Nhật Bản chiếm hết sự chú ý khi lệnh đóng cửa của Hoa Kỳ làm chậm trễ dữ liệu quan trọng

Tuần này khởi đầu với một tín hiệu tích cực tại Nhật Bản sau khi đảng LDP cầm quyền chọn bà Sanae Takaichi làm lãnh đạo tiếp theo bà hiện được coi là thủ tướng tiếp theo của đất nước và được biết đến với xu hướng ưu tiên các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng. Chính sách tài khóa nới lỏng hơn và chi tiêu chính phủ tăng lên tất nhiên không phải là tin tốt cho trái phiếu Nhật Bản, vốn đã chứng kiến ​​lợi suất tăng đều đặn kể từ năm 2020. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm, gần mức 0% năm năm trước, hiện đang tiến gần đến mức 2,70% đã tăng 6 điểm cơ bản vào sáng nay, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng vọt 12 điểm cơ bản, đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ được ghi nhận lần cuối vào tháng 8.

Trên mặt trận tiền tệ, đồng yên Nhật giảm giá do kỳ vọng về một lộ trình nới lỏng hơn của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và có thể sẽ có ít đợt tăng lãi suất hơn. Tỷ giá USD/JPY đã tăng vọt qua mốc 150. Trên thị trường chứng khoán, chỉ số Nikkei tăng hơn 4% lên mức cao kỷ lục mới nhờ sự lạc quan rằng các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng, cùng với đồng yên yếu hơn, sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán Nhật Bản. Cổ phiếu quốc phòng, đặc biệt, tăng mạnh nhờ đồn đoán rằng chính phủ mới có thể tăng chi tiêu quân sự vượt quá kỳ vọng trước đó. Ví dụ, cổ phiếu Japan Steel Works đã tăng gần 14%.

Tóm lại, đây là một khởi đầu tuần tuyệt vời cho cổ phiếu Nhật Bản nhưng lại không mấy khả quan cho trái phiếu Nhật Bản. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng có thể đe dọa đến khẩu vị rủi ro toàn cầu bằng cách thu hẹp mức chênh lệch rủi ro giữa JGB và các tài sản khác. Tuy nhiên, kỳ vọng lạc quan mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sự lạc quan liên tục về AI sẽ giúp duy trì khẩu vị rủi ro đối với cổ phiếu Mỹ, trong khi thị trường châu Âu có thể tiếp tục được hưởng lợi từ những tín hiệu tích cực từ đà tăng của AI toàn cầu và các khoản đặt cược nhẹ nhàng hơn của BoJ cùng với quan điểm lạc quan của Fed.

Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq đang tăng giá khi tôi viết bài này , với Nasdaq được hỗ trợ bởi Hon Hai (Foxconn) một trong những đối tác sản xuất máy chủ chính của Nvidia báo cáo doanh số bán hàng quý tăng 11%.

Cuối tuần qua, OPEC đã công bố sẽ tăng sản lượng dầu thêm 137.000 thùng/ngày vào tháng 11,  sau khi đã tăng tương tự vào tháng 10. Vì động thái này đã được phản ánh vào giá sau đợt bán tháo 7% giá dầu thô Mỹ tuần trước, giá dầu đã phục hồi gần 2% tại châu Á, tiệm cận mức 62 USD/thùng. Sự phục hồi này diễn ra sau khi giá dầu phá vỡ khỏi biên độ giao dịch đi ngang của mùa hè quanh mức 62 USD/thùng, do kỳ vọng về đợt tăng sản lượng này. Tuy nhiên, triển vọng chung vẫn nghiêng về phía giảm, với khả năng giá dầu giảm xuống dưới 60 USD/thùng cao hơn là tăng trở lại trên 65 USD/thùng.

Bây giờ, hãy chuyển sang những gì chưa được công bố.  Dữ liệu việc làm chính thức của Hoa Kỳ đã không được công bố vào thứ Sáu tuần trước do chính phủ vẫn đóng cửa, và dữ liệu dự kiến ​​công bố trong tuần này cũng sẽ bị trì hoãn nếu tình trạng đóng cửa tiếp diễn - một kịch bản hiện được dự đoán có 60%–80% khả năng xảy ra. Đồng đô la Mỹ có giá tốt hơn sáng nay, chủ yếu do đồng yên giảm mạnh, nhưng về cơ bản, không có đồng tiền truyền thống nào có vẻ đặc biệt hấp dẫn.

Đồng đô la đang phải đối mặt với những trở ngại từ căng thẳng thương mại, bất ổn chính trị và lo ngại về nợ. Đồng bảng Anh vẫn khó được ưa chuộng trong bối cảnh rủi ro tài chính và chính trị trước thềm Ngân sách Mùa thu. Đồng yên, từng là nơi trú ẩn an toàn, đang vật lộn với nợ công và những thách thức chính trị của chính mình, và đồng euro , mặc dù tương đối mạnh hơn, vẫn bị che khuất bởi tình hình bất ổn chính trị tại Pháp, khi chính phủ mới đối mặt với nguy cơ bất tín nhiệm ban đầu. Trong số các loại tiền tệ truyền thống, đồng franc Thụy Sĩ vẫn là nơi trú ẩn an toàn nổi bật mặc dù Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang tỏ ra thận trọng, cảnh báo rằng họ có thể bán franc để chống lại sự tăng giá quá mức.

Kết quả là, các tài sản không có ràng buộc chính phủ như vàng và Bitcoin đang chứng kiến ​​dòng vốn chảy vào mới.  Vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục mới vào sáng nay, giao dịch quanh mức 3.945 đô la một ounce, và có khả năng sẽ sớm kiểm tra mức 4.000 đô la. Một số chiến lược gia, bao gồm cả những người tại Goldman Sachs, dự đoán giá vàng sẽ hướng tới 5.000 đô la một ounce. Bạc đã tăng lên 48,50 đô la, với những người đầu cơ giá lên đang nhắm đến việc vượt qua mốc tâm lý 50 đô la, và Bitcoin đã giao dịch trên 125.000 đô la trong thời gian ngắn vào cuối tuần. Những tài sản này có khả năng tiếp tục xu hướng tăng, một phần không nhỏ nhờ vào đồng đô la Mỹ đang suy yếu.

Không bàn đến tiền tệ, lịch kinh tế vĩ mô tuần này tương đối nhẹ nhàng.  Trung Quốc vẫn đóng cửa nghỉ Tuần lễ Vàng cho đến thứ Năm. Chủ tịch ECB Lagarde và Thống đốc BoE Bailey sẽ có bài phát biểu hôm nay. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) dự kiến ​​sẽ công bố mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào thứ Tư, và Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ công bố biên bản cuộc họp gần nhất vài giờ sau đó.

Và đúng vậy vẫn còn một cơ hội nhỏ là báo cáo việc làm của Hoa Kỳ có thể được công bố vào thứ sáu, nhưng tôi sẽ không cược hết vào điều đó.

Do thiếu dữ liệu quan trọng, các nhà đầu tư Mỹ sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC ) vào thứ Tư để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tâm lý ôn hòa hơn, cũng như sự khởi đầu của mùa báo cáo kết quả kinh doanh, sẽ bắt đầu trong tuần này .  Kỳ vọng lạc quan nhưng vẫn còn khả quan. S&P 500 dự kiến ​​sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu 6,3% và lợi nhuận gần 8% trong quý 3, với lợi nhuận từ các công ty công nghệ tăng vọt 21%, tiện ích và tài chính lần lượt tăng 17,5% và 11%. Trong khi đó, năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu dự kiến ​​giảm khoảng 3% do căng thẳng thương mại và giá năng lượng yếu.

Ipek Ozkardeskaya