Nhà kinh tế học Thorsten Polliet: Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư cần sở hữu

Tin tức về chính sách thương mại và thuế quan đang chi phối thị trường hàng ngày, nhưng nhà kinh tế Thorsten Polliet cho biết có những rủi ro kinh tế sâu xa hơn mà các nhà đầu tư nên cân nhắc.

“Trong môi trường này, khi rủi ro gia tăng, vàng là tài sản mà các nhà đầu tư cần sở hữu.”

Polliet là Giáo sư danh dự về kinh tế tại Đại học Bayreuth và là người xuất bản  Báo cáo Boom & Bust . Ông lập luận rằng những tác động của nhiều thập kỷ tiền dễ kiếm vẫn đang diễn ra trong nền kinh tế. Nó đã khuyến khích chi tiêu liều lĩnh và vòng xoáy nợ tăng cao, cùng với các đợt lạm phát giá cả.

Điều này đã đặt Cục Dự trữ Liên bang vào thế khó. Polliet lưu ý rằng nếu ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất để kiềm chế lạm phát, điều này có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Nếu Fed cắt giảm lãi suất để giảm bớt nỗi đau của người đi vay, điều này sẽ làm tăng rủi ro lạm phát.

Polliet so sánh nó với một chú hề xiếc đang tung hứng bóng.

“Anh ấy bắt đầu với hai quả, rồi ai đó ném cho anh ấy một quả nữa. Anh ấy xoay xở được, rồi lại một quả nữa. Có thể anh ấy có thể tung hứng sáu quả bóng, nhưng đến một lúc nào đó, một quả sẽ đến mà anh ấy không thể xử lý được và mọi thứ sẽ sụp đổ.”

Polliet cho biết các nhà đầu tư cần nắm giữ vàng để phòng ngừa rủi ro trong môi trường này.

Kể từ khi lập kỷ lục 3.500 đô la một ounce vào tháng trước, vàng đã chứng kiến ​​một số áp lực bán trong những tuần gần đây. Tin tức tích cực về mặt trận chiến tranh thương mại đã thúc đẩy tâm lý rủi ro của nhà đầu tư.

Polliet lưu ý khả năng giá tiếp tục củng cố nhưng nhấn mạnh rằng tiềm năng tăng giá vẫn còn nguyên vẹn và bất kỳ sự sụt giảm nào về giá vàng cũng nên được coi là cơ hội mua. Ông đặc biệt lưu ý rằng việc mua vàng của ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục hỗ trợ giá và có khả năng sẽ duy trì mức sàn vững chắc ở mức 3.000 đô la một ounce.

Các ngân hàng trung ương đã mua vàng trong những tháng gần đây khi quá trình phi đô la hóa diễn ra nhanh hơn. Việc vũ khí hóa đồng đô la như một công cụ chính sách đối ngoại và vũ khí hóa thuế quan trong các cuộc đàm phán thương mại đã khiến nhiều quốc gia cảnh giác khi nắm giữ tài sản được định giá bằng đô la.

Nhu cầu vàng chính thức của ngân hàng trung ương đã vượt 1.000 tấn trong năm thứ ba liên tiếp vào năm 2024. Để bạn hiểu rõ hơn, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương chỉ tăng trung bình 473 tấn mỗi năm trong giai đoạn 2010 - 2021.

Tình hình tài chính xấu đi ở Hoa Kỳ đã làm tăng sự cảnh giác về việc nắm giữ nợ của Hoa Kỳ. Moody's gần đây đã đưa nợ quốc gia trở lại tiêu đề khi hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ. Lợi suất tăng và cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm đáng thất vọng vào tuần trước phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của các nhà đầu tư về nợ của chính phủ Hoa Kỳ.

Một số người cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất và giảm bớt vấn đề lãi suất của Chú Sam. Nhưng thực tế là, Fed có rất ít quyền kiểm soát đối với phần cuối dài của đường cong lợi suất. Điều này đã rõ ràng khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt ngay cả sau khi Fed cắt giảm lãi suất vào năm ngoái.

Điều duy nhất mà Fed có thể làm là chạy nới lỏng định lượng (QE). Trong các hoạt động QE, ngân hàng trung ương mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trên thị trường mở, tạo ra nhu cầu bổ sung. Điều này thường khiến lợi suất thấp hơn. Tuy nhiên, có một nhược điểm. Khi chạy các chương trình QE, Fed mua trái phiếu bằng tiền được tạo ra từ hư không. Theo định nghĩa, đây chính là lạm phát.

Polliet lưu ý rằng vẫn còn nhiều chỗ trống trên con tàu vàng. Các nhà đầu tư châu Á là động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá vàng gần đây, trong khi nhiều người Mỹ vẫn đứng ngoài cuộc.

“Câu chuyện trong môi trường này là vàng đang có xu hướng tăng và các nhà đầu tư có cơ hội tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình để xác định vàng có thể đóng vai trò như thế nào.”

Mike Maharrey