Những điểm chính trong báo cáo Bảng lương tháng 1

Số liệu bảng lương tháng 1 yếu hơn dự kiến ​​ở mức 143 nghìn, so với mức 175 nghìn. Tuy nhiên, để chống lại sự bất ngờ giảm trong số liệu NFP , tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 4% từ 4,1% và dữ liệu tiền lương trung bình tăng 0,5% trong tháng, lên 4,1%, thị trường đã mong đợi mức giảm xuống 3,8%.

Điều này cho chúng ta biết một vài điều

Việc tạo việc làm vào tháng 1 có thể bị ảnh hưởng bởi các vụ cháy rừng ở California và sự bất ổn do sự thay đổi trong chính quyền tại Hoa Kỳ. Thuế quan của Tổng thống Trump và chính sách kinh tế mới của ông có thể khiến các nhà tuyển dụng phải ngồi ngoài vào tháng 1, và chúng ta sẽ cần xem liệu điều đó có tiếp tục trong tháng này hay không.

Có những điều chỉnh tăng lớn đối với dữ liệu việc làm trong tháng 11 và tháng 12. Số liệu việc làm tháng 12 đã được điều chỉnh lên 307 nghìn từ 256 nghìn ban đầu. Điều này có thể là do các yếu tố theo mùa và do các nhà tuyển dụng tuyển dụng trước khi có sự thay đổi trong chính phủ.

Sau mức tăng lớn như vậy trong bảng lương vào tháng 12, dự kiến ​​mức giảm sẽ diễn ra vào tháng 1.

Chi tiết của báo cáo cũng đáng chú ý. Chính phủ đã tạo ra 32 nghìn việc làm vào tháng trước, tương đương với mức tăng 38 nghìn việc làm hàng tháng của năm ngoái. Elon Musk đã cắt giảm ngân sách của chính phủ liên bang trong tuần này và đã có những đợt sa thải đáng kể, vì vậy con số này có thể thấp hơn trong những tháng tới và điều này có thể tác động đến việc làm và NFP trong tương lai.

Tháng 1 cũng chứng kiến ​​các bản sửa đổi chuẩn hàng năm đối với dữ liệu BLS từ tháng 4 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024. Số lượng việc làm được tạo ra đã được điều chỉnh giảm xuống còn 166 nghìn từ mức tăng 186 nghìn hàng tháng trước khi điều chỉnh. Đây không phải là sự sụt giảm đáng kể và cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, chỉ có một sự suy yếu nhẹ.

Chúng tôi không nghĩ rằng dữ liệu thị trường lao động sẽ thay đổi quyết định của Fed .

Mặc dù số liệu tiêu đề yếu hơn dự kiến ​​nhưng thông tin chi tiết trong báo cáo vẫn rất thuyết phục.

Phản ứng của thị trường cho đến nay vẫn còn khá im ắng: đồng đô la đã giảm một phần nhỏ so với mức tăng của ngày hôm nay, nhưng chỉ số đô la vẫn cao hơn trong ngày. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng đang chỉ ra mức mở cửa cao hơn một chút vào cuối buổi chiều nay, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cao hơn trên toàn bộ đường cong, điều này có thể hỗ trợ đồng đô la vào cuối ngày thứ sáu.

Hàng hóa cũng đang biến động theo báo cáo này. Dầu đã giảm từ mức cao nhất trong ngày, nhưng vẫn được hỗ trợ và đang thu hồi một số khoản lỗ trong tuần này. 74,10 đô la có vẻ là mức hỗ trợ tốt hiện tại. Giá vàng cao hơn hôm nay, nhưng đã giảm từ mức cao trong ngày là 2870 đô la và hiện đang giao dịch dưới 2860 đô la, vì báo cáo này ủng hộ việc Fed vẫn giữ nguyên và thực hiện cách tiếp cận dần dần đối với việc cắt giảm lãi suất. Vàng cũng đang bị thúc đẩy bởi nỗi sợ thuế quan và luồng tin tức vẫn im ắng về điều này vào thứ Sáu. Tuy nhiên, nếu Trump công bố thêm thuế quan vào cuối tuần này, thì giá vàng có thể tăng cao hơn.

Kathleen Brooks