Nhu cầu đầu tư vật chất mạnh mẽ ở Châu Á thúc đẩy nhu cầu vàng nói chung tăng cao

Nhu cầu đầu tư vàng vật chất mạnh nhất kể từ năm 2013 đã giúp thúc đẩy nhu cầu chung tăng 3 phần trăm trong nửa đầu năm 2025, nhưng nhìn chung, các nhà đầu tư Mỹ vẫn đứng ngoài cuộc.

Theo dữ liệu do Hội đồng Vàng Thế giới tổng hợp, tính cả đầu tư không qua sàn (OTC), nhu cầu vàng đạt tổng cộng 1.249 tấn trong nửa đầu năm.

Với mức tăng giá mạnh 26 phần trăm trong nửa đầu năm, giá trị nhu cầu vàng tổng thể tăng vọt 45 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 132 tỷ đô la.

Các ngân hàng trung ương hỗ trợ thị trường toàn cầu

Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua ròng 166 tấn vàng trong quý II, nâng tổng lượng dự trữ vàng tăng thêm trong năm 2025 lên 378 tấn.

Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã chậm lại phần nào. Quý II ghi nhận mức mua vàng thấp nhất của các ngân hàng trung ương kể từ quý II năm 2022. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn 41% so với mức trung bình hàng quý trong giai đoạn 2010-2021.

Hoạt động bán ra của các ngân hàng trung ương, chẳng hạn như Uzbekistan, thường xuyên thay đổi giữa mua và bán, cũng làm giảm số liệu H1.

Hội đồng Vàng Thế giới lưu ý rằng mặc dù các ngân hàng trung ương thường mua vàng một cách chiến lược, nhưng họ “ không hoàn toàn không nhạy cảm với mức giá của vàng ” .

“Do đó, đà tăng giá vàng từ đầu năm đến nay, tăng 26%, lên mức kỷ lục mới, có thể đã góp phần làm chậm lại hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, việc họ tiếp tục mua vàng bất chấp giá tăng cao cho thấy họ vẫn giữ vững quan điểm ủng hộ vàng như một tài sản chiến lược trong bối cảnh bất ổn như vậy.”

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là đơn vị mua vàng lớn nhất trong quý II, bổ sung 19 tấn kim loại vào dự trữ, ngoài 49 tấn vàng bổ sung trong quý I.

Nhu cầu đầu tư mạnh mẽ

Tổng nhu cầu đầu tư tăng 78% so với cùng kỳ năm trước. Dòng vốn tích cực đáng kể đổ vào các quỹ ETF vàng và sự tăng trưởng lành mạnh về nhu cầu vàng thỏi và vàng xu đều góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ này.

Nhu cầu về vàng thỏi và tiền xu tăng 11 phần trăm trong nửa đầu năm, lên tới 582 tấn, với các nhà đầu tư Trung Quốc và Ấn Độ dẫn đầu.

Nhu cầu vàng miếng và vàng xu của Trung Quốc tăng 44% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm. Chỉ riêng trong quý II, các nhà đầu tư Trung Quốc đã mua ròng 115 tấn vàng miếng và vàng xu. Đây là quý I có lượng mua vàng vật chất mạnh nhất kể từ năm 2013.

Nhu cầu về thỏi và tiền xu ở Ấn Độ tăng 7 phần trăm trong nửa đầu năm.

Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu cũng tăng ở châu Âu, mặc dù chậm hơn một chút so với châu Á. Nhìn chung, nhu cầu đầu tư vàng vật chất tại EU tăng 6%. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu trong quý II đã tăng hơn gấp đôi lên 28 tấn.

Trong khi đó, người Mỹ vẫn tiếp tục bán vàng. Doanh số bán vàng thỏi và vàng xu giảm mạnh 53% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm. Nhu cầu trong quý II chỉ đạt 9 tấn, mức thấp nhất kể từ quý IV năm 2019.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, “ nhu cầu của các nhà đầu tư ròng tại Hoa Kỳ một lần nữa bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng chốt lời và mức độ mua mới thấp ” .

