Nhật Bản: BoJ có khả năng giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh bất ổn bên ngoài – Standard Chartered

BoJ có khả năng giữ nguyên lãi suất cơ bản trong bối cảnh lạm phát giảm và hiệu suất kinh tế hỗn hợp. Bất ổn kinh tế và chính trị toàn cầu khiến BoJ thận trọng. Chúng tôi hiện kỳ ​​vọng BoJ sẽ tăng lãi suất cơ bản vào quý 1 năm 2025 (so với quý 4 năm 2024 trước đó). Rủi ro giảm giá đối với USD-JPY có thể đến từ bất kỳ điều chỉnh bất ngờ nào đối với hướng dẫn chính sách. Một động thái mạnh mẽ của USD-JPY hướng tới 160 có thể làm dấy lên lời kêu gọi BoJ thắt chặt sớm hơn dự kiến, các nhà kinh tế Chong Hoon Park và Nicholas Chia của Standard Chartered lưu ý.

BoJ đang trong chế độ chờ đợi và quan sát, hiện tại

“Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản tại cuộc họp ngày 31 tháng 10, do dữ liệu kinh tế hỗn hợp và bất ổn toàn cầu. Trong khi thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, BoJ có thể sẽ tạm dừng trong thời điểm hiện tại, cho phép có thêm thời gian để đánh giá bối cảnh kinh tế trong nước và toàn cầu. Hiện chúng tôi thấy BoJ sẽ tăng lãi suất cơ bản vào quý 1 năm 2025 (so với tháng 12 trước đó), tiếp theo là một đợt tăng khác vào quý 3 năm 2025 (so với quý 4 năm 2025 trước đó), đưa lãi suất cơ bản lên 0,75% vào cuối năm 2025; chúng tôi ước tính lãi suất trung lập ở mức khoảng 0,75% đến 1%.”

“BoJ có khả năng sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi chính sách ngay lập tức nào do các tín hiệu kinh tế trái chiều, cả trong nước và trên toàn cầu. Trong khi sự phục hồi kinh tế trong nước được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng vững chắc và tiền lương tăng, thì những lo ngại về xuất khẩu yếu hơn và sự bất ổn toàn cầu đang đè nặng lên triển vọng của Nhật Bản . Ngân hàng trung ương dường như sẽ ưu tiên sự ổn định, lựa chọn chờ đợi sự rõ ràng hơn về các điều kiện toàn cầu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, trước khi thực hiện bất kỳ động thái quyết định nào. Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ duy trì lập trường thích ứng của mình tại cuộc họp sắp tới, cho phép nền kinh tế có nhiều không gian hơn để hấp thụ bất kỳ cú sốc bên ngoài nào và để tăng trưởng tiền lương củng cố thêm xu hướng lạm phát.”

“Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản, do Thủ tướng Shigeru Ishiba lãnh đạo, và đối tác liên minh Komeito đã không giành được đa số trong cuộc bầu cử Hạ viện, lần đầu tiên kể từ năm 2009. Sự thay đổi này đặt ra thêm nhiều thách thức cho Ishiba, người có các mục tiêu lãnh đạo và chính sách, bao gồm chi tiêu quốc phòng và tăng trưởng khu vực, hiện đang phải đối mặt với triển vọng không chắc chắn. Hơn nữa, kết quả bầu cử không thuận lợi theo quan điểm của liên minh cầm quyền có khả năng làm lu mờ con đường bình thường hóa chính sách của BoJ trong tương lai. LDP có thể cần phải dùng đến các biện pháp dân túy hơn, chẳng hạn như chi tiêu phúc lợi hoặc cắt giảm thuế, để ổn định vị thế của mình.”

FXStreet