Ngoài vấn đề dầu mỏ, những diễn biến ở Venezuela còn rất bất thường.

Tâm trạng thị trường lẫn lộn như dữ liệu kinh tế Mỹ ngày hôm qua . Chỉ số S&P 500 mở cửa phiên giao dịch tích cực và đạt mức cao kỷ lục mới, trong khi báo cáo của ADP công bố số lượng việc làm mới thấp hơn dự kiến ​​trong tháng 12. Theo báo cáo, nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm khoảng 41.000 việc làm mới trong khu vực tư nhân tháng trước, so với 50.000 việc làm mà các nhà phân tích dự đoán. Con số này đủ yếu để làm dấy lên kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, nhưng không đủ yếu để làm sống lại nỗi lo suy thoái. Thật tuyệt vời.

Sau đó, dữ liệu ISM được công bố cho thấy sự mở rộng mạnh mẽ trong lĩnh vực dịch vụ kể từ tháng 11 năm 2024 mặc dù số liệu tháng 12 thường được thúc đẩy bởi kỳ nghỉ Giáng sinh và cuối năm, vì vậy cần phải tính đến yếu tố mùa vụ.

Cuối cùng, dữ liệu JOLTS cảnh báo rằng số lượng việc làm trống tại Mỹ bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm vào tháng 11, trong khi tốc độ tuyển dụng cũng chậm lại.

Nhìn chung, các dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại nhưng không sụp đổ . Các nhà giao dịch đã giảm nhẹ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm dao động ngay dưới mức 3,50%, và thị trường chứng khoán đã giảm bớt những khoản lãi đạt được. Chỉ số S&P 500 kết thúc phiên giao dịch giảm 0,34%, trong khi chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ hiện ít nhạy cảm hơn với kỳ vọng về lãi suất đã tăng nhẹ, mặc dù về lý thuyết, các cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ trong chỉ số này sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ sự thay đổi lãi suất, nhưng mối quan hệ này phần nào được bù đắp bởi dòng tiền mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán vững chắc của các công ty công nghệ lớn.

Trong lĩnh vực năng lượng, quỹ ETF năng lượng của S&P 500 ghi nhận ngày giảm điểm thứ hai liên tiếp và với những biến động đáng kể mặc dù hiệu suất khác nhau giữa các thành phần.  Ví dụ, Exxon giảm 2% (sau khi giảm 3% hôm thứ Ba từ mức cao kỷ lục) khi Mỹ tuyên bố Venezuela “sẽ chuyển giao” tới 50 triệu thùng dầu cho Mỹ, trong khi Valero Energy, một công ty lọc dầu, tăng hơn 3%. Nhà Trắng cho biết: “Chúng ta chỉ cần đưa lượng dầu thô đó lưu thông trở lại và bán nó”.

Giá dầu thô của Mỹ giảm do triển vọng nguồn cung tăng liên quan đến lượng dầu bổ sung từ Venezuela mặc dù sản lượng dầu của Venezuela sẽ mất nhiều năm để trở lại mức của một thập kỷ trước. Venezuela vẫn hoạt động với cơ sở hạ tầng lạc hậu và chỉ xuất khẩu chưa đến 1% nguồn cung dầu toàn cầu. Tuy nhiên, Exxon Mobil cảnh báo rằng giá dầu thấp hơn đã làm giảm kết quả quý 4 của họ 800 triệu đô la xuống còn 1,2 tỷ đô la. Mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới có thể sẽ là một thách thức đối với các tập đoàn dầu khí lớn. Liệu đây có phải là một bước ngoặt trong đợt tăng giá cổ phiếu dầu khí gần đây? Đây là một vấn đề đáng theo dõi.

Ngoài vấn đề dầu mỏ, những diễn biến ở Venezuela là vô cùng bất thường . Việc Mỹ can thiệp trực tiếp, lật đổ giới lãnh đạo một quốc gia và chiếm đoạt quyền tiếp cận tài nguyên thiên nhiên sẽ đánh dấu một sự leo thang nghiêm trọng. Điều này làm dấy lên những câu hỏi khó chịu về việc ai có thể là mục tiêu tiếp theo Colombia, Greenland, Canada tất cả đều là những khu vực mà ông Trump từng nhắm đến trước đây, hoặc vì tài nguyên thiên nhiên, hoặc vì vị trí chiến lược, hoặc cả hai. Có lẽ chúng ta sẽ phải hối tiếc về cuộc chiến thương mại năm ngoái.

Cổ phiếu ngành quốc phòng châu Âu tiếp tục đà tăng, với mức tăng hơn 10% kể từ đầu năm. Tuy nhiên, bên kia Đại Tây Dương, các tên tuổi lớn trong ngành quốc phòng Mỹ, bao gồm Lockheed Martin và RTX, chịu áp lực sau khi ông Trump tuyên bố sẽ không cho phép các công ty quốc phòng chia cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu, mà muốn họ tái đầu tư vốn. Điều đó cho thấy những gì có thể xảy ra trong tương lai.

