Nguồn cung Bitcoin đang có lãi và hướng tới mức "thị trường gấu thực sự".

Theo một nhà phân tích của CryptoQuant, lượng cung Bitcoin đang bị thổi phồng và giảm giá hiện đang tiến gần đến mức điển hình của một thị trường gấu.

Hiện tại có khoảng 11,2 triệu Bitcoin đang có lợi nhuận. Thị trường gấu trước đây đã ghi nhận mức lợi nhuận thấp nhất là 9 triệu BTC, nhà phân tích "Darkfost" của CryptoQuant cho biết hôm thứ Năm.

Dữ liệu của CryptoQuant cũng cho thấy có khoảng 8,2 triệu Bitcoin đang bị lỗ, và dữ liệu của Glassnode xác nhận đây là mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2022.

“Điều này khá đáng kể, nếu xét đến việc trong đợt thị trường gấu trước đây, con số này chỉ đạt khoảng 10,6 triệu BTC,” Darkfost cho biết.

Các nhà phân tích đang tranh luận liệu Bitcoin có còn giảm thêm trong năm nay hay không trong bối cảnh bất ổn toàn cầu ngày càng gia tăng. Các chỉ số của Bitcoin cho thấy sự di chuyển về phía mức thấp của chu kỳ trước đó có thể cho thấy thị trường đang đến gần đáy.

"Điều này cho thấy thị trường đang đạt đến mức định giá thấp đáng kể, tương đương với điều kiện được quan sát thấy trong thị trường gấu trước đó," nhà phân tích nói thêm.

Nhà phân tích nhận thấy thị trường đang chịu áp lực ngày càng tăng, chứ không phải bị định giá thấp.

Tuy nhiên, Andri Fauzan Adziima, trưởng nhóm nghiên cứu tại sàn giao dịch Bitrue, cho rằng dữ liệu này báo hiệu “sự căng thẳng ngày càng tăng trên thị trường, chứ không phải là sự định giá thấp ngay lập tức”.

Ông nói với Cointelegraph rằng, những đáy của sự đầu hàng thực sự đã gây ra nỗi đau sâu sắc hơn. Lượng cung thua lỗ trong năm 2022 lớn hơn 50% và lượng cung có lãi chỉ khoảng 45% hoặc thấp hơn, trong khi các chỉ số như lãi/lỗ ròng chưa thực hiện (NUPL) và tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện (MVRV) ở mức "cực đoan".

Các dữ liệu hiện tại cho thấy giai đoạn chuyển tiếp sang xu hướng gấu sớm/giữa (đáy cấu trúc tiềm năng gần mức 55.000 đô la), với khả năng giảm giá thêm hoặc giai đoạn tích lũy trước khi thiết lập lại hoàn toàn.

Dữ liệu cũng cho thấy Bitcoin đã giảm khoảng 52% so với mức cao nhất mọi thời đại trong chu kỳ này, ít hơn nhiều so với các thị trường gấu trước đây, vốn chứng kiến ​​mức giảm từ 77% đến 84% so với mức đỉnh của chu kỳ.

Đồng đô la mạnh đang cản trở sự phục hồi.

Tác giả sách về Bitcoin, Timothy Peterson, đã bình luận trên X rằng Bitcoin "thường gặp khó khăn khi đồng đô la mạnh và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc yếu."

Ông nói thêm rằng điều này là do thanh khoản toàn cầu thắt chặt hơn , với lợi suất đô la cao hơn thu hút vốn vào tiền mặt và trái phiếu , cùng với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi Trung Quốc nới lỏng chính sách.

Điều đó chỉ thay đổi khi lãi suất của Mỹ giảm và "lợi suất đồng đô la mất đi sức hấp dẫn", điều này khó có thể xảy ra trước nửa cuối năm 2026 hoặc nhiều khả năng là năm 2027, ông nói.

Theo TradingView, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã tăng khoảng 5% trong hai tháng qua.

Cointelegraph Team