Ngày mai chúng ta sẽ có NFP: Còn quá sớm để thấy sự tàn phá mà chính phủ đang gây ra cho công ăn việc làm

Có rất nhiều điều cần nói về tình hình thuế quan nhưng đừng quên dữ liệu thực tế phải cạnh tranh với dữ liệu giả của Trump. Sự gia tăng của ADP trong bảng lương khu vực tư nhân là tốt nhưng hầu như không được chú ý. Ngày mai chúng ta sẽ có bảng lương phi nông nghiệp và một lần nữa, vẫn còn quá sớm để thấy sự tàn phá mà chính phủ đang gây ra cho việc làm. Tình hình việc làm đang trong không gian đẩy tôi-kéo bạn. Chúng ta đang thiếu hụt lao động có tay nghề và cũng đang giảm số lượng việc làm trong khi việc làm nói chung là ổn định.

Hôm nay chúng ta nhận được các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần thông thường, PMI dịch vụ từ cả ISM và S&P, và thâm hụt thương mại tháng 2. Canada cũng báo cáo cán cân thương mại của mình. Một số Feds lên tiếng nhưng không thể bình luận một cách thích hợp về thuế quan, vì thuế là "tài chính".

Nhiều năm trước, chúng tôi là nhà bình luận duy nhất cho biết GDPNow của Atlanta Fed phát hành nhưng gần đây nó đã trở nên phổ biến. Bản cập nhật mới nhất dự đoán GDP quý 1 sẽ giảm -3,7% từ mức -2,8% của tuần trước . Phiên bản điều chỉnh nhập khẩu vàng vẫn là âm t -1,4%. Thành phần chính: "Tăng trưởng doanh số bán hàng cuối cùng thực tế cho người mua trong nước tư nhân quý 1 đã giảm từ 1,5 phần trăm xuống 0,4 phần trăm".

Sau màn trình diễn tệ hại của Trump vào đêm qua, một số nhà kinh tế đã xuất hiện trên TV và báo chí để nói rằng quý 2 sẽ là một quý tiêu cực.

Thuế quan: Như chúng ta đều biết, thông báo về thuế quan của Trump tệ hơn nhiều so với dự kiến, và thể hiện sự bất tài đáng kinh ngạc cũng như vô số lời nói dối trắng trợn. Mỗi quốc gia đều phải chịu mức thuế 10%. Danh sách này bao gồm cả những hòn đảo không có người ở, khiến báo chí vô cùng thích thú. Sau đó, các quốc gia cụ thể sẽ phải chịu thêm thuế quan dựa trên một công thức không được tiết lộ, do đó EU được cho là đã áp đặt mức thuế 39% đối với Hoa Kỳ, do đó Hoa Kỳ đang trả đũa bằng một tỷ lệ trong số đó (20%). Điều này được cho là thể hiện lòng tốt và sự hào phóng của Hoa Kỳ vì nó không phải là sự đáp trả hoàn toàn.

Một gợi ý là đó là thặng dư thương mại của một quốc gia chia cho lượng xuất khẩu sang Hoa Kỳ. Hả? Nghe giống như cố vấn điên rồ Navarro. (Ý tưởng về công thức giải pháp đến từ giám đốc đầu tư Ben Hunt và được nhắc lại nhiều lần trên truyền hình cáp.)

Việc EU áp thuế 39% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Hoa Kỳ là hoàn toàn không đúng. Con số thực tế là khoảng 3%. Con số 39% kỳ lạ này được cho là bao gồm "các yếu tố phi tiền tệ". Điều này có thể có nghĩa là tỷ giá hối đoái, hầu như không phải là phi tiền tệ, ngụ ý rằng những chàng trai thông minh ở Nhà Trắng biết giá trị thực sự của đồng euro nên là bao nhiêu. Chúng ta không biết chắc chắn, nhưng "sự đáp trả" của Trump cũng có thể bao gồm thao túng tiền tệ (đúng với một nước, Trung Quốc), rào cản phi thuế quan (hả?) và "gian lận".

Tóm lại, theo Fitch, tỷ lệ cho tất cả hàng nhập khẩu hiện vào khoảng 22% (từ 2,5% vào năm 2024). "Lần cuối cùng tỷ lệ đó được nhìn thấy vào khoảng năm 1910..."

Một tia sáng có vẻ là Thượng viện Hoa Kỳ thông qua nghị quyết rằng thuế quan đối với Canada sẽ được rút lại, với một số đảng viên Cộng hòa rời khỏi Trump và bỏ phiếu cho nó. Bây giờ nó được chuyển đến Hạ viện, nhưng ở đó, nhà lãnh đạo phục tùng đang chặn một cuộc bỏ phiếu bằng cách làm sai lệch những gì cấu thành nên một "ngày".

Báo chí tràn ngập những câu chuyện về việc lạm phát và suy thoái sẽ tồi tệ hơn bao nhiêu khi chúng ta đã chứng kiến ​​những kẻ điên rồ điều hành nhà thương điên. Chúng ta chờ đợi trang bìa tiếp theo của tờ Economist. Vào cuối nhiệm kỳ của chính quyền Biden, trang bìa là "Nước Mỹ - Sự ghen tị của thế giới". Trang bìa mới sẽ là một trò hề.

