Nguồn cung hàng hóa: Căng thẳng Trung Đông gia tăng

Năng lượng – Thông số kỹ thuật cắt giảm giá dài hạn Brent

Giá dầu giảm trong tuần thứ hai liên tiếp vào tuần trước. Giá dầu Brent ICE đã giảm khoảng 2,8% vào tuần trước, mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 5. Mối lo ngại về nhu cầu yếu hơn của Trung Quốc đã đè nặng lên thị trường. Tuy nhiên, thị trường đang giao dịch cao hơn vào sáng sớm tại Châu Á với căng thẳng gia tăng ở Trung Đông có khả năng cung cấp một số hỗ trợ. Sau một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Houthi vào Tel Aviv, Israel đã đáp trả vào cuối tuần bằng một cuộc không kích vào Houthis ở Yemen. Ngoài ra, các vụ cháy rừng ngoài tầm kiểm soát ở Alberta, Canada, tiếp tục gây ra rủi ro cho một lượng lớn nguồn cung dầu.

Dữ liệu định vị mới nhất cho thấy các nhà đầu cơ đã cắt giảm vị thế của họ trong ICE Brent 16.539 lô trong tuần báo cáo gần nhất để giữ lại vị thế mua ròng là 183.890 lô tính đến thứ Ba tuần trước. Động thái này chủ yếu được thúc đẩy bởi những người bán khống mới tham gia thị trường, thay vì thanh lý các vị thế mua. Tổng số lệnh bán khống tăng 14.523 lô WoW. Tuy nhiên, NYMEX WTI chứng kiến ​​các nhà đầu cơ tăng vị thế mua ròng của họ thêm 10.745 lô trong tuần lên 263.549 lô. Các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế mua ròng lớn nhất của họ trong NYMEX WTI kể từ tháng 10. Đã có những dấu hiệu thắt chặt trong WTI với mức chênh lệch nhanh chóng chuyển sang trạng thái lùi sâu hơn trong tháng 6 và tháng 7. Xem xét các sản phẩm tinh chế, các nhà đầu cơ đã cắt giảm vị thế mua ròng của họ trong ICE gasoil 29.736 lô xuống còn 53.062 lô. Với các yếu tố cơ bản tương đối bi quan đối với các sản phẩm chưng cất trung gian, đợt bán này không có gì quá ngạc nhiên.

Nhà máy lọc dầu Dangote 650.000 thùng/ngày tại Nigeria có kế hoạch đạt 60% công suất vào tháng 9 và sản lượng 550.000 thùng/ngày vào cuối năm. Việc tăng cường nhà máy lọc dầu lớn này có thể sẽ duy trì áp lực lên biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu, giảm thâm hụt xăng của Tây Phi và tăng nguồn cung cấp sản phẩm chưng cất trung gian. Nhà máy lọc dầu này cũng được cho là đang yêu cầu chính phủ cấm nhập khẩu dầu diesel và nhiên liệu máy bay, điều mà Cơ quan quản lý trung gian và hạ nguồn Nigeria phản đối.

Kim loại – Hội nghị toàn thể lần thứ ba của Trung Quốc ít ủng hộ kim loại

Kim loại công nghiệp đóng cửa thấp hơn vào tuần trước khi cuộc họp chính sách quan trọng tại Trung Quốc không đưa ra thêm chính sách nào để thúc đẩy nhu cầu kim loại. Đồng giảm khoảng 5,7% vào tuần trước, trong khi quặng sắt giảm hơn 3,2% trong tuần.

Hội nghị toàn thể lần thứ ba của Trung Quốc, một cuộc họp chính sách kéo dài hai thập kỷ, đã kết thúc vào tuần trước và thị trường kim loại đang tìm kiếm những dấu hiệu cho thấy chính phủ sẽ hành động để giải quyết tình trạng suy thoái bất động sản kéo dài của đất nước, động lực lớn nhất cho nhu cầu kim loại công nghiệp. Nếu không có thêm các biện pháp kích thích, sẽ có rất ít hy vọng cho sự phục hồi trong ngắn hạn đối với lĩnh vực bất động sản và xây dựng. Chính phủ đã công bố một tài liệu dài vào cuối tuần cung cấp thêm thông tin chi tiết. Đối với nhà ở, chính phủ muốn thiết lập một hệ thống thúc đẩy việc thuê và mua, cũng như thúc đẩy việc xây dựng nhà ở giá rẻ. Ngoài ra, chính phủ sẽ trao cho các chính quyền địa phương nhiều quyền hơn để quản lý thị trường bất động sản của họ.

Nông nghiệp – Thu hoạch lúa mì mềm của Pháp chậm lại

Dữ liệu gần đây từ Bộ Nông nghiệp Pháp cho thấy chỉ có 14% vụ thu hoạch lúa mì mềm được hoàn thành tính đến ngày 15 tháng 7, so với 51% cùng kỳ năm ngoái. Đây là vụ thu hoạch chậm nhất kể từ năm 2021. Trong khi đó, 52% lúa mì mềm được đánh giá ở tình trạng tốt đến tuyệt vời trong giai đoạn nêu trên, thấp hơn 57% trong tuần trước và 80% ở cùng giai đoạn năm ngoái. Tương tự, 81% vụ ngô được đánh giá ở tình trạng tốt đến tuyệt vời, thấp hơn 83% trong tuần trước và 82% trong cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu mới nhất từ ​​Bộ Nông nghiệp Ukraine cho thấy xuất khẩu ngũ cốc và đậu cho đến nay trong mùa vụ 2024/25 đã tăng 57% so với cùng kỳ năm trước lên 2,3 triệu tấn tính đến ngày 19 tháng 7. Các lô hàng này bao gồm xuất khẩu lúa mì là 872 nghìn tấn, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước và xuất khẩu ngô là 1,1 triệu tấn, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước.

Dữ liệu CFTC mới nhất cho thấy các nhà quản lý tiền tệ đã tăng vị thế bán ròng của họ đối với đậu nành CBOT thêm 13.145 lô lên 185.750 lô (mức giảm mạnh nhất kể từ ngày 6 tháng 10 năm 2015) tính đến ngày 16 tháng 7. Động thái này được chi phối bởi các vị thế bán ròng tăng lên với tổng giá trị bán ròng tăng 12.321 lô lên 243.133 lô. Tương tự như vậy, các nhà đầu cơ đã tăng giá trị bán ròng của họ đối với lúa mì thêm 6.749 lô trong tuần qua, khiến họ có vị thế bán ròng là 75.886 lô. Cuối cùng, vị thế bán ròng đầu cơ đối với ngô CBOT đã giảm 10.587 lô xuống 343.396 lô trong tuần báo cáo gần đây nhất sau khi giảm 12.292 lô trong tổng giá trị bán ròng.

ING Global Economics Team