Đây không phải lần đầu tiên Nhà Trắng can thiệp vào công việc nội bộ doanh nghiệp. Chính phủ Mỹ hiện đang nắm giữ cổ phần trong các lĩnh vực trọng yếu (bao gồm cả các công ty khai thác đất hiếm và Intel), thu một phần doanh thu liên quan đến Trung Quốc của Nvidia, và đang phát tín hiệu về việc hạn chế lợi nhuận vốn cho các công ty quốc phòng. Đây là một bước ngoặt kỳ lạ đối với một quốc gia từ lâu được coi là ông trùm của thị trường vốn tự do. Các nhà đầu tư có thể ngày càng hoài nghi về ảnh hưởng ngày càng tăng của chính phủ trong việc ra quyết định của doanh nghiệp, đặc biệt là khi các mục tiêu chính trị khác biệt với giá trị cổ đông. Người ta tự hỏi liệu điều này có đẩy nhanh quá trình chuyển dịch vốn ra khỏi các tài sản của Mỹ hay không.

Trớ trêu thay, cổ phiếu RTX đã tăng 4% trong giao dịch sau giờ đóng cửa sau khi ông Trump nhắc đến đơn vị Raytheon của nó trong một bài đăng trên Truth Social. Thật nực cười.

Căng thẳng địa chính trị cũng đang leo thang giữa Trung Quốc và Nhật Bản tại điểm giao thoa giữa thương mại và công nghệ.  Bắc Kinh đã áp đặt các hạn chế xuất khẩu đối với hàng hóa lưỡng dụng sang Nhật Bản bao gồm các nguyên liệu đầu vào quan trọng cho ngành bán dẫn và vật liệu đất hiếm và khởi động cuộc điều tra chống bán phá giá đối với dichlorosilane, một hóa chất quan trọng trong sản xuất chip được nhập khẩu từ Nhật Bản, sau khi nhận được khiếu nại từ các nhà sản xuất trong nước. Tokyo cho rằng các biện pháp hạn chế xuất khẩu này là không thể chấp nhận được và cảnh báo về sự gián đoạn đối với chuỗi cung ứng toàn cầu. Trớ trêu thay, tranh chấp này diễn ra trong bối cảnh Nhật Bản cũng đang áp đặt các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với công nghệ chip tiên tiến và căng thẳng leo thang liên quan đến Đài Loan.

Chỉ số Topix của Nhật Bản, vốn tập trung nhiều vào các cổ phiếu công nghệ, đã giảm từ mức cao kỷ lục đạt được hồi đầu tuần . Hợp đồng tương lai của châu Âu và Mỹ cho thấy thị trường có thể mở cửa giảm điểm trong bối cảnh thương mại đang diễn biến phức tạp và bất ổn địa chính trị gia tăng.

Ví dụ, xuất khẩu của Úc sang Mỹ đã giảm mạnh trong tháng 11 giảm hơn 10% phản ánh tác động của các loại thuế mới áp đặt và khiến tỷ giá AUD/USD giảm vào sáng nay.

Tại thị trường trong nước, đồng franc Thụy Sĩ suy yếu nhẹ so với đồng đô la Mỹ bất chấp căng thẳng địa chính trị.  Thụy Sĩ sẽ công bố dữ liệu lạm phát mới nhất hôm nay, dự kiến ​​cho thấy giá cả hàng tháng và hàng năm không thay đổi, nhờ vào đồng franc mạnh.

Trong khi đó,  vàng đang gặp kháng cự gần mức cao kỷ lục, nhưng bất kỳ sự điều chỉnh giảm nào cũng có khả năng thu hút nhu cầu mới khi nó ngày càng đóng vai trò là một kênh lưu trữ giá trị chiến lược trong bối cảnh nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ giảm dần.

Ví dụ, Thổ Nhĩ Kỳ sẽ triển khai Hệ thống Theo dõi Kim loại Quý (KMTS), yêu cầu tất cả các sản phẩm vàng từ thỏi một gram đến miếng vàng nặng một kilogram phải có tem chính thức và số sê-ri duy nhất, giúp truy xuất nguồn gốc và lịch sử giao dịch một cách đầy đủ. Chính sách này sẽ có hiệu lực vào tháng 4 năm 2026. Theo hệ thống này, các giao dịch vàng bằng tiền mặt sẽ được loại bỏ dần và thay thế bằng chuyển khoản ngân hàng và thanh toán bằng thẻ, với hóa đơn được ghi lại bằng điện tử. Trong số những lý do khác, động thái này phản ánh nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la một cách gián tiếp đồng thời thắt chặt kiểm soát đối với trữ lượng vàng trong nước một tài sản đang ngày càng có tầm quan trọng chiến lược trong bối cảnh địa chính trị ngày càng phân mảnh hiện nay.

Ipek Ozkardeskaya