Hai điều: điều này còn lâu mới kết thúc. Đầu tiên, chúng ta phải xem thế giới phản ứng thế nào, và sau đó là Trump phản ứng thế nào với những phản ứng đó. Rốt cuộc, ông ta nghĩ mình là người đàm phán và người tạo ra thỏa thuận. Như đã lưu ý trước đó, điều này sẽ không kết thúc sớm. Nó thậm chí có thể kéo dài trong nhiều năm. Hổ và sọc. Báo và đốm. Gấu và rừng.

Thứ hai, có thể không phải là về thương mại hay thay thế thuế thu nhập bằng thuế quan hay bất kỳ điều nhảm nhí nào khác mà ông ta nói. Như tờ báo Guardian đưa ra, đó là về việc phô trương sức mạnh và thể hiện Quyền lực. “Donald Trump có lẽ chưa đọc nhiều Michel Foucault. Nhưng ông ta dường như hiện thân cho tuyên bố của triết gia người Pháp rằng “chính trị là sự tiếp diễn của chiến tranh bằng các phương tiện khác”. Không nơi nào điều này rõ ràng hơn là trong sở thích của ông ta đối với thuế quan. Ông ta trình bày việc đánh thuế nhập khẩu nước ngoài như một cách để xây dựng lại nền kinh tế Hoa Kỳ có lợi cho những người lao động chân tay bị bỏ lại phía sau bởi thương mại tự do và toàn cầu hóa. Tuy nhiên, ông ta rõ ràng nghĩ rằng chính trị không phải là về sự thật hay công lý. Nó là về đòn bẩy và quyền tối cao.”

Từ trước và đáng nhớ: Trump nói rằng thuế quan sẽ tăng 6 nghìn tỷ đô la, điều này thật nực cười. Tổng lượng hàng nhập khẩu vào năm 2024 là 4,1 nghìn tỷ đô la. Hai: một điều rút ra từ bài báo của FT: nếu Hoa Kỳ áp dụng mức thuế chung 25% và tất cả các quốc gia bị ảnh hưởng trả đũa bằng mức thuế 25% tương tự, lạm phát của Hoa Kỳ sẽ tăng lên 5,5%. Ngoài ra, khoảng 40% doanh thu của các công ty S&P đến từ các chi nhánh và doanh số ở nước ngoài. Sẽ mất một thời gian để thu nhập kỳ hạn được hiệu chỉnh lại, và do đó là tỷ lệ P/E.

Một tia sáng Politico đưa tin rằng tin đồn từ Nhà Trắng cho biết Musk sắp rời đi. Sau đó, Nhà Trắng và Musk phủ nhận điều đó.

Dự báo

Chúng tôi rất vui vì đã không thay đổi tín hiệu sang đô la dài hạn, như rất nhiều biểu đồ đã chỉ ra. Lần này, đồng đô la trú ẩn an toàn = rủi ro không hiệu quả, đây là cách đúng đắn để xem xét sự lãnh đạo rắc rối và bất tài của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích hiện đang hỏi ai tệ hơn Hoa Kỳ về mặt tăng trưởng bị mất. Câu trả lời cho đến nay chủ yếu là Trung Quốc. Xem biểu đồ Nhân dân tệ trong gói biểu đồ .

Thông báo thực tế chỉ là khởi đầu của câu chuyện. Trump sẽ khiến chúng ta phải đoán già đoán non trong một thời gian rất dài về các con số thuế quan khi những người mà ông coi là chư hầu đến Washington để cúi đầu trước nhà vua và cầu xin cứu trợ. "Sự bất ổn" theo một cách nào đó đã được thay thế bằng một cách khác.

Tin: Nhà kinh tế học Krugman gọi thuế quan là “sự ngu ngốc ác tính”. Ông cũng nêu tên Surowiecki, cựu nhà văn kinh tế New York, là người có thể giải mã công thức thuế quan và tái tạo công thức của Đại diện Thương mại, công thức này đã được Đại diện Thương mại xác nhận và phủ nhận. Về cơ bản, điều này có nghĩa là “mức độ bảo hộ được cho là của một quốc gia bằng với thặng dư thương mại của quốc gia đó với Hoa Kỳ chia cho lượng hàng xuất khẩu của quốc gia đó sang Hoa Kỳ”.

Không cần phải nói, đó là một công thức ngu ngốc không mang lại những gì nó hứa hẹn, và có thể được viết bởi một sinh viên năm nhất tồi. Bên cạnh đó, nó loại trừ các dịch vụ. "Có quá nhiều sai lầm với cách tiếp cận này đến nỗi khó biết phải bắt đầu từ đâu." Nó thậm chí có thể được phát minh bởi AI.

Krugman là một người khác chỉ ra rằng "Ai tạo ra chính sách theo cách này? Điểm mấu chốt là Trump không thực sự cố gắng đạt được các mục tiêu kinh tế. Tất cả những điều này nên được coi là một màn trình diễn thống trị, nhằm gây sốc và khiến mọi người kinh ngạc và khiến họ phải khuất phục, thay vì chính sách theo nghĩa thông thường."

Barbara Rockefeller