Nguồn cung cấp hàng hóa: Thị trường chờ đợi thời hạn chót của thỏa thuận hòa bình với Nga của Trump

Thị trường dầu mỏ đang chờ đợi thông tin rõ ràng hơn về khả năng áp dụng thuế quan thứ cấp đối với người mua dầu của Nga, với thời hạn chót của Tổng thống Trump cho một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine được ấn định vào thứ Sáu.

Năng lượng – Bất ổn về thuế quan thứ cấp vẫn còn tồn tại

Vẫn còn nhiều bất ổn liên quan đến việc Mỹ áp thuế bổ sung đối với các nước mua dầu mỏ Nga. Phần lớn những ồn ào trong những tuần gần đây tập trung vào việc Ấn Độ phải đối mặt với mức thuế quan như vậy. Tuy nhiên, thị trường đang ngày càng bàn tán rằng việc Trung Quốc mua dầu mỏ Nga có thể là tâm điểm chú ý tiếp theo. Nếu Ấn Độ ngừng mua dầu mỏ Nga do các mối đe dọa về thuế quan, chúng tôi tin rằng thị trường sẽ có thể đối phó với việc mất nguồn cung này. Điều này sẽ xóa sạch lượng dư thừa mà chúng tôi dự kiến trên thị trường cho đến cuối năm nay và phần lớn năm 2026. Điều này sẽ mang lại một số động lực tăng giá, nhưng ở mức có thể kiểm soát được.

Rủi ro lớn hơn là nếu các nước mua dầu khác cũng bắt đầu xa lánh dầu Nga. Điều này đòi hỏi OPEC phải nhanh chóng và mạnh tay khai thác năng lực sản xuất dự phòng của mình để cân bằng thị trường. Điều này có thể dẫn đến giá dầu tăng đáng kể. Tuy nhiên, câu hỏi then chốt vẫn là liệu Ấn Độ và Trung Quốc có thực sự ngừng mua dầu của Nga hay không. Nếu chúng ta quay trở lại năm 2022, dự kiến dòng dầu của Nga sẽ giảm đáng kể sau khi chiến tranh Nga-Ukraine nổ ra. Tuy nhiên, khối lượng vẫn được duy trì tốt, với các thùng dầu được chuyển hướng đến các điểm đến mới. Khối lượng tiếp tục duy trì tốt, bất chấp việc các lệnh trừng phạt đối với Nga dần được thắt chặt.

Chúng ta sẽ thấy rõ hơn vào cuối tuần này, khi hạn chót của Tổng thống Trump cho Nga đạt được thỏa thuận với Ukraine là thứ Sáu. Một phái đoàn Hoa Kỳ sẽ đến thăm Nga trong tuần này. Có thông tin cho rằng Tổng thống Putin có thể sẵn sàng đưa ra một số nhượng bộ, chẳng hạn như một lệnh ngừng bắn trên không, để tránh các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt hơn và các mức thuế quan thứ cấp.

Dữ liệu tồn kho của Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) công bố đêm qua cho thấy dự trữ dầu thô đã giảm 4,2 triệu thùng trong tuần qua. Trong khi đó, dự trữ xăng giảm 900.000 thùng và dự trữ sản phẩm chưng cất tăng 1,6 triệu thùng. Nếu dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) hôm nay xác nhận dự trữ sản phẩm chưng cất tăng, đây sẽ là tuần tăng thứ tư liên tiếp. Điều này sẽ xoa dịu lo ngại về tình trạng khan hiếm trên thị trường sản phẩm chưng cất trung bình.

Kim loại - Các ngân hàng trung ương mua thêm vàng vào tháng 6

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã bổ sung ròng 22 tấn vàng vào dự trữ toàn cầu trong tháng 6. Ngân hàng Trung ương Uzbekistan là bên mua ròng nhiều nhất với 9 tấn vàng, chấm dứt chuỗi bán ròng kéo dài bốn tháng.

Trong quý II, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 166 tấn vàng vào dự trữ vàng chính thức toàn cầu. Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là bên mua vàng lớn nhất, với 19 tấn vàng được bổ sung vào dự trữ. Con số này thấp hơn so với mức mua vào 49 tấn của quý I. Tổng lượng vàng chính thức của Ba Lan hiện là 515 tấn, tương đương 22% tổng dự trữ.

Tuy nhiên, sức mua trong quý 2 đã giảm 33% so với quý trước. Đây là quý thứ hai liên tiếp nhu cầu vàng chậm lại, với mức tăng giá 30% của giá vàng trong năm nay có thể là một phần nguyên nhân. Bất chấp sự suy giảm này, các ngân hàng trung ương có thể sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ do môi trường kinh tế vẫn còn bất ổn và động lực đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi đồng đô la Mỹ.

ING Global Economics Team