Đầu tư vào ETF vàng mạnh hơn ở Bắc Mỹ, với các quỹ trong khu vực đã bổ sung thêm 73 tấn vàng vào quý 2.

Tuy nhiên, các quỹ ETF châu Á thậm chí còn hoạt động tốt hơn, gần như ngang bằng với các quỹ ETF Bắc Mỹ mặc dù tổng lượng nắm giữ của họ chỉ bằng khoảng một phần năm. Các quỹ niêm yết tại châu Á báo cáo dòng vốn vàng chảy vào là 70 tấn.

Tổng cộng, các quỹ ETF vàng toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn đổ vào 170 tấn vàng trong Quý 2, nâng tổng lượng vàng đổ vào nửa đầu năm lên 397 tấn. Đây là mức tăng trưởng bán niên mạnh nhất kể từ mức kỷ lục 734 tấn trong nửa đầu năm 2020 khi đại dịch bắt đầu.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, “ Chính sách thương mại toàn cầu không chắc chắn, bất ổn địa chính trị và giá vàng tăng cao đều thúc đẩy dòng vốn chảy vào ”.

ETF là một cách thuận tiện để các nhà đầu tư tham gia vào thị trường vàng, nhưng sở hữu cổ phiếu ETF không giống như nắm giữ vàng vật chất.

Nói chung, theo WGC , “ Các báo cáo giai thoại cho thấy đầu tư của tổ chức vẫn ở mức lành mạnh, với sự quan tâm liên tục từ các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao trên toàn cầu ”.

Nhu cầu trang sức ở mức thấp nhất thời đại đại dịch

Trong khi giá cao hơn đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng, nó cũng tạo ra những trở ngại đáng kể cho thị trường trang sức.

Nhu cầu vàng trang sức trong quý II giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng đạt 341 tấn, mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2020.

Nhu cầu theo quý thấp hơn 30 phần trăm so với mức trung bình theo quý trong năm năm là 487 tấn.

Nhu cầu trang sức tại Ấn Độ giảm 17% và tại Trung Quốc giảm 20% đã khiến thị trường chung lao dốc. Tổng thị phần của Trung Quốc và Ấn Độ đã giảm xuống dưới 50% lần thứ ba trong năm năm qua.

Thị trường duy nhất ghi nhận nhu cầu trang sức vàng tăng là Iran. Điều này có thể được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư trang sức an toàn sau cuộc tấn công của Israel vào chương trình hạt nhân của nước này.

Vàng trong công nghệ

Giá vàng sử dụng trong công nghệ và công nghiệp giảm nhẹ 2 phần trăm trong quý 2.

Nhu cầu vàng công nghệ/công nghiệp là 78,6 tấn trong quý 2, giảm nhẹ so với mức 80,2 tấn trong quý 1.

Xu hướng này được thúc đẩy bởi sự sụt giảm 2 phần trăm lượng vàng sử dụng trong thiết bị điện tử.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tình hình thuế quan đã gây ra sự bất ổn đáng kể trong ngành điện tử, tác động đến sản lượng.

Nhiều nhà sản xuất Đông Á tiếp tục đặt hàng trước khi có khả năng bị áp thuế quan, đồng thời thực hiện những thay đổi đáng kể trong chiến lược chuỗi cung ứng. Thách thức vẫn còn nằm ở các hạn chế xuất khẩu sang Trung Quốc, khiến các công ty như Samsung báo cáo lợi nhuận hoạt động giảm đáng kể trong quý này.

Các ứng dụng công nghiệp và trang trí khác của vàng (chủ yếu là mạ và chỉ vàng dùng trong trang phục truyền thống của Ấn Độ) đã giảm 3% hằng năm xuống còn 11 tấn trong quý 2. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, “ Tình hình kinh tế bấp bênh của Trung Quốc đã làm suy yếu nhu cầu trong ngành công nghiệp xa xỉ và mạ vàng ” .

Mike Maharrey