Những người đầu cơ Yên Nhật đang chiếm ưu thế trong bối cảnh kỳ vọng BoJ sẽ cứng rắn

• Đồng Yên Nhật giảm giá so với USD, mặc dù mức giảm có vẻ không đáng kể.
• Việc đặt cược rằng BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất và hoạt động mua vào tài sản an toàn có thể hỗ trợ đồng JPY.
• Kỳ vọng ôn hòa của Fed có thể hạn chế mọi động thái tăng giá có ý nghĩa của USD và USD/JPY.

Yên Nhật (JPY) giảm nhẹ so với Đô la Mỹ (USD) đang phục hồi trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm và ngăn chặn đà phục hồi tốt của ngày hôm trước từ mức thấp trong tuần. Tuy nhiên, bất kỳ sự mất giá có ý nghĩa nào của JPY dường như vẫn còn khó nắm bắt trong bối cảnh Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) ngày càng chấp nhận rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Kỳ vọng đã được khẳng định lại bởi dữ liệu cho thấy tiền lương thực tế của Nhật Bản đã giảm trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 4 trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng.

Ngoài ra, tâm lý thận trọng của thị trường trước thềm các cuộc đàm phán tiềm năng giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, cùng với những bất ổn về thương mại và rủi ro địa chính trị, có thể hỗ trợ cho đồng JPY trú ẩn an toàn. Trong khi đó, dữ liệu yếu hơn của Hoa Kỳ vào thứ Tư đã nâng cao kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ chi phí vay thêm vào năm 2025. Điều này sẽ hạn chế đà tăng của USD và hạn chế mức lỗ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn, từ đó hạn chế cặp USD/JPY .

Những người đầu cơ Yên Nhật có vẻ ngần ngại mặc dù BoJ đang tăng cược tăng lãi suất

• Dữ liệu của chính phủ công bố vào thứ năm tuần này cho thấy tiền lương danh nghĩa tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4, hoặc là tốc độ tăng nhanh nhất trong bốn tháng và tăng trong tháng thứ 40 liên tiếp. Tuy nhiên, tiền lương thực tế giảm 1,8% khi giá cả tăng tiếp tục vượt xa mức tăng lương.
• Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng được sử dụng để tính toán tiền lương thực tế đã giảm nhẹ xuống mức 4,1% YoY trong tháng được báo cáo so với mức 4,2% trong tháng 3, mặc dù vẫn ở mức trên 4% trong tháng thứ năm liên tiếp. Điều này ủng hộ cho trường hợp Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất thêm nữa.
• Ngược lại, các nhà giao dịch đã nâng cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 9 để phản ứng với dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến ​​vào thứ Tư. Trên thực tế, Automatic Data Processing (ADP) báo cáo rằng việc làm trong khu vực tư nhân tại Hoa Kỳ đã tăng 37K vào tháng 5.
• Đây là số lượng việc làm hàng tháng thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023 và đi kèm với việc điều chỉnh giảm số liệu của tháng 4 xuống còn 60 nghìn. Thêm vào đó, cuộc khảo sát từ Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho thấy lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ đã thu hẹp lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2024.
• Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tiếp tục gây sức ép với Chủ tịch Fed Jerome Powell để hạ lãi suất. Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với lãi suất và kỳ hạn 10 năm chuẩn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 5, gây áp lực nặng nề lên đồng đô la Mỹ.
• Tuy nhiên, việc thiếu sự bán ra USD theo sau đã hỗ trợ cặp USD/JPY thu hút một số người mua trong phiên giao dịch châu Á vào thứ năm. Tuy nhiên, kỳ vọng chính sách khác biệt của BoJ-Fed có thể ngăn cản các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ xung quanh cặp tiền tệ này.
• Các nhà giao dịch háo hức chờ đợi cuộc gọi có rủi ro cao giữa Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu cuộc gọi như vậy đã được sắp xếp hay chưa. Trong khi đó, Trump cho biết rất khó để đạt được thỏa thuận với nhà lãnh đạo Trung Quốc.
• Điều này giúp duy trì mức phí bảo hiểm rủi ro liên quan đến cuộc chiến thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Điều này, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng, sẽ góp phần hạn chế tổn thất cho đồng JPY trú ẩn an toàn và kìm hãm mọi động thái tăng giá có ý nghĩa đối với cặp USD/JPY.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong đợi việc công bố dữ liệu Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần thông thường từ Hoa Kỳ. Ngoài ra, các bài phát biểu từ các thành viên FOMC có ảnh hưởng có thể cung cấp một số động lực trong quá trình chuẩn bị cho báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ rất được mong đợi vào thứ Sáu.

USD/JPY vẫn dễ bị tổn thương khi ở dưới đường SMA 100 kỳ trên H4

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự thất bại qua đêm gần Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và sự sụt giảm sau đó có lợi cho phe bán USD/JPY. Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ hàng giờ/hàng ngày đang giữ trong vùng tiêu cực, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay là đi xuống. Do đó, bất kỳ động thái tăng nào nữa cũng có thể được coi là cơ hội bán gần vùng 143,70 và có khả năng vẫn bị giới hạn gần mốc 144,00. Tiếp theo là vùng 144,25-144,30 (SMA 100 kỳ trên H4). Một số lệnh mua theo sau vượt qua mức cao nhất qua đêm có thể kích hoạt động thái che đậy bán khống trong ngày và cho phép phe mua lấy lại mốc tâm lý 145,00.

Mặt khác, đáy hàng tuần, quanh khu vực 142,40-142,35, có thể cung cấp một số hỗ trợ cho cặp USD/JPY trước khu vực 142,10 hoặc mức thấp nhất của tuần trước. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau có thể khiến giá giao ngay dễ bị tổn thương khi tiếp tục quỹ đạo giảm gần đây từ mức cao nhất của tháng 5 và trượt xa hơn đến mức hỗ trợ có liên quan tiếp theo gần khu vực 141,60 trên đường đến mức dưới 141,00.

Haresh Menghani