Như Jan Nieuwenhuijs đã đưa tin, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang bí mật mua một lượng lớn vàng ngoài sổ sách. Theo dữ liệu được phân tích bởi nhà nghiên cứu nổi tiếng Money Metals, ngân hàng trung ương Trung Quốc hiện đang nắm giữ hơn 5.000 tấn vàng tiền tệ tại Bắc Kinh –  gấp hơn HAI LẦN so với con số đã được công khai.

Cuối cùng thì các phương tiện truyền thông chính thống cũng đã đưa tin về điều này.

Hai quốc gia khác cũng báo cáo sự gia tăng dự trữ vàng chính thức trong tháng Giêng.

• Indonesia – 2 tấn
• Serbia – 1 tấn

Nga là nước bán nhiều vàng nhất trong tháng Giêng với lượng dự trữ giảm 9 tấn. Nước này được cho là đang thanh lý một phần dự trữ vàng để ổn định nền kinh tế trong bối cảnh các lệnh trừng phạt hiện hành tiếp tục gây ra nhiều thiệt hại.

Kazakhstan và Cộng hòa Kyrgyzstan đều báo cáo doanh số bán ra 1 tấn.

Việc các ngân hàng mua hàng từ các nước sản xuất trong nước – như Uzbekistan và Kazakhstan – liên tục thay đổi giữa mua và bán không phải là điều hiếm gặp.

Nhìn vào xu hướng tổng thể, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã giảm bớt trong năm 2025 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử gần đây. Lượng mua ròng chính thức cả năm đạt 863,3 tấn. Con số này giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2021.

Tuy nhiên, mặc dù lượng vàng mà các ngân hàng trung ương mua vào đã giảm trong năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình hàng năm là 473 tấn trong giai đoạn 2010-2021.

Năm ngoái là năm có mức tăng dự trữ vàng của ngân hàng trung ương lớn thứ tư trong lịch sử. Mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào năm 2022 (1.136 tấn). Đây là mức mua ròng cao nhất được ghi nhận, kể từ năm 1950, bao gồm cả thời điểm đình chỉ chuyển đổi đô la thành vàng vào năm 1971.

Giá vàng tăng vọt có thể là một yếu tố làm chậm quá trình tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương. Như Hội đồng Vàng Thế giới đã nhận định, giá cao hơn đã thúc đẩy “một cách tiếp cận thận trọng hơn”.

“Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương không hề thờ ơ với biến động giá cả, ngay cả khi lợi ích chiến lược dài hạn của họ đối với vàng vẫn được duy trì vững chắc.”

Bất chấp sự chậm lại nhẹ trong tích lũy vàng, Hội đồng Vàng Thế giới vẫn lạc quan, cho rằng “sự bất ổn kinh tế và địa chính trị dai dẳng có khả năng duy trì nhu cầu về vàng như một tài sản dự trữ”.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ của mình. Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2025 của chúng tôi cho thấy phần lớn (95%) người tham gia khảo sát kỳ vọng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới, trong khi 43% tin rằng dự trữ vàng của chính họ cũng sẽ tăng trong cùng kỳ. Đáng chú ý, không ai trong số những người tham gia khảo sát dự đoán dự trữ vàng của họ sẽ giảm.”

Mike Maharrey