Nhu cầu đầu tư bạc tăng vọt nhưng các nhà đầu tư Hoa Kỳ vẫn đứng ngoài cuộc

Với giá bạc tăng 25% trong sáu tháng đầu năm 2025, nhu cầu đầu tư đã tăng vọt. Tuy nhiên, các nhà đầu tư Hoa Kỳ vẫn chưa tham gia vào xu hướng này.

Sự gia tăng nhu cầu đầu tư được phản ánh qua sự gia tăng mạnh mẽ trong lượng bạc nắm giữ của các quỹ ETF. Trong sáu tháng đầu năm, 95 triệu ounce bạc đã chảy vào các quỹ được bảo đảm bằng bạc trên toàn cầu. Con số này lớn hơn tổng lượng bạc chảy vào thị trường trong cả năm 2024.

Hiện tại, lượng nắm giữ ETF bạc toàn cầu ở mức 1,13 tỷ ounce, thấp hơn khoảng 7% so với mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập trong đại dịch.

Mặc dù lượng nắm giữ vẫn thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại, tổng giá trị của các quỹ ETF bạc đang ở mức kỷ lục, vượt mốc 40 tỷ đô la lần đầu tiên vào tháng 6.

Nhu cầu đầu tư bạc vật chất có sự biến động mạnh mẽ với nhu cầu tăng mạnh ở châu Á và nhu cầu phục hồi ở châu Âu, trong khi các nhà đầu tư Mỹ vẫn đứng ngoài cuộc.

Theo dữ liệu do Viện Bạc tổng hợp, nhu cầu bạc của Ấn Độ đặc biệt mạnh, với mức tăng 7 phần trăm so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2025.

Châu Âu đã chứng kiến ​​sự phục hồi về nhu cầu bạc, mặc dù Viện Bạc lưu ý rằng nhu cầu này vẫn ở mức "tương đối thấp".

“Đầu tư bán lẻ (về khối lượng) vẫn còn thấp hơn so với mức cao đã đạt được trong giai đoạn 2020–2022. Tuy nhiên, thị trường đã được hưởng lợi từ sự chậm lại của hoạt động thanh lý trên thị trường thứ cấp, điều này đã làm tăng nhu cầu đối với các thỏi và đồng xu mới đúc.”

Tuy nhiên, tại Hoa Kỳ, chúng ta đã thấy các nhà đầu tư tận dụng giá cao hơn và bán ra để chốt lời. Điều này tương tự như diễn biến trên thị trường vàng, nơi các nhà đầu tư Hoa Kỳ cũng đứng ngoài cuộc.

Theo Viện Bạc, đầu tư bạc bán lẻ đã giảm khoảng 30 phần trăm ở Hoa Kỳ

Các nhà phân tích của Viện Bạc cho biết mức giá trên 40 đô la có thể thu hút nhiều nhà đầu tư Mỹ hơn vào thị trường, nhưng điều này vẫn có thể bị bù đắp ở một mức độ nào đó bằng hoạt động chốt lời.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Giám đốc điều hành của Money Metals, Stefan Gleason, cho biết mức 40 đô la là mức quan trọng và nói rằng với giá vàng ở mức kỷ lục, bạc sẽ trở thành một lựa chọn ngày càng hấp dẫn.

“Mọi người sẽ bắt đầu coi bạc là một món hời, và dù giá ở mức 45, 50 hay 55 đô la, tôi nghĩ nó sẽ tiếp tục đà tăng, và đặc biệt nếu vượt qua mức 50 đô la, tôi nghĩ chúng ta sẽ thách thức mốc 50 đô la vào năm sau. Vậy nên, chúng ta hãy chờ xem. Và nếu nó phá vỡ - và tôi nghĩ nó sẽ vượt qua được ngưỡng đó - thì giá sẽ tăng cao hơn rất nhiều từ đó.”

Nhu cầu bạc: Bức tranh toàn cảnh

Theo Viện Bạc, đầu tư bạc vật chất dao động trong khoảng từ mức thấp nhất là 157,2 triệu ounce vào năm 2017 đến mức cao kỷ lục là 337,6 triệu ounce vào năm 2022.

Viện Bạc gần đây đã ủy quyền cho Metals Focus biên soạn báo cáo về xu hướng trên thị trường đầu tư bạc vật chất. Báo cáo phân tích các thị trường bạc vật chất hàng đầu toàn cầu: Hoa Kỳ , Ấn Độ, Đức và Úc.

Hoa Kỳ

• Quy mô mua vào của Hoa Kỳ rất đáng kinh ngạc, với tổng cộng 1,5 tỷ ounce (Boz) bạc được các nhà đầu tư bán lẻ mua từ năm 2010 đến năm 2024.
• Giá trị đầu tư bạc vật chất tại Hoa Kỳ trung bình đạt khoảng 70% giá trị mua đầu tư vàng, so với chỉ 6% ở phần còn lại của thế giới.
• Đầu tư vào Tài khoản Hưu trí Cá nhân (IRA) vẫn chiếm một phần đáng kể trong hoạt động đầu tư bạc vật chất tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, kim loại quý chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thị trường IRA, tạo ra dư địa đáng kể cho nhu cầu bạc IRA tiếp tục tăng trưởng.
• Tính đến cuối năm 2023, mức độ thanh lý bán lẻ ở mức cực kỳ thấp, nhưng đã tăng lên kể từ đó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư Hoa Kỳ vẫn nắm giữ phần lớn trong số 1,5 Boz đã mua trong 15 năm qua.

Ấn Độ

• Ấn Độ là thị trường đầu tư bạc vật chất lớn thứ hai, nhưng đôi khi còn vượt qua Hoa Kỳ, nơi vốn là thị trường bạc vật chất lớn nhất.
• Quốc gia này có truyền thống lâu đời về sở hữu bạc vật chất, thường ở dạng thỏi bạc, chiếm 70% tổng nhu cầu bán lẻ vào năm 2024.
• Giá nội địa hấp dẫn đã giúp thúc đẩy đầu tư bạc bán lẻ tăng 21% vào năm 2024
• Từ năm 2010 đến năm 2024, tổng nhu cầu vàng thỏi và tiền xu Ấn Độ đạt 840 triệu ounce. Ngay cả với mức giá rupee cao kỷ lục và đôi khi lên đến mức cao như hiện nay, quy mô bán ra vẫn khiêm tốn đến mức đáng ngạc nhiên.

Đức

• Đức từ lâu đã giữ vị trí là thị trường lớn thứ ba về đầu tư thỏi và tiền xu bạc bán lẻ, một thị trường có nhiều biến động trong những năm gần đây, với mức đầu tư vật chất trung bình đạt 48,5 triệu ounce (Moz) từ năm 2020 đến năm 2022.
• Thị trường bạc vật chất của Đức từ lâu đã bị chi phối bởi tiền xu thỏi, chiếm khoảng 80% thị trường.
• Tuy nhiên, việc chấm dứt chế độ ưu đãi thuế vào cuối năm 2022 đã gây áp lực lên thị trường bạc vật chất của Đức, với nhu cầu bạc ròng của Đức giảm 39 triệu ounce (Moz) kể từ năm 2023 và thị trường vàng cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh.
• Năm nay chứng kiến ​​sự phục hồi một phần nhờ vào những bất ổn kinh tế và địa chính trị đang diễn ra, với dự báo nhu cầu đầu tư bạc vật chất tại Đức sẽ tăng 25% so với cùng kỳ năm trước.

Úc

• Trong những năm gần đây, Úc đã nổi lên là thị trường bạc vật chất lớn thứ tư thế giới.
• Chỉ tính riêng năm 2019, nhu cầu bạc thỏi và xu bạc của Úc chỉ đạt dưới 3,5 triệu ounce. Đến năm 2022, con số này đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục là 20,7 triệu ounce.
• Hai yếu tố đã góp phần vào sự tăng trưởng của thị trường Úc: sự phổ biến ngày càng tăng của việc đầu tư vào bạc trong các tài khoản hưu trí và cơ cấu thuế ưu đãi áp dụng cho các sản phẩm đầu tư bạc vật chất.
• Nhu cầu bạc vật chất của Úc dự kiến ​​sẽ tăng 11 phần trăm trong năm nay khi hoạt động bán kim loại quý liên quan đến chi phí sinh hoạt giảm bớt, lạm phát giảm dần và lãi suất giảm.

Mike Maharrey