Niềm tin của người tiêu dùng kết thúc tuần

Tiêu điểm ngày hôm nay

• Xung đột giữa Israel và Iran hiện đã diễn ra trong bảy ngày. Trong khi Hoa Kỳ hiện chỉ hỗ trợ Israel bằng cách bắn hạ tên lửa của Iran, Tổng thống Hoa Kỳ Trump hôm qua đã nói rằng khả năng Hoa Kỳ tham gia sẽ được quyết định trong vòng hai tuần tới, trong bối cảnh Đức, Pháp và Anh đang có các cuộc đàm phán trực tiếp đầu tiên với Iran tại Geneva. Iran có khả năng sẽ chọn cách phá vỡ thị trường dầu mỏ và khí đốt tự nhiên bằng cách chặn đường vận chuyển qua Eo biển Hormuz, điều này có thể buộc Hoa Kỳ phải vào cuộc.
• Dữ liệu chính của ngày hôm nay là niềm tin của người tiêu dùng đối với Đan Mạch và khu vực đồng euro (sơ bộ). Niềm tin của người tiêu dùng đã có xu hướng giảm kể từ tháng 10 năm ngoái, có khả năng làm giảm mức tiêu thụ. Đối với khu vực đồng euro, chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi nhỏ vào tháng 5 sẽ kéo dài sang tháng 6. Dữ liệu tăng trưởng tín dụng của khu vực đồng euro cũng sẽ rất thú vị, vì chúng tôi đã thấy mức tăng trưởng tín dụng lớn trong những tháng trước, điều này hỗ trợ cho hoạt động.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Trung Quốc, lãi suất cho vay cơ bản vẫn không đổi như dự kiến ​​với lãi suất 1 năm là 3,00% và lãi suất 5 năm là 3,50%.

Tại Nhật Bản, dữ liệu lạm phát tháng 5 đã vượt quá kỳ vọng với CPI cốt lõi tăng lên 3,7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 3,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4 (giảm 2,6% so với cùng kỳ năm trước), điều này ủng hộ cho lập luận BoJ sẽ tăng lãi suất. Trong khi giá cả tăng chậm lại đối với quần áo, đồ gia dụng và chăm sóc sức khỏe, thì giá cả tăng nhanh đối với giải trí và truyền thông. Mức giá điện và khí đốt vẫn ở mức cao, trong khi lạm phát thực phẩm đã giảm nhẹ mặc dù giá gạo tăng 101,7%.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Na Uy, Norges Bank (NB) đã nhất trí cắt giảm lãi suất chính sách 25bp, đưa lãi suất tiền gửi xuống còn 4,25%. Động thái này nằm ngoài dự đoán của thị trường và gây bất ngờ. NB đã hướng dẫn cắt giảm thêm hai lần nữa trong năm nay, một lần vào tháng 9 và một lần vào tháng 12. Hướng dẫn bằng lời nói nêu rõ, "Triển vọng kinh tế vẫn chưa chắc chắn, nhưng nếu nền kinh tế phát triển rộng rãi như dự kiến ​​hiện tại, lãi suất chính sách sẽ tiếp tục giảm trong năm 2025".

Tại Thụy Sĩ , Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 0%, phù hợp với thị trường và kỳ vọng của chúng tôi. SNB duy trì định hướng của mình "SNB sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình, nếu cần thiết, để đảm bảo lạm phát vẫn nằm trong phạm vi phù hợp với sự ổn định giá cả trong trung hạn". Tại buổi họp báo, SNB đã phản đối lãi suất chính sách âm, tuyên bố "Chúng tôi sẽ không coi nhẹ quyết định chuyển sang lãi suất âm. Chúng tôi nhận thức rõ mọi thách thức liên quan đến lãi suất âm. Là một ngân hàng trung ương, chúng tôi không bao giờ có thể loại trừ điều đó".

Tại Vương quốc Anh , Ngân hàng Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất ngân hàng trong cuộc bỏ phiếu chia rẽ 6-3, với 3 phiếu ủng hộ việc cắt giảm. BoE cũng duy trì định hướng của họ về "một cách tiếp cận dần dần và thận trọng đối với việc tiếp tục rút lại sự kiềm chế chính sách tiền tệ vẫn là phù hợp". Vào buổi chiều, Thống đốc Bailey cho biết lãi suất "vẫn đang trên đà giảm dần". Để xem toàn bộ bài đánh giá của chúng tôi, hãy xem Đánh giá của Ngân hàng Anh - Chuẩn bị cho việc cắt giảm vào tháng 8 , ngày 20 tháng 6.

Tại Thụy Điển, kỳ vọng lạm phát CPIF quý 2 1 năm và 5 năm đều giảm xuống mức 2,0% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước và 2,2% so với cùng kỳ năm trước. Các số liệu trước đây cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao và mức giảm này đã được dự đoán trước phần nào.

Cổ phiếu : Thị trường cổ phiếu toàn cầu giảm vào hôm qua, đáng chú ý là không có giao dịch cổ phiếu tiền mặt của Hoa Kỳ do kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ. Thông thường, chúng ta thấy ít hoạt động hơn vào những ngày Hoa Kỳ không hoạt động. Tại Châu Âu, hiệu suất của các ngành và lĩnh vực cho thấy một xu hướng rõ ràng: các ngành phòng thủ dẫn đầu, trong khi các ngành theo chu kỳ hoạt động kém hiệu quả. Năng lượng là ngành hoạt động mạnh nhất, được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị mới ở Trung Đông và giá dầu tăng đều trong ngày. Trong Stoxx 600, hầu hết các ngành phòng thủ đều đóng cửa ở mức tích cực, trong khi các ngành theo chu kỳ giảm hơn 1% trong ngày. Mặc dù hiệu suất này về cơ bản phù hợp với chiến lược hiện tại của chúng tôi, nhưng chúng tôi ngạc nhiên về cách thị trường tiếp tục bình tĩnh tiêu hóa sự kết hợp đang diễn ra giữa căng thẳng địa chính trị và sự suy yếu, đặc biệt là dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ. Nhìn vào thị trường sáng nay, chúng ta đang chứng kiến ​​sự đảo ngược một phần của ngày hôm qua; thị trường cổ phiếu Châu Á nhìn chung tăng cao, dẫn đầu là Trung Quốc, trong khi cổ phiếu Nhật Bản đang tụt hậu (lạm phát ở Nhật Bản một lần nữa tăng nhẹ lên mức cao vào sáng nay). Hợp đồng tương lai cổ phiếu Châu Âu đang giao dịch cao hơn đáng kể, trong khi hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ thấp hơn, bắt kịp với động thái của ngày hôm qua trong kỳ nghỉ lễ của Hoa Kỳ.

FI&FX: Tâm lý rủi ro trở nên tồi tệ trong phiên giao dịch ngày hôm qua khi tin đồn về một cuộc tấn công sắp tới của Hoa Kỳ vào Iran làm tăng thêm rủi ro leo thang. Giá lạm phát tăng đã tạo thêm áp lực tăng lên lãi suất EUR, nơi phần cuối dài của đường cong bị ảnh hưởng nhiều nhất. Chênh lệch tỷ giá ngoại vi và Pháp mở rộng so với Đức với chênh lệch tỷ giá 10 năm của Ý tăng trên 100 điểm cơ bản. EUR/USD giao dịch gần 1,147 trong hầu hết phiên nhưng đã hội tụ gần hơn với 1,15 vào cuối phiên. EUR/CHF đã có một số động lực nhẹ sau quyết định của SNB ngày hôm qua, kết thúc ngày ở mức quanh 0,9350. EUR/NOK tăng 0,5% lên 11,55 sau động thái cắt giảm bất ngờ của Ngân hàng Na Uy, động thái này cũng dẫn đến mức giảm đáng kể của lãi suất NOK. EUR/GBP hầu như không bị ảnh hưởng bởi sự chia rẽ phiếu bầu ôn hòa trong quyết định giữ nguyên lãi suất của BoE ngày hôm qua . Qua đêm, giá dầu đã mất một số mức tăng của ngày hôm qua, trong khi hợp đồng tương lai cổ phiếu của Hoa Kỳ và châu Âu đang giao dịch cao hơn một chút.

Danske Research Team