Nguồn cung hàng hóa: Vàng đạt mức cao kỷ lục mới

Giá vàng tăng vọt lên mức cao mới trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Tuy nhiên, dầu mỏ và các tài sản rủi ro khác đang chịu áp lực trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng.

Kim loại – Vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới

Vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới khi Tổng thống Trump đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell , gây ra làn sóng tháo chạy đến các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng giao ngay đã tăng hơn 2,9% vào hôm qua. Sức mạnh này tiếp tục trong phiên giao dịch sáng sớm hôm nay, với giá tạm thời vượt ngưỡng 3.440 đô la Mỹ/oz. Điều này diễn ra khi Trump gia tăng áp lực lên Powell để nới lỏng chính sách tiền tệ, làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed. Lượng vàng nắm giữ của quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đang ở mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2023. Tuy nhiên, tính theo đô la Mỹ, vị thế này đang ở mức cao kỷ lục, xét đến sức mạnh của giá. Vàng giao ngay đã tăng hơn 30% trong năm nay cho đến nay, khiến nó trở thành mặt hàng có hiệu suất tốt nhất. Trong khi đó, lượng vàng tồn kho của COMEX tiếp tục có xu hướng giảm, giảm gần 2moz kể từ đầu tháng 4 xuống còn dưới 43,1moz một chút. Sự sụt giảm này diễn ra khi chênh lệch giá vào New York đôi khi chuyển sang tiêu cực sau thông tin vàng được miễn thuế.

Năng lượng – Dầu bị cuốn vào động thái tránh rủi ro

Tuy nhiên, dầu không thể thoát khỏi động thái tránh rủi ro rộng hơn trên thị trường ngày hôm qua. ICE Brent đã giảm 2,5% trong ngày. Nhiều yếu tố gây áp lực giảm giá lên thị trường: lo ngại dai dẳng về nhu cầu trong bối cảnh bất ổn về thuế quan; áp lực của Trump đối với Fed; và tiến triển trong các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Hoa Kỳ và Iran.

Trong khi giá cố định chịu áp lực mới, biên độ thời gian nhanh chóng đã mạnh lên. Giá đang giao dịch gần mức giá giao sau 1 đô la Mỹ/thùng. Điều này cho thấy thị trường giao ngay vẫn tương đối chặt chẽ. Ngoài ra, biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu được hỗ trợ tương đối tốt mặc dù lo ngại về nhu cầu ngày càng tăng. Số dư của chúng tôi cho thấy thặng dư đáng kể trong quý cuối cùng của năm nay, trong khi đường cong kỳ hạn chỉ chuyển sang contango từ đầu năm sau.

Tuy nhiên, dữ liệu định vị vẫn cho thấy tâm lý thị trường phần lớn là tiêu cực. Các nhà đầu cơ đã bán 56.887 lô trong tuần báo cáo gần nhất, khiến họ chỉ còn 98.951 lô dài hạn. Đây là vị thế nhỏ nhất kể từ tháng 10. Phần lớn động thái này được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế dài hạn.

Nông nghiệp – Việc trồng trọt ở Hoa Kỳ tăng tốc

Báo cáo tiến độ mùa vụ hàng tuần mới nhất của USDA cho thấy việc trồng ngô và đậu nành đang tiến triển tốt. USDA báo cáo rằng việc trồng ngô trong nước đã hoàn thành 12% trong tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 4. Con số này tăng so với mức 11% được trồng một năm trước và cao hơn mức trung bình năm năm là 10%. Tương tự, việc trồng đậu nành của Hoa Kỳ được báo cáo là đã hoàn thành 8%, so với mức 7% của một năm trước và mức trung bình năm năm là 5%. Trong khi đó, tình trạng của vụ lúa mì đông đã xấu đi trong tuần qua. USDA đánh giá 45% vụ lúa mì đông ở tình trạng từ tốt đến xuất sắc. Con số này so với mức 47% của một tuần trước và 50% ở cùng giai đoạn của mùa trước.

ING Global Economics Team