Nhận định cặp tiền USD/JPY ngày 3/12: gió đã đổi chiều ?

Tổng quan thị trường

Thị trường đang chứng kiến sự thay đổi mạnh mẽ về dòng tiền khi "gió đã đổi chiều" giữa hai bờ Thái Bình Dương. Sự chú ý dồn vào cuộc họp chính sách tháng 12 của hai ngân hàng trung ương có tầm ảnh hưởng quốc tế này.

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang phát đi những tín hiệu nới lỏng rõ ràng cho dịp cuối năm, thì Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) lại đang rục rịch chuẩn bị cho những động thái thắt chặt hiếm hoi. Điều này đã phần nào đó tạo áp lực giảm lên tỷ giá USD/JPY.

Tâm điểm thị trường hiện vẫn là bài phát biểu đầu tuần của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ông đã xác nhận việc kết thúc chương trình thắt chặt định lượng, đồng nghĩa với việc Fed ngừng rút thanh khoản khỏi thị trường. Giới đầu tư coi đây là bước đệm quan trọng để Fed tiến hành cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 10/12 tới. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế vừa công bố mới nhất tuy không qua tích cực nhưng phần nào cho thấy thị trường lao động đã sằn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Theo công cụ FedWatch, thị trường hiện tại đặt cược rằng 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới mốc quan trọng, khiến đồng USD mất đi sự hấp dẫn về chênh lệch lãi suất (interest rate differential).

Về phái nhật bản, thống đốc BoJ Kazuo Ueda trong cuộc phỏng vấn mới nhất với tờ Nikkei đã có giọng điệu cứng rắn bất ngờ (Hawkish). Ông nhấn mạnh rằng lạm phát tại Nhật Bản đang được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa và tăng trưởng tiền lương, chứ không chỉ là do chi phí nhập khẩu. Đây là "đèn xanh" cho việc bình thường hóa chính sách.

Cơ sở cho những động thái trên được củng cố bởi dữ liệu CPI lõi mới nhất của khu vực Tokyo vừa công bố tuần trước, khi chỉ số trên duy trì trên mức mục tiêu 2%. Đáng chú ý, các cuộc đàm phán lương sớm cho năm 2026 đang cho thấy các doanh nghiệp lớn sẵn sàng tăng lương, tạo cơ sở vững chắc để BoJ thoát khỏi lãi suất âm/thấp.

Với những cơ sở trên, các nhà giao dịch lãi suất ngắn hạn (OIS) hiện đang đặt cược gần 80% khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất thêm 0.25% trong cuộc họp ngày 19/12. Nếu điều này xảy ra, khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật sẽ thu hẹp đáng kể. Các chiến lược gia của Goldman Sachs cũng vừa hạ dự báo USD/JPY cuối năm 2025. Họ cho rằng “Thời kỳ đồng USD mạnh (King Dollar) đang kết thúc” và khuyến nghị khách hàng định vị cho sự phục hồi của đồng Yên khi dòng vốn hồi hương quay trở lại Nhật Bản trước kỳ nghỉ lễ.

Phân tích kĩ thuật

Dài hạn

Trên biểu đồ ngày, USD/JPY đang cho thấy nhịp điều chỉnh kĩ thuật sau khi thất bại trong việc chinh phục lại mốc 158.00. Tỷ giá hiện đang giao dịch quanh vùng 155.70, tiệm cận đường trung bình động EMA 20. Mặc dù cấu trúc các đường EMA vẫn đang được giữ vững, chỉ số RSI đã thoái lui từ vùng quá mua xuống mức 56.24 và đang dốc xuống, xác nhận động lượng tăng giá trung hạn đang suy yếu đáng kể.

Bức tranh kỹ thuật trên khung thời gian H4 đang củng cố thêm cho nhận định giảm giá ngắn hạn, khi xu hướng giảm đã được xác nhận bởi đường xu hướng mới. Cấu trúc đỉnh-đáy sau thấp hơn trước đi kèm với việc chỉ số RSI trên khung này cũng đang dao động dưới mốc trung tính 50, cho thấy phe mua đã đánh mất quyền chủ động trước đó.

Ngắn hạn

Trên biểu đồ H1, các thông số kỹ thuật phần lớn đang ủng hộ xu hướng giảm điểm. Chỉ báo RSI hiện đang đứng ở mức 43.83, duy trì dưới ngưỡng trung tính 50, cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế về động lượng nhưng thị trường vẫn chưa rơi vào trạng thái quá bán. Đáng chú ý, hệ thống các đường trung bình động hàm mũ (EMA) đang có dấu hiệu hội tụ và dốc xuống, với đường EMA 20 và 50 đóng vai trò là kháng cự động ngay phía trên mức giá hiện tại (155.68). Giá vẫn đang di chuyển dưới đường xu hướng giảm, xác nhận cấu trúc giảm giá vẫn được duy trì chặt chẽ.

Đi sâu vào khung thời gian 15 phút (M15), tín hiệu suy yếu càng thể hiện rõ qua hành động giá quanh cụm EMA. Mặc dù có sự giằng co, vận đông giá đang có xu hướng liên tục tạo vùng tích lũy dưới đường EMA200, nơi nhiều khả năng sẽ tạo thành một ngưỡng cản kỹ thuật trong ngắn hạn. Chỉ số RSI trên khung này dao động quanh mốc 40, phản ánh lực cầu yếu ớt tại vùng giá hiện tại. Sự đồng thuận của chỉ báo RSI dưới mức 50 và vị thế giá nằm dưới các đường trung bình động quan trọng trên cả hai khung H1 và M15 cho thấy xác suất cao giá sẽ tiếp tục kiểm định lại vùng hỗ trợ gần nhất quanh 155.00 - 155.15.

Kế hoạch giao